Michael Saylor: MicroStrategy's Real Bitcoin -supportrar

Vad gör du om du leder aktieföretaget utanför finansvärlden med det största åtagandet att Bitcoin och bara se nästan 5 miljarder dollar av din fiktiva vinst?

Om du är Michael Saylor från US Software Company MicroStrategy, sitta fast och fortsätt att predika kryptoevangeliet.

Saylor har lett ett antal TV -intervjuer den här veckan för att insistera på att hans tro är stadig. Och som svar på frågor från e-post, säger han att alla bra investerare, där han hänvisar till Warren Buffett och John Bogle, vet att de inte borde oroa sig för kortsiktiga marknadsfluktuationer: "Varje gång horisont på mindre än fyra år kommer förmodligen att leda till ett stort resultat, mycket frustration och osäkerhet", och 10 år är ännu bättre.

"Bitcoin står för den digitala omvandlingen av pengar, egendom, valuta, energi och materia," tillägger han. Det "är fortfarande i ett tidigt utvecklingsstadium och förstås knappast".

Om den 57-åriga programvaruföretagaren har lyckats hålla överraskande lugn genom ett inbrott där Bitcoin har tappat cirka 70 procent av sitt värde sedan hans högsta tid i november förra året, kan detta ha något att göra med en personlig berättelse om marknadsmältning som är ännu mer dramatisk än de som har drabbat kryptommarknaderna.

I början av 2000 blev mikrostrategi symbolen för den sista stora tekniska boom och buss för ett kort ögonblick. Dess aktiemarknadsvärde steg med språng när Saylor tillkännagav en vision om hur tillväxten av dataanalysföretaget skulle påskyndas av internet innan det föll tillbaka med mer än 99 procent.

Saylor, som nu vägrar att använda denna upplevelse, måste vara mer än 6 miljarder på en enda dag. En utredning av Securities and Exchange Commission ledde senare till en jämförelse där han betalade en böter och spottade ut vinsten på 8,3 miljoner dollar utan att erkänna eller förneka missförstånd.

Saylor's uppenbara zenliknande likgiltighet med tanke på Bitcoin-släckningen indikerar också ett stensäkert självförtroende som beskriver människor som har följt honom under åren som en av hans karakteristiska egenskaper.

"Han är en visionär-han är inte en som är orolig för att simma mot den nuvarande," säger Dan Ives, en teknisk analytiker som säger att han har känt Saylor i mer än 20 år.

Saylor beslutade 2020 att Federal Reserve: s penningpolitik skulle devalvera valutan. Han trodde att det enda rimliga svaret var att investera sitt företags resten av sitt företag i Bitcoin. Genom att sälja aktier, utbytbara värdepapper, säkra obligationer och ett säkert lån samlade det cirka 3,4 miljarder dollar, vilket ökade de totala inköpen från mikrostrategi till cirka 4 miljarder dollar till allt högre priser

Han gav ingen tvekan om smartheten i detta steg den här veckan. Volatiliteten på marknaden, säger han, beror på att krypto "korsar avgrunden" eftersom den kämpar mot etableringens legitimitet. Det finns "stor rationalisering som måste äga rum så att branschen kan utnyttja sin fulla potential".

Saylor, en flygvapengran som bland annat gjorde en examen i luftfart vid Massachusetts Institute of Technology, var tvungen att ge upp sin ambition att bli pilot av hälsoskäl. Tillsammans med två vänner grundade han MicroStrategy två år efter att han startade datorindustrin, strax före sin 25 -årsdag.

Under de senaste åren har företaget skuggats av vågor av nya molnbaserade mjukvaruföretag och dess intäkter decennium 15 procent jämfört med det högsta för ett decennium sedan. Men sofistikerade mjukvaruföretag kastar fortfarande mycket pengar, och Saylors tillgångar-Forbes uppskattas nu till 1,6 miljarder dollar-HAS finansierade ett liv som länge har gjort honom till ett objekt för fascination för media i Washington, där mikrostrategi bygger. Flera yachter, påkostade fester och ett herrgård på stranden i Miami bidrog alla till det faktum att han under de två decennierna förblev mellan de två sammankopplingarna av mikrostrategi med marknadens galning i det offentliga ögat.

För sina fans vittnar Saylors slöseri med Bitcoin till typisk uppfinningsrikedom. "Han har visat sig vara framåtblickande" när han varnade för att inflationen skulle skyrocket och hota dollarreserverna från amerikanska företag, säger Mark Palmer von Btig, en av de få analytikerna på Wall Street, som följer MicroStrategy, som har ett marknadsvärde på drygt $ 2

Palmer tillägger att Saylor också var smart att använda en era med gratis pengar för att få kontanter till djupa räntor, vilket gjorde det möjligt för honom att köpa ett billigt alternativ vid Bitcoin-priset-även om cryptocurrency fortfarande måste göra rättvisa mot supportrarna att det kommer att vara det ultimata värdespliktiga i inflationstider.

För kritiker finns det dock ingen ursäkt för dålig timing. Saylor påpekade via e -post att Bitcoin fortfarande har stigit med 72 procent sedan det första köpet av sitt företag i augusti 2020. Han misslyckades med att märka att de flesta av mikrostrategiens inköp ägde rum senare och till mycket högre priser.

"Han fördubblade högst upp på kryptommarknaden," säger Ives. "Han satte allt på rött vid roulettebordet. Det kom ut svart."

Åtminstone på kort varsel visar Saylor alla tecken på att kunna överleva stormen. Först och främst är han immun mot motverkningar från aktieägarna - även om han bara har 20 procent av MicroStrategy: s aktier kontrollerar han 68 procent av rösterna genom en speciell aktiegenre.

Det kan inte heller antas att hans företag kommer att bli ekonomiska svårigheter. Bitcoin föll genom $ 21 000 -märket förra veckan, där mikrostrategi måste lagra ytterligare cryptocurrency som säkerhet för att säkra ett säkert lån i år. Men cirka tre fjärdedelar av hans Bitcoins, från totalt 2,7 miljarder dollar, är fortfarande tillgängliga för att ha lovat som säkerhet, vilket ger honom en stor kudde för att säkra sitt lån. De första återbetalningarna på hans skulder beror inte förrän 2025.

En längre kryptosnedgång skulle vara ett problem. Bitcoins pris måste fortfarande återhämta sig med nästan 50 procent, bara så att Saylors enorma satsning når vinsttröskeln. Det är fortfarande dags för ett annat dramatiskt kapitel i den föränderliga historien om mikrostrategi, oavsett saker som kommer att utvecklas.