Ali lahko kripto pritrditev okuži glavne finance?

Na kriptovalutiranju ima na obzorju srebrno lianstor: širši finančni sistem je bil do zdaj prizanesena.

Od Bruslja do Washingtonskih finančnih stražarjev igrajo tveganje, da se turbulence širijo na druge trge in trdijo, da so njihovi lastni ukrepi banke zaščitili pred kripto-rep.

"Ta okužba se ni razširila na tradicionalni bančni in finančni sektor," je dejal sedanji ameriški izpraševalec valute Michael Hsu iz Financial Timesa.

"To je vsaj delno posledica nadaljnjega in namernega poudarka na varnosti, trdnosti in varstvu potrošnikov s strani nadzornih organov Bundesbank," je dejal.

V četrtek so svetovni nadzorni organi v Bazelu šli še korak dlje in predlagali strožja pravila, da bi omejili kripto angažma na 1 odstotek premoženja banke.

Zvezne rezerve, ki so nedavno objavile rezultate svojih letnih stresnih testov, kažejo, da imajo največje ameriške banke izgube več kot 600 milijard

Zunaj bančnega sektorja požarni zidovi vsebujejo naložbene smernice za institucionalne vlagatelje, ki omejujejo svojo zavezanost digitalnim premoženjem, uradnikom Komisije za vrednostne papirje in borze.

Uradnik je dodal, da ni znakov, da je kripto prodaja sprožila hitenje gotovine od vlagateljev in iskala umik tradicionalnih vrednostnih papirjev, da bi pokrila izgube v kriptovaluti, čeprav je SEC še vedno spremljal to dejavnost.

"Za skrbnike za mainstream sredstev so neposredni učinki prodaje kriptovalut precej nizki," je dejala Anne Richards, generalna direktorica Fidelity International. "Bitcoin se je znašel v majhnem številu institucionalnih portfeljev, vendar je za večino skupin še vedno zelo marža."

Andrea Enria, vrhovna bančna nadzorna organ Evropske centralne banke, je v četrtek pred odborom Evropskega parlamenta dejal, da je med kripto in bankami "še vedno zelo omejene" povezave.

"Toda opazim večje zanimanje bank na teh trgih, ker vidijo potencialno zainteresirano mlajše občinstvo.

Paschal Donohoe, irski finančni minister in predsednik Euro -Brucke Minitacije, je dejal, da uradniki trenutno niso bili zaskrbljeni, vendar dodam: "Lahko si predstavljam, da se bomo čez leto osredotočili na kripto valute in na podnebne tveganje. To je ena od naših glavnih pomislekov."

Odlične regulirane banke so našle poti, da svojim strankam ponujajo kripto izdelke. JPMorgan Chase iz Jamieja Dimona pomaga pri Crypto Bonds Coinbase in Dvojčkom z depozitom in odvzemom transakcij; Goldman Sachs je prodal derivate, povezane z bitcoinom, in podelil posojilo kovancev A, ki je zavarovano proti Bitcoinu; In številne banke ponujajo bogatim vlagateljem dostop do kripto naložbenih skladov.

Manjša ameriška posojila so se bolj intenzivno ukvarjala s kriptovalutami in jih oglaševala kupci digitalnih sredstev, kot so stabilni izdajatelji kovancev, kripto borze in trgovci. To vključuje banko podpisa, ki je po lastnih informacijah več kot četrtina njegovih vlog okoli 120 milijard

Po poročilu Morgan Stanleyja in Oliverja Wymana so se banke v klobuku potapljale preveč globoko, več kot 95 odstotkov ocenjenega dohodka od 4 do 5 milijard dolarjev za podjetja in institucionalne stranke, ki so jih leta 2021 ustvarili z digitalnimi sredstvi.

"Banke morajo iti tam, kjer želijo imeti stranke.

Če bank ni, so se za posojanje pojavila posebna kripto posojila. Ta podjetja običajno spadajo v dve kategoriji: decentralizirane posojilodajalce, kot je AAVE, v katerih se v blockchainu izvajajo finančne dejavnosti, in centralizirane posojilodajalce, kot sta Blockfi in Nexo.

Nizko neposredno sodelovanje v Banks bi bilo manj verjetno, da bodo delovali kot prenosni kanal za finančne obremenitve zaradi kripto nesreče, kot so to storili leta 2008, pravi Jeff Berman, partner Clifford Chance.

"Banke ne držijo kriptovalut in so bile zelo previdne, ko so se posojali proti Crypto. In v resnici so večino posojanja proti kriptovaluti izvedli strokovnjaki za kriptovalute. Skupna izpostavljenost kriptovaluta je torej nizka," je dejal Berman.

Crypto Hedge-Fund Insider se zdi tudi sproščen glede obsega, v kateri bi to lahko vplivalo na tradicionalne bančne glavne posrednike in širši finančni sistem.

Ker večina tradicionalnih bančnih glavnih posrednikov, ki služijo glavnemu hedge skladi, še ni vstopila v kripto sektor, kripto skladi ponavadi uporabljajo specializirane posrednike za digitalna sredstva, čeprav še vedno uporabljajo banke, ko še vedno delujejo z glavnimi sistemi. To je omejitev potenciala, da banke povzročijo večje izgube, ko sklad eksplodira.

"Ne vidim, da se bo to razširilo na tradicionalni finančni svet," je dejal Edouard Hindi, glavni direktor za naložbe pri vodji digitalnih sredstev Tyr Capital. "Tveganje [okužbe] tisto, kar v tradicionalnem finančnem svetu obstaja v kriptovalutah."

Medtem so številni veliki makro in kvantitativni hedge skladi, ki so začeli trgovati s Crypto, to storili s terminskimi terminskimi terminskimi terminskimi terminskimi terminskimi menjavi, namesto na samih osnovnih kripto valutah.

Če utrpete izgube na takšnih položajih, bi morali imeti "večjo maržo na CME ali sprejeti izgubo denarne izgube v borzah DEF," je dejal Usman Ahmad, generalni direktor Zodia Markets, trgovski center za digitalna sredstva, ki jih ima standardna pooblaščena.

Oba ne bi smela vplivati ​​na Bank glavnega posrednika, razen če te izgube ne pomenijo, da sklad ne more izpolnjevati dodatnih zahtev za banke, ki delujejo kot posredniki za drugo premoženje sklada, je dodal.

Vse to je pomenilo, da so nekatere težke uteži z Wall Streeta že ugotovili, da kripto kaos ni sistemsko tveganje bank.

"Mislim, da ni dovolj velik, da bi bil sistemski," je dejal Howard Marks, soustanovitelj in sopredsednik Oaktree Capital Management. "Da bi imel sistemski učinek, mora biti po mojem mnenju del sistema in institucij."

Pomirjujoče izjave regulativnih organov niso bile vedno vnaprej usmerjene, zlasti v času pred krizo nepremičnin v okviru podpredsednikov leta 2008, saj so vladni uradniki zavzeli tveganja. In tokrat se vsi niso pomirili.

"Mislim, da je sistemska okužba zaradi kriptovalute resnična, čeprav je težko reči, kako globoko so digitalne valute z hedge skladi in drugimi tradicionalnimi finančnimi podjetji prepleteni," je dejal David Trainer, izvršni direktor podjetja za naložbene raziskave New Constructs.

"Med prodajo bomo kmalu ugotovili, kako visoko je sistemsko tveganje."

Joshua Franklin v New Yorku, Stefania Palma v Washingtonu, Laura Noonan v Bruslju in Scott Chipolina, Laurence Fletcher, Harriet Agnew in Owen Walker v Londonu