Po boomu obchodování s pandemickým akciemi trpí Robinhood nejhorší kocovinou

Robinhood, maloobchodní makléř, jehož růst dosáhl stratosféry, když se obchod s akciemi během pandemie koronaviru vzkvétal, spadl zpět na Zemi.

Aktivní uživatelé uprchli z platformy. Počet financovaných účtů se urovnal. Od IPO loni v létě klesla tržní kapitalizace Robinhood o dvě třetiny. Minulý týden oznámila propouštění téměř čtvrtinu své pracovní síly.

"Je to post-covidní kočka," řekl Dan Dolev, analytik Mizuho Securities. Robinhood „se probudil v hotelu v Las Vegas a v koupelně je bengálský tygr“.

Makléř se sídlem v Kalifornii přilákal generaci prvních investorů s provize -bez aplikace pro uživatele. Jeho expanze však narazila na zeď od doby, kdy skončily platby státní pandemické ekonomiky, inflace začala jíst do rozpočtů investorů a havarovala z nejvyšší úrovně.

Robinhood Company pociťovala tyto výzvy více než ostatní makléři. Ve druhém čtvrtletí se tržby ve srovnání s předchozím rokem snížily o 44 procent ve srovnání s upraveným nárůstem o 10 procent u interaktivních makléřů a nárůstem o 13 procent v Charlesu Schwab. Schwab také zaznamenal rekordní zisky za čtvrtletí.

Po přidání 10 milionů účtů v roce 2021 přidal Robinhood pouze 100 000 účtů ve druhém čtvrtletí. Počet aktivních maloobchodníků na jeho platformě se ve srovnání s předchozím čtvrtkem snížil o téměř 2 miliony až 14 milionů. O rok dříve bylo celkem 21,3 milionu aktivních uživatelů.

Část problému Robinhood je demografická. Makléř přilákal mladší zákazníky, kteří našli hotovost na investice do svých stimulačních kontrol. Když poslední vládní platby vyšly v březnu 2021, e -mailový zpravodaj Robinhood Snacks směřoval „stimul přistál“.

"Jste zaměřeni na nejmladší, kteří měli prospěch z„ hlasu “.

Ale protože inflace nyní zasahuje ekonomiku, mladí zákazníci se ukázali jako nejvíce náchylní k finančním šokům.

"Tradiční investoři, kteří investují do důchodu, se nestáhli, ale nezmizeli. Tyto méně příjmů, méně náročné zákazníci jsou ti, kteří právě odešli," řekl Richard Repetto, analytik, který sleduje makléře a burzy v Piper Sandler.

Část zákazníků Robinhood umístila sázky na finanční technologii a krypto související s akciemi, které letos patřily mezi největší pokles uprostřed padajících akciových trhů. Závazek znamená, že byli zasaženi těžší jako investoři s širšími portfoliovými.

Zatímco vykázaná aktiva zákazníka Schwabu ve druhém čtvrtletí se ve srovnání s předchozím rokem snížila o 10 procent, bohatství Robinhood kleslo o 37 procent z USD <

"Mladí lidé byli odloženi, protože drželi všechny akcie, které byly odloženy, krypto akcie a akcie FinTech," řekl Repetto.

Robinhood uvedl, že jeho konkurenceschopnost bude záviset na spuštění nových produktů. Ale „frustrující“ vnitřní byrokracie zpomalila zavedení věcí, jako jsou penzijní účty, řekl zaměstnanec s přímým znalostí této záležitosti.

Zaměstnanci šli, protože se morálka zhoršuje. Před poslední ztrátou personálu vydala Robinhood v dubnu 9 procent zaměstnanců plného času. Od té doby, podle čísel Robinhood, dalších 5 procent zaměstnanců ukončilo.

Většina příjmů Robinhood je vázána na počet transakcí, které se odehrávají na jeho platformě. Vzhledem k tomu, že se obchod s volatilními aktivy, jako jsou kryptoměny, snížil, tento zdroj příjmů se také snížil.

Ve druhém čtvrtletí roku 2021 tvořil krypto obchod s polovinou příjmu založeného na transakcích ve výši 451 milionů USD. O rok později přinesl krypto obchod 58 milionů dolarů, což přineslo pouze 29 procent z transakčních příjmů celkem 202 milionů USD.

"Kde Robinhood generoval tento objem růstu a obchodování s odlehlým růstem? Mnoho malých obchodníků s krypto a mnoho malých krypto obchodů," řekl Tom Sosnoff, co -founder of the option Trading Platform TastyWorks. "Důvodem, proč online makléři jako chutní, interaktivní makléři, Fidelity a Schwab neměli stejný druh čerpání jako Robinhood, je to, že Krypto není prakticky žádný z našich příjmů a prakticky všechny jejich."

Zvýšení úrokových sazeb amerického federálního rezervního systému poskytlo makléřům příležitost získat úroky a investiční příjmy za peníze, které jsou vloženy na zákaznických účtech.

Ale robinhood z velké části chybí tato výhoda. Účetní stánky jsou v průměru kolem 4 500 $ ve srovnání s 352 764 $ v Schwabu. Za každé zvýšení úrokové sazby o 0,25 procentního bodu tvrdí, že společnost Robinhood vydělává další 40 milionů USD úrokových výnosů, zatímco Schwab podle makléřů vydělá další 350 až 550 milionů dolarů.

Ačkoli růst robinhood způsobil, že další makléři žárlí na uživatele v pandemii, společnost se soustředí dovnitř.

"Historicky byla Robinhood společnost, která se zaměřila na nábor nových zákazníků," řekl minulý týden Co -Founder a generální ředitel Vlad Tenev. "Tento rok se zaměří na cenné zákazníky, které již máme."