Bafin interdit l'offre USDE de Ethena GmbH: incertitudes réglementaires pour le marché des stablescoin en Allemagne
<p> <strong> Bafin interdit l'offre USDE de Ethena GmbH: incertitudes réglementaires pour le marché des stablescoin en Allemagne </strong> </p>
Mesures réglementaires de Bafin contre le fournisseur de stablecoin Ethena
La Federal Financial Service Supervisory Authority (BAFIN) a pris des décisions réglementaires importantes le 21 mars 2025, qui affectent la stablecoin USDE d'Ethena GmbH. Ces mesures soulèvent des questions essentielles sur le traitement réglementaire futur des produits similaires en Allemagne et dans l'Union européenne.
Bafin organise le réglage de l'offre USDE
Bafin a interdit l'offre des Stablecoins, qui est couplé au dollar américain, en Allemagne. La raison en est la classification du jeton comme de l'argent électronique (monhone électronique), dont la question nécessite des permis juridiques conformément à la loi de surveillance des services de paiement (ZAG). Étant donné que Ethena GmbH, une entreprise basée à Berlin, n'a pas l'autorisation nécessaire, l'offre a été empêchée.
La société avait précédemment tenté de recevoir une approbation dans le cadre des nouvelles directives réglementaires européennes pour les crypto-actifs, appelés marchés dans la réglementation des crypto-assets (MICAR). Cependant, la demande d'admission a été rejetée par Bafin, et la pièce stable est désormais classée comme monhone électronique, ce qui implique des exigences réglementaires supplémentaires.
Réaction d'Ethena et effets sur l'entreprise
Ethena a confirmé que l'admission sous Micar n'a pas été approuvée et vérifie le cadre réglementaire alternatif afin de maintenir les opérations commerciales en Allemagne. Dans une déclaration sur la plate-forme X, la société a clairement indiqué que la décision de Bafin n'avait aucune influence sur les annonces existantes de l'USDE. Les processus d'exploitation minière et de rédemption via le limité Ethena (BVI) restent donc non perturbés. Ethena a également assuré que la stablecoin USDE était toujours pleinement sécurisée.
"Contrairement à certains rapports, aucun actif n'a été gelé et tous sont disponibles pour la rédemption", a déclaré Ethena.
La société prévoit d'adapter ses conditions générales au cours de la semaine à venir pour répondre aux nouvelles exigences réglementaires.
Contexte technique des stablescoins USDE
L'USDE-stablecoin est directement lié au dollar américain, mais a une technologie innovante: Ethena acquiert Ethereum (ETH) et sécurise cette position en vendant des contrats à terme eth. Avec ce mécanisme, la société prétend avoir créé une pièce stable à haut rendement qui peut offrir aux utilisateurs des avantages sur un marché volatil.
Structure d'entreprise et implications réglementaires
Ethena opère dans plusieurs systèmes juridiques, et bien que la filiale allemande soit directement affectée par la décision de Bafin, la plupart des opérations de menthe sont effectuées par Ethena (BVI) Limited, qui n'est pas directement affectée.
La classification de l'USDE en tant que monhone électronique a des conséquences réglementaires approfondies et reflète la supervision croissante du secteur des cryptos. L'Allemagne et l'Union européenne poursuivent des exigences strictes pour les crypto-actifs qui nécessitent des ajustements correspondants des prestataires.
Cette décision de Bafin pourrait également avoir un effet de signal sur des projets de stablage similaires dans l'Union européenne, qui sont déjà actifs ou prévoient une activité. Les prestataires de crypto-actifs doivent s'adapter à l'augmentation du contrôle réglementaire et obtenir les permis nécessaires en temps utile.
Dans l'ensemble, la décision de Bafin illustre les défis auxquels les prestataires de crypto sont confrontés et la nécessité de considérer de manière proactive les conditions du cadre réglementaire.