Može li kripto pričvršćivanje zaraziti glavne financije?

kripto-angažiran ima srebrnu lianstore na horizontu: širi financijski sustav do sada je pošteđen.

Od Bruxellesa do Washingtona Financial stražari igraju rizik od raširenih turbulencija na druga tržišta i tvrde da su njihove vlastite mjere zaštitile banke od kripto-repa.

"Ova se infekcija nije proširila na tradicionalni bankarski i financijski sektor", rekao je sadašnji ispitivač američke valute Michael HSU iz Financial Timesa.

"To je barem djelomično posljedica kontinuiranog i namjernog naglaska na sigurnost, čvrstinu i zaštitu potrošača od strane nadzornih tijela Bundesbank", rekao je.

U četvrtak su globalne nadzorne vlasti u Baselu išle korak dalje i sugerirale stroža pravila kako bi se kripto angažman ograničio na 1 posto imovine banke.

Federalne rezerve, koje su nedavno objavile rezultate svojih godišnjih testova na stres, pokazuju da najveće američke banke imaju gubitke veće od 600 milijardi

Izvan bankarskog sektora, vatrozidovi sadrže smjernice za ulaganja za institucionalne investitore koji ograničavaju svoju opredijeljenost za digitalnu imovinu, službenika Komisije za vrijednosne papire.

Službenik je dodao da nema znakova da je prodaja kriptovaluta pokrenula žurbu u gotovinu od ulagača, tražeći povlačenje tradicionalnih vrijednosnih papira za pokrivanje gubitaka u kriptovalutama, iako je SEC i dalje nadgledao ovu aktivnost.

"Za administratore mainstream imovine, izravni učinci kripto prodaje prilično su niski", rekla je Anne Richards, direktorica Fidelity International. "Bitcoin je pronašao svoj put u malom broju institucionalnih portfelja, ali za većinu skupina to je još uvijek vrlo marža."

Andrea Enria, nadzorna uprava za bankarstvo Europske središnje banke, izjavila je u četvrtak pred odborom Europskog parlamenta da je postojala "još uvijek vrlo ograničena" veza između kriptovaluta i banaka.

"Ali primjećujem povećani interes banaka na tim tržištima jer vide potencijalno vrlo zainteresiranu mlađu publiku ..

Paschal Donohoe, irski ministar financija i predsjednik Minacije Euro -Brucke, rekao je da dužnosnici trenutno nisu zabrinuti, ali dodao je: "Mogu zamisliti da ćemo se u godini koncentrirati na kripto valute kao i na klimatski rizik. Ovo je jedna od naših glavnih briga."

Sjajne regulirane banke pronašle su staze koje nude svojim kupcima kripto proizvode. JPMorgan Chase iz Jamieja Dimona pomaže kripto obveznicama Coinbase i Blimini s transakcijama depozita i povlačenja; Goldman Sachs prodao je derivate spojene na Bitcoin i dodijelio bazu kovanica zajam koji je osiguran protiv Bitcoina; A mnoge banke nude bogate investitore pristup kripto investicijskim fondovima.

Manji američki zajmovi intenzivnije su se bavili kriptovalutama i oglašavali kupci digitalne imovine kao što su stabilni izdavači kovanica, kripto burze i trgovci. To uključuje banku s potpisom, koja je prema vlastitim podacima više od četvrtine njegovih depozita od oko 120 milijardi

Prema izvješću Morgan Stanleyja i Olivera Wymana, banke su bile u šeširu kako bi se previše duboko zaronile, više od 95 posto procijenjenog prihoda od 4 do 5 milijardi USD za tvrtke i institucionalne kupce koji su 2021. godine generirani digitalnom imovinom.

"Banke moraju ići tamo gdje kupci žele imati.

U nedostatku banaka došlo je do posebnih kripto zajmova za kreditiranje. Te tvrtke obično spadaju u dvije kategorije: decentralizirani zajmodavci poput AAVE -a, u kojima se financijske aktivnosti bave u blockchainu, te centralizirani zajmodavci poput BlockFi i NEXO.

Nizak izravni angažman u bankama činilo bi manje vjerojatnim da djeluju kao prijenosni kanal za financijska opterećenja iz kriptovaluta, kao što su to činili 2008. godine, prema Jeff Bermanu, partneru Clifforda Chancea.

"Banke ne drže kriptovalute i bile su vrlo oprezne kad su kreirali protiv kriptovaluta. A zapravo su većinu pozajmljivanja protiv kripto izveli stručnjaci za kriptovalute. Sveukupna izloženost kriptovalutama je, dakle, niska", rekao je Berman.

Čini se da je insajder kriptovaluta fonda također opušten u kojoj bi mjeri to moglo utjecati na tradicionalne banke Prime Brokers i širi financijski sustav.

Budući da većina tradicionalnih posrednika Bank Prime koji opslužuju mainstream hedge fondove još nisu ušli u kripto sektor, kripto fondovi obično koriste specijalizirane brokere za digitalnu imovinu, iako i dalje koriste banke kada još uvijek djeluju s glavnim sustavima. To se smatra ograničenjem potencijala da banke izvrše velike gubitke kada fond eksplodira.

"Ne vidim da će se to proširiti u tradicionalni financijski svijet", rekao je Edouard Hindi, glavni direktor za ulaganja u upravitelju digitalne imovine Tyr Capital. "Rizik [zaraze] ono što postoji u tradicionalnom financijskom svijetu ne postoji u kriptovalutama."

U međuvremenu, mnogi veliki makro i kvantitativni hedge fondovi koji su počeli trgovati s kriptovalutom to su učinili s budućnosti, na primjer, na Chicago Mercantile Exchange, umjesto samih temeljnih kripto valuta.

Ako pretrpite gubitke na takvim položajima, trebali ste "imati više marže na CME -u ili prihvatiti gubitak gotovine u DeFI burzi", rekao je Usman Ahmad, direktor tvrtke Zodia Markets, trgovačkog centra za digitalnu imovinu u posjedu Standard Chartered.

Oboje ne bi trebali utjecati na Bank Prime Broker, osim ako ti gubici ne znače da fond nije u mogućnosti ispuniti dodatne zahtjeve banaka koje djeluju kao brokeri za ostalu imovinu fonda, dodao je.

Sve ovo značilo je da su neki teški utezi s Wall Streeta već došli do zaključka da kripto kaos nije sistemski rizik od banaka.

"Mislim da nije dovoljno velik da bi bio sistemski", rekao je Howard Marks, suosnivač i supredsjedavajući Oaktree Capital Management. "Kako bi imao sistemski učinak, po mom mišljenju mora biti dio sustava i institucija."

Umirujuće izjave regulatornih tijela nisu uvijek izgledale prema naprijed, pogotovo tijekom krize za subprime nekretnine u 2008. godini, jer su vladini dužnosnici smanjivali rizike. I ovaj put se ne smiju svi.

"Mislim da je sistemska infekcija zbog kriptovaluta stvarna, mada je teško reći koliko su duboko digitalne valute s hedge fondovima i druge tradicionalne financijske tvrtke isprepletene", rekao je David trener, izvršni direktor tvrtke za investicijsko istraživanje New Constructs.

"Tijekom prodaje, uskoro ćemo saznati koliko je sistemski rizik visok."

Joshua Franklin u New Yorku, Stefania Palma u Washingtonu, Laura Noonan u Bruxellesu i Scott Chipolina, Laurence Fletcher, Harriet Agnew i Owen Walker u Londonu