Krypto prezintă autoritățile de reglementare cu provocări serioase

Autorul este autorul „ The Future of Money : Cum revoluția digitală schimbă monedele și finanțele

Oricare ar fi soarta criptomonedelor descentralizate, cum ar fi bitcoin, poate rămâne alte forme de criptomonede și tehnologie blockchain. Finanțele descentralizate pot crea modalități inovatoare de a oferi și extinde accesul la produse și servicii financiare, în timp ce concurența suplimentară obligă instituțiile tradiționale să -și îmbunătățească eficiența.

Aceasta prezintă autoritățile de reglementare cu provocări care recunosc avantajele potențiale. Cum pot promova inovațiile și, în același timp, să limiteze riscurile?

Răspunsul unor întrebări fundamentale ar contribui la utilizarea tehnologiei și la îmbunătățirea compromisurilor inevitabile cu risc de beneficii.

În primul rând: tehnologia blockchain este cel mai bun răspuns la defectele existente? De exemplu, plățile digitale din SUA se confruntă cu costuri mari din cauza reglementărilor și a altor obstacole. Plățile internaționale sunt încă costisitoare, lente și dificil de urmărit peste tot.

Tehnologia blockchain este cu greu soluția singura sau optimă. Phone -ul mobil -bazat și alte tehnologii permit accesul larg și ușor la plățile digitale ieftine. Autoritățile de reglementare ar trebui să prefere tehnologii mai simple care să răspundă cel mai bine nevoilor reale ale consumatorilor și companiilor, și nu ale celor care promit viteză și eficiență, dar facilitează plățile și facilitează comerțul ilegal.

În al doilea rând, cum pot fi protejați investitorii și consumatorii? Autoritățile de supraveghere nu pot restricționa întotdeauna cât de risc ar trebui să -și asume un investitor. Dar trebuie să protejeze investitorii neexperimentați. Blockchain -urile publice sunt transparente și accesibile, dar acesta nu este un substitut pentru dezvăluirea care face ca riscurile descendente să fie inteligibile, susținute de măsuri pentru consolidarea competenței financiare.

În al treilea rând, cum se poate împiedica faptul că un singur produs sau protocol este împiedicat să infecteze sistemul financiar mai larg? Monedele stabile care sunt asigurate de obligațiunile guvernamentale și de valori mobiliare de înaltă calitate nu pot fi lovite de furtunile de panică. Cu toate acestea, un val de cereri de retragere ar putea declanșa lichidări extinse de garanții, ar putea perturba piețele de valori mobiliare care stau la baza și ar avea un efect în cascadă în întregul sistem financiar. Regulamentul ar trebui să țină seama de riscul sistemului cu extinderea sectorului.

în al patrulea rând, cum poate fi evitat acel regulament, actorii pur și simplu consolidați și concentrarea pieței este consolidată prin creșterea costurilor de intrare? Reguli mai simple, mai transparente, ar permite companiilor mai noi și mai mici să concureze în aceleași condiții competitive. Un anumit grad de emigrare între instituțiile financiare nu este neapărat dăunător, atât timp cât nu dăunează încrederii în sistem.

Și în sfârșit, cum poate fi păstrată integritatea pieței? Arhitecturile descentralizate și guvernanța sunt atractive și, în principiu, în principiu, dar deschid puncte slabe, cum ar fi frontul care rulează pe anumite protocoale. Tehnologia elimină cu greu necesitatea unei supravegheri eficiente.

Problemele de definire sunt de asemenea importante. Este un emitent Stablecoin o bancă restrânsă sau un fond de piață monetară? Ethereum este un bun sau o valoare de valori mobiliare?

Răspunsurile la astfel de întrebări sunt cruciale pentru ce, cine și cum să reglementeze. Industria cripto -cripto are un interes de a înnora apele. Acest lucru crește nevoia de acțiune rapidă, deoarece este recunoscut faptul că unele tehnologii inovatoare îmbunătățesc doar ambalajul și livrarea produselor existente. Definițiile joacă, de asemenea, un rol pentru situații de urgență. De exemplu, clasificarea ca bancă ar oferi accesului emitentului de monede stabil la facilitățile de lichiditate a băncii centrale, care ar trebui, totuși, să declanșeze cerințele de capitaluri proprii.

Când o industrie plânge după reglementare, de obicei tânjește pentru legitimitatea asociată și, în același timp, încearcă să minimizeze supravegherea. Acesta este cel mai mare risc pe care autoritățile de supraveghere trebuie să se protejeze - pentru a oferi industriei criptonei o imprimare oficială și, în același timp, pentru a o supune unui ușor regulament.