Dokáže infikovať hlavné financie kryptografie?

Krypto-inged má na obzore strieborné lianstore: širší finančný systém bol doteraz ušetrený.

Od Bruselu do Washingtonu Financial Guards hrajú riziko rozloženia turbulencie na iné trhy a tvrdia, že ich vlastné opatrenia chránili banky pred kryptošvíjnym točením.

„Táto infekcia sa nerozširovala na tradičný bankový a finančný sektor,“ uviedol úradujúci prieskumový pracovník v USA Michael HSU spoločnosti Financial Times.

„Je to prinajmenšom čiastočne kvôli pokračujúcemu a úmyselnému dôrazu na bezpečnosť, solídnosť a ochranu spotrebiteľa orgánmi dohľadu Bundesbank,“ uviedol.

Vo štvrtok prešli globálne dozorné orgány v Bazileji o krok ďalej a navrhli prísnejšie pravidlá, aby obmedzili kryptom zapojenie na 1 percento aktív banky.

Federálny rezervný systém, ktorý nedávno uverejnil výsledky svojich ročných stresových testov, ukazuje, že najväčšie americké banky majú straty viac ako 600 miliárd

Mimo bankového sektora obsahuje brány firewall investičné usmernenia pre inštitucionálnych investorov, ktorí obmedzujú svoj záväzok na digitálne aktíva, úradníka Komisie pre cenné papiere a burzy.

Úradník dodal, že neexistovali žiadne náznaky toho, že predaj kryptografie vyvolal zhon na hotovosti od investorov, pričom hľadal stiahnutie tradičných cenných papierov na pokrytie strát v krypte, aj keď SEC túto činnosť stále monitorovala.

"Pre administrátorov bežných aktív sú priame účinky predaja kryptom pomerne nízke," uviedla Anne Richardsová, výkonná riaditeľka spoločnosti Fidelity International. „Bitcoin sa dostal do malého počtu inštitucionálnych portfólií, ale pre väčšinu skupín je to stále veľmi marža.“

Andrea Enria, najvyšší bankový dozorný orgán Európskej centrálnej banky, vo štvrtok pred výborom Európskeho parlamentu, že medzi krypto a bankami existujú „stále veľmi obmedzené“ spojenie.

„Všimol som si však zvýšený záujem bánk na tieto trhy, pretože vidia potenciálne veľmi záujem mladšie publikum ..

Paschal Donohoe, írsky minister financií a prezident Euro Brucke, uviedol, že úradníci sa momentálne nebojili, ale dodal: „Dokážem si predstaviť, že za rok sa sústredíme na kryptomeny, ako aj na riziko klímy. Toto je jedno z našich hlavných obáv.“

Veľké regulované banky našli cesty, ktoré ponúkajú svojim zákazníkom krypto produkty. JPMorgan Chase od Jamie Dimon pomáha Crypto Bonds Coinbase a Gemini s transakciami v ukladaní a stiahnutí; Goldman Sachs predával odvodené spojené s bitcoínom a udelil mincu základňu pôžičku, ktorá je zabezpečená proti bitcoínu; A mnoho bánk ponúka bohatým investorom prístup k investičným fondom Crypto.

Menšie americké pôžičky sa intenzívnejšie zaoberali kryptom a inzerovali zákazníci digitálnych aktív, ako sú stabilní emitenti mincí, krypto burzy a obchodníci. To zahŕňa podpisovú banku, ktorá je podľa svojich vlastných informácií viac ako štvrtina vkladov okolo 120 miliárd

Podľa správy Morgan Stanleyho a Olivera Wymana banky boli v klobúku, aby sa príliš hlboko ponorili, viac ako 95 percent z odhadovaného príjmu od 4 do 5 miliárd dolárov pre zákazníkov spoločnosti a inštitúcií, ktoré boli v roku 2021 generované v roku 2021 digitálnymi aktívami.

„Banky musia ísť tam, kde chcú zákazníci mať.

V neprítomnosti bánk sa vyskytli špeciálne krypto pôžičky na požičiavanie. Tieto spoločnosti zvyčajne spadajú do dvoch kategórií: decentralizovaní veritelia, ako je AAVE, v ktorých sa financovacie činnosti vykonávajú v blockchainu, a centralizovaní veritelia, ako sú Blockfi a Nexo.

Nízka priama angažovanosť v bankách by znížila pravdepodobnosť, že pôsobia ako prenosový kanál pre finančné bremená z kryptografie, ako to urobili v roku 2008, podľa Jeffa Bermana, partnera spoločnosti Clifford Chance.

„Banky sa netýkajú kryptos a boli veľmi opatrní pri poskytovaní požičiavania proti krypto. A v skutočnosti väčšina pôžičiek proti kryptom vykonala kryptori špecialisti. Celková expozícia krypto je preto nízka,“ uviedol Berman.

Zdá sa, že zasvätení zasvätených hedžových fondov sú uvoľnené, do akej miery by to mohlo mať vplyv na tradičných maklérov bánk a širšieho finančného systému.

Keďže väčšina tradičných maklérov bánk, ktorí slúžia za hedžové fondy, ešte nevstúpili do kryptografického sektora, krypto fondy majú tendenciu používať špecializovaných maklérov na digitálne aktíva, hoci stále používajú banky, keď stále konajú so systémami bežných. Toto sa považuje za obmedzenie potenciálu pre banky, aby pri explodovaní fondu vyvolali veľké straty.

„Nechápem, že sa to rozšíri do tradičného finančného sveta,“ povedal Edouard Hindi, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Digital Asset Manager Tyr Capital. „Riziko [nákazy] Čo existuje v tradičnom finančnom svete, v kryptoch neexistuje.“

Medzitým mnoho veľkých makro a kvantitatívnych hedžových fondov, ktoré začali obchodovať s kryptom, to urobilo s futures, napríklad na Chicagskej obchodnej burze, namiesto samotných základných kryptomenín.

Ak v takýchto pozíciách trpíte stratami, mali by ste „mať väčšiu maržu na CME alebo akceptovať stratu hotovosti na burzách DeFI,“ uviedol Usman Ahmad, generálny riaditeľ spoločnosti Zodia Markets, obchodné centrum pre digitálne aktíva vo vlastníctve spoločnosti Standard Chartered.

Obe by nemali mať vplyv na bankového hlavného makléra, pokiaľ tieto straty neznamenajú, že fond nie je schopný splniť ďalšie požiadavky na banky, ktoré pôsobia ako makléri pre ostatné aktíva fondu, dodal.

To všetko znamenalo, že niektoré ťažké váhy z Wall Street už dospeli k záveru, že krypto chaos nie je systémovým rizikom bánk.

„Nemyslím si, že je dosť veľké na to, aby som bol systémový,“ povedal Howard Marks, spoluzakladateľ a spolupredseda spoločnosti Oaktree Capital Management. „Aby sa dosiahol systémový účinok, musí byť podľa môjho názoru súčasťou systému a inštitúcií.“

Upokojujúce vyhlásenia regulačných orgánov neboli vždy výhľadom, najmä v čase, keď sa v roku 2008 zvýšili na krízu s nehnuteľnosťami v rámci subprime, pretože vládni úradníci zhoršili riziká. A tentokrát nie sú všetci upokojení.

„Myslím si, že systémová infekcia v dôsledku kryptografie je skutočná, hoci je ťažké povedať, ako hlboko sú digitálne meny s hedžovými fondmi a ďalšími tradičnými finančnými spoločnosťami vzájomne prepojené,“ uviedol David Trainer, generálny riaditeľ spoločnosti Investment Research Company New Constructs.

„Počas predaja čoskoro zistíme, aké vysoké je systémové riziko.“

Joshua Franklin v New Yorku, Stefania Palma vo Washingtone, Laura Noonan v Bruseli a Scott Chipolina, Laurence Fletcher, Harriet Agnew a Owen Walker v Londýne