Signature Bank heeft sterk vertrouwd op crypto - en moet nu de crash verwachten

De Signature Bank, de 30e grootste bank in Amerika volgens activa, adverteert niet en exploiteert slechts zeven officiële bankfilialen. Vorig jaar was het ook een van de machtigste banken van het land, gedreven door een beslissing om de toenemende intermezzo van de cryptocurrency -industrie voor de rechtbank te plaatsen.

Met de crash crypto is de aandelenkoers van de Signature Bank echter ook gedaald, zodat ze moeite heeft om de zorgen te wissen dat haar snelle groei verkeerd is.

Voordat de aandelenkoers met nog eens 10 procent daalde na de resultaten van de afgelopen week, had de CEO van Signature Bank, Joe Dapaolo, geprobeerd enige afstand te creëren tussen de ongebruikelijke instelling die hij twee decennia had gehandhaafd, en de nieuwste en meest controversiële klanten.

"We zijn eigenlijk veel meer dan een crypto -bank," vertelde hij vorige maand aan The Financial Times.

In zekere zin is een van de meest succesvolle Amerikaanse banken die zonder verliezen door de grote financiële crisis varen, ook een van de minst bekende. Zijn vlaggenschiptak in Manhattan is verborgen 12 vlaggen hoog in een kantoortoren in Midtown, en de gemiddelde Amerikaan heeft zijn logo op de zakelijke accountverklaringen van Bad Vegan protagonist Sarma Melngailis als een ontmoeting met de groep.

Signature's Secret of Success, zei Depaolo, is een onvermoeibare focus op groei in de afzettingen. Hij en de voorzitter Scott Shay richtten de bank 20 jaar geleden in New York op en breidden ze uit zonder een enkele overname op deposito's van $ 109 miljard, concentreren zich op het winnen van succesvolle particuliere bedrijven en hun eigenaren als klanten tijdens het grootste deel van hun geschiedenis.

Handtekening handelde op dezelfde manier als een vermogensbeheerder en groeide door uit te breiden van teams van bankiers van concurrenten, zich uit te breiden vanuit New York en vervolgens kantoren aan de westkust toe te voegen om de risicokapitaal en een private equity -scene aan te pakken. "In tegenstelling tot bijna elke bank in het land, heeft iedereen die aan de kenmerkende bank heeft gewerkt besloten hier te komen", zei Shay.

Wat heeft bijgedragen aan het feit dat het de aandelen was met de beste prestaties in de KBW Banking Index vorig jaar was vier jaar geleden een beslissing om crypto-minds te accepteren, stablecoin-emitters en Bitcoin Miner als klant, evenals de introductie van een blockchain-gebaseerd betalingssysteem genaamd Signet, dit kan worden overgedragen aan bankklanten op enig tijdstip van de dag.

Van een topmarktkapitalisatie van $ 23 miljard, is de waarde van de handtekening gehalveerd en trok het bedrijf naar de onderkant van de index, die het onlangs bovenaan plaatste.

"Tussen 2018 en vandaag had je een [digitale activa] een bedrijf dat bij nul begon en nu $ 29 miljard aan deposito's is. Crypto heeft de neiging om de meeste aandacht vandaag te trekken. Het was als een bliksemafleider," zei Matt Breese, analist bij Stephens.

Breakdown muntprijzen en een aantal faillissement bij crypto-gerelateerde bedrijven, waaronder het kredietgever Celsius Network, de makelaar Voyager en het Hedgefonds Three Arrows Capital, hebben een angst voor een financiële crisis gewekt voor de 13-jarige digitale activale industrie.

Deze maand vloog vonken opnieuw voor handtekening nadat de groep zei dat de deposito's in het tweede kwartaal van Casey Haure, analist bij Jefferies, schreef dat de daling nu de angst voor beleggers zal vergroten door de financiering van toekomstige kredietgroei.

Handtekening werd ook geconfronteerd met speculatie dat de snelle groei en introductie tot een controversiële industrie de aandacht van de toezichthoudende autoriteiten had kunnen trekken.

De Federal Deposit Insurance Corporation heeft een vertrouwelijke lijst van observatie van probleeminstellingen. Elk kwartaal publiceert het het aantal en de totale activa van "Problembanken", die een kwestie van handtekening veroorzaakten in het winnende gesprek van april van JPMorgan -analist Steven Alexopoulos: "Dit steeg met $ 120 miljard, wat ongeveer overeenkomt met zijn grootte. Beschouw nog steeds."

Depaolo heeft op de oproep gereageerd dat banken geen commentaar mogen geven op de lijst, maar als de handtekening erop stond, "zou ik het weten en ik weet niets."

Hij vertelde de FT dat handtekening geen crypto's heeft, maar alleen de dollardeposito's van zijn klanten. DePaolo zei: "Het is toevallig een ecosysteem dat we bedienen, maar we worden niet blootgesteld aan de digitale wereld of de crypto -wereld. Tot nu toe hebben we een lening gehad die is terugbetaald. We hebben dus geen uitstekende leningen. We hebben geen digitale activa in onze boeken."

Toen hem werd gevraagd naar het gebied waarin handtekening zijn kredietboek sinds 2018 snel heeft vergroot, beschreef de zogenaamde "fondsleningen", Depaolo beschreef dit gebied als een opmerkelijk veilige niche in de private equity-industrie. Signature Fund Capital Calls beleggingsfondsen wanneer beleggers zoals pensioenfondsen, stichtingen en soevereine fondsen niet onmiddellijk beschikbaar zijn voor beleggingen. "Het is een verliesvrij bedrijf," zei hij.

De analist van Morgan Stanley, Daniella Cohen, gaf commentaar in een klantmelding over de crypto -volatiliteit en stijgende rente: "We gaan ervan uit dat hogere rentetarieven de groei van de inlegzolen in de toekomst zullen blijven belasten, omdat klanten streven naar een aantrekkelijker rendement, en nu verwachten dat het insertkrediet zal afnemen. Tweede helft van 2022."

Een krimpende instelling zou een minder aantrekkelijk doel kunnen zijn voor de teams die ze doen door concurrenten, en sommige van de zorgen die privé door beleggers worden uitgedrukt, hebben betrekking op de liquiditeit: aangezien handtekening bijvoorbeeld staat op basis van acht van de 12 grootste crypto -makelaars, zou de industrie kunnen implementeren in een kredietcrisis die snel hun afwijzingen kan verdampen.

Handtekening is nog niet groot genoeg om de sleutelfiguren te publiceren die zijn grotere concurrenten nodig hebben om liquiditeit te dekken, maar Daaolo zei dat de bank de dood van Bitcoin en zijn peer kon weerstaan. "Elke maand hebben we gemodelleerd met de veronderstelling dat elke laatste crypto -insert wordt ingetrokken," zei hij, verwijzend naar handtekeningen $ 20 miljard aan verhandelbare effecten, beschikbare kredietlijnen en een barpositie die eind juni $ 14,6 miljard was.

"Het eerste waar we aan denken als we 's ochtends wakker worden, en het laatste waar we' s nachts aan denken wanneer mijn hoofd op het kussen valt, moet ervoor worden gezorgd dat we veel liquiditeit hebben en activa beveiligen," zei Dapaolo.