加密附件可以感染主流财务吗？

加密货币的参与者在地平线上有一个银色的林商：到目前为止，更广泛的金融体系已经幸免。

从布鲁塞尔到华盛顿的金融警卫，正在发挥湍流的风险，并认为他们自己的措施保护了银行免受加密货币的旋转。

“这种感染并没有扩展到传统的银行和金融部门，”《金融时报》现任货币审查员迈克尔·霍说。

“这至少部分是由于联邦银行监督当局一直持续并故意强调安全，坚固和消费者的保护，”他说。

周四，巴塞尔的全球监督当局进一步迈出了一步，并建议更严格的规则将加密货币的参与限制为银行资产的1％。

最近发布其年度压力测试结果的美联储表明，美国最大的银行损失超过6000亿

在银行业之外，防火墙包含了限制其对数字资产承诺的机构投资者的投资指南，这是美国证券交易委员会的官员。

官员补充说，没有迹象表明加密货币销售引发了投资者的急促现金，即使SEC仍在监视这项活动，仍寻求撤回传统证券来弥补加密货币的损失。

“对于主流资产管理员来说，加密货币销售的直接影响很低，” Fidelity International董事总经理Anne Richards说。 “比特币已经进入了少数机构投资组合，但对于大多数群体而言，它仍然非常差。”

“但是我注意到银行对这些市场的兴趣增加了，因为他们看到了潜在的年轻受众。 爱尔兰财政部长兼欧洲欧洲裔欧洲省长兼总裁Paschal Donohoe说，目前官员并不担心，但补充说：“我可以想象，一年中，我们将专注于加密货币以及气候风险。这是我们的主要问题之一。”

伟大的受监管银行找到了为客户加密产品提供的途径。 杰米·迪蒙（Jamie Dimon）的摩根大通（JPMorgan Chase）通过沉积和撤回交易帮助加密债券Coinbase和Gemini； 高盛出售的衍生品与比特币相结合，并授予硬币基础一笔针对比特币的贷款； 许多银行为富裕的投资者提供了加密投资基金的访问权限。

较小的美国贷款与加密货币更加强烈地处理，并由数字资产的客户（例如稳定的硬币发行人，加密交易所和交易者）做广告。 这包括签名银行，根据其自己的信息，其存款的四分之一以上

根据摩根士丹利（Morgan Stanley）和奥利弗·怀曼（Oliver Wyman）的一份报告，银行一直在帽子进行太深的深入潜水，超过95％的公司和50亿美元的估计收入为公司和机构客户，这些收入是由数字资产在2021年产生的。

“银行必须去客户想要拥有的地方。

在没有银行的情况下，贷款发生了特殊的加密贷款。 这些公司通常分为两个类别：分散的贷方，例如AAVE，在区块链中从事融资活动，以及Blockfi和Nexo等集中贷款人。

在银行的直接互动率低将使他们成为加密货币崩溃的变速箱渠道的可能性较小，就像2008年一样。

“银行不持有加密货币，在反对加密货币的贷款时非常小心。实际上，针对加密货币的大部分贷款都是由加密专家进行的。因此，对加密货币的总体暴露量很低。”伯曼说。

加密对冲基金的内部人士似乎也放松了这可能会对传统银行主要经纪人和更广泛的金融体系产生影响的程度。

由于为主流对冲基金提供服务的大多数传统银行主要经纪人尚未进入加密货币领域，因此加密基金倾向于将专业经纪人用于数字资产，尽管当他们仍然使用主流系统时，他们仍然使用银行。 这被认为是对银行在基金爆炸时造成重大损失的潜力的限制。

“我不认为这会传播到传统的金融世界，”数字资产经理Tyr Capital首席投资官Edouard Hindi说。 “传统金融世界中存在的[传染的风险]在加密货币中不存在。”

同时，开始与加密货币进行交易的许多大型宏观和定量对冲基金已经使用了期货，例如在芝加哥商业交易所，而不是基本的加密货币本身。

，如果您在此类职位上遭受损失，则应该“在CME处有更大的利润或接受Defi交易所的现金损失，” Zodia Markets董事总经理Usman Ahmad说，拥有标准租赁的数字资产交易中心。 他补充说，

两者都不应影响银行主要经纪人，除非这些损失意味着该基金无法满足作为该基金其他资产经纪人的银行的其他要求。

所有这些都意味着，来自华尔街的一些重量级人物已经得出结论，即加密混乱不是银行的系统性风险。

“我认为这还不够大，可以成为系统性，” Oaktree Capital Management的联合创始人兼联合主席霍华德·马克斯（Howard Marks）说。 “为了实现系统性效果，我认为它必须是系统和机构的一部分。”

监管机构的平静声明并不总是前瞻性，尤其是在2008年次级房地产危机的前进中，政府官员降低了风险。 这次并不是每个人都平静下来。

“我认为由于加密货币崩溃而引起的系统性感染是真实的，尽管很难说对冲基金和其他传统金融公司的数字货币有多深入，”投资研究公司的首席执行官David Trainer说。

“在销售期间，我们很快将发现系统性风险有多高。”

纽约的约书亚·富兰克林（Joshua Franklin），华盛顿的Stefania Palma，布鲁塞尔（Brussels）的劳拉·诺南（Laura Noonan）和斯科特·奇波琳娜（Scott Chipolina），劳伦斯·弗莱彻（Laurence Fletcher），哈里特·阿格纽（Harriet Agnew）和欧文·沃克（Owen Walker）

来源： Financial Times