Kas krüptomanus võib nakatada peavoolu rahandust?

Krüpto-haaratud silmapiiril on hõbedane lianstore: laiem finantssüsteem on siiani säästetud.

Brüsselist Washingtoni finantsvalvuritele mängib turbulentsi riski teistele turgudele ja väidavad, et nende enda meetmed on kaitsta panku krüpto-saba spinni eest.

"See nakkus ei laienenud traditsioonilisele pangandus- ja finantssektorile," ütles USA valuuta eksamineerija Michael Hsu filmist The Financial Times.

"See on vähemalt osaliselt tingitud Bundesbanki järelevalveasutuste jätkuvast ja tahtlikust rõhuasetusest turvalisusele, kindluse ja tarbijakaitsele," ütles ta.

Neljapäeval läksid Baseli ülemaailmsed järelevalvevõimud sammu edasi ja soovitas rangemaid reegleid piirata krüpto kaasamist 1 protsendiga panga varadest.

Föderaalreserv, mis avaldas hiljuti oma iga -aastaste stressitesti tulemused, näitab, et USA suurimatel pankadel on kahjum üle 600 miljardi

Väljaspool pangandussektorit sisaldavad tulemüürid investeerimisjuhiseid institutsionaalsetele investoritele, kes piiravad oma pühendumust digitaalse varaga, mis on väärtpaberite ja börsikomisjoni ametnik.

Ametnik lisas, et puuduvad märgid, et krüptomüük oleks investoritelt raha eest kiirustanud, otsides traditsiooniliste väärtpaberite väljavõtmist, et katta krüptos kahjusid, ehkki SEC jälitas seda tegevust endiselt.

"Peavoolu varade administraatorite jaoks on krüptomüügi otsesed mõjud üsna madalad," ütles Fidelity Internationali tegevdirektor Anne Richards. "Bitcoin on leidnud tee vähestesse institutsionaalsetesse portfellidesse, kuid enamiku rühmade jaoks on see endiselt väga marginaal."

Euroopa Keskpanga kõrgeim panganduse järelevalveasutus

Andrea Enria ütles neljapäeval Euroopa Parlamendi komiteele, et krüpto ja pankade vahel on endiselt "väga piiratud" ühendusi.

"Kuid ma märkan nendel turgudel pankade suurenenud huvi, sest nad näevad potentsiaalselt väga huvitatud nooremat publikut .. Iiri rahandusminister ja euro -brucke minimatsiooni president

Paschal Donohoe ütles, et ametnikud ei olnud praegu mures, vaid lisas: "Ma võin ette kujutada, et aasta jooksul keskendume nii krüptovaluutadele kui ka kliimariskile. See on üks meie peamisi probleeme."

Suurepärased reguleeritud pangad on leidnud teed oma klientidele krüptotoodete pakkumiseks. Jamie Dimonist pärit JPMorgan Chase aitab krüptosidemetel Coinbase'i ja Kaksikuid ladestumis- ja väljavõtmistehingutega; Goldman Sachs müüs tuletisi Bitcoiniga ja andis mündibaasile laenu, mis on tagatud Bitcoini vastu; Ja paljud pangad pakuvad jõukatele investoritele juurdepääsu krüptoinvesteerimisfondidele.

USA väiksemad laenud on krüptoga intensiivsemalt tegelenud ja seda reklaamivad digitaalsete varade kliendid, näiteks stabiilsed mündiemiterid, krüptovahetused ja kauplejad. See hõlmab allkirja panka, mis vastavalt tema enda teabele on rohkem kui veerand selle hoiustest umbes 120 miljardit

Morgan Stanley ja Oliver Wymani raporti kohaselt on pangad olnud mütsis liiga sügavalt sukeldumas - enam kui 95 protsenti hinnangulisest tulust 4–5 miljardit dollarit ettevõtte ja institutsionaalsete klientide jaoks, kes on 2021. aastal loodud digitaalsete varade abil.

"Pangad peavad minema sinna, kuhu kliendid tahavad.

Pankade puudumisel on laenamiseks toimunud spetsiaalsed krüptolaenud. Need ettevõtted jagunevad tavaliselt kahte kategooriasse: detsentraliseeritud laenuandjad, näiteks AAVE, kus finantseerimistegevust jätkatakse plokiahelas, ja tsentraliseeritud laenuandjad nagu Blockfi ja Nexo.

Madal otsene kaasamine pankades oleks vähem tõenäoline, et nad tegutsevad Clifford Chance'i partneri Jeff Bermani sõnul krüptoõnnetusest tuleneva rahalise koormuse ülekanalina, nagu nad tegid 2008. aastal.

"Pangad ei oma krüptosid ja nad olid Crypto vastu laenu andmisel väga ettevaatlikud. Ja tegelikult viisid suurema osa krüpto -vastaste laenudest läbi krüptospetsialistid. Üldine kokkupuude krüptoga on seetõttu madal," ütles Berman.

Näib, et

Crypto riskifondide paslane on lõdvestunud ka selle kohta, mil määral võib see mõjutada traditsioonilisi pankrottide peaminister ja laiemat finantssüsteemi.

Kuna enamik traditsioonilisi pankrotimaaklereid, kes teenindavad tavapäraseid riskifondi, ei ole krüptosektorisse veel sisenenud, kipuvad krüptofondid kasutama digitaalsete varade jaoks spetsiaalseid maaklereid, ehkki nad kasutavad endiselt panku, kui nad tegutsevad endiselt tavasüsteemidega. Seda peetakse pankade potentsiaali piiramiseks, et fondi plahvatuse korral teha suuri kahjusid.

"Ma ei näe, et see leviks traditsioonilisse finantsmaailma," ütles digitaalse varahalduri Tyr Capitali investeerimisjuht Edouard Hindi. "Traditsioonilises finantsmaailmas eksisteerivat [nakkuse] risk krüptos ei eksisteeri."

Vahepeal on paljud suured makro- ja kvantitatiivsed riskifondid, mis hakkasid krüptoga kauplema, seda futuuridega teinud, näiteks Chicago Mercantile Exchange'is, selle asemel, et aluseks olevad krüptovaluutad ise.

Kui teil on sellistel ametikohtadel kahjumit, oleks teil pidanud "olema CME -l rohkem marginaali või nõustuma DEFI -vahetustes rahakaotustega", ütles Usman Ahmad, Zodia Marketsi tegevdirektor, digitaalsete varade kaubanduskeskus, mis on Standard Charteredi valduses.

Mõlemad ei tohiks mõjutada Bank Prime'i maaklerit, välja arvatud juhul, kui need kahjumid ei tähenda, et fond ei suuda täita täiendavaid nõudmisi pankadele, kes tegutsevad maakleritena fondi muudele varadele, lisas ta.

Kõik see on tähendanud, et mõned Wall Streeti rasked kaalud on juba jõudnud järeldusele, et krüptokaos ei ole pankade süsteemne oht.

"Ma ei usu, et see on piisavalt suur, et olla süsteemne," ütles Oaktree Capital Management kaasasutaja ja kaasesimees Howard Marks. "Süsteemse efekti saavutamiseks peab see olema minu arvates osa süsteemist ja institutsioonidest."

Reguleerivate ametivõimude rahustamine ei olnud alati tulevikku suunatud, eriti kõrge riskitasemega kinnisvarakriisi eel 2008. aastal, kuna riigiametnikud mängisid riske. Ja seekord ei rahustata kõiki.

"Ma arvan, et krüptoõnnetuse tõttu on süsteemne nakkus reaalne, ehkki on raske öelda, kui sügavalt on riskifondide ja muude traditsiooniliste finantsettevõtete digitaalsed valuutad omavahel läbi põimunud," ütles investeeringuuuringute ettevõtte uute konstruktsioonide tegevjuht David Trainer.

"Müügi ajal saame varsti teada, kui kõrge on süsteemne risk."

autor Joshua Franklin New Yorgis, Stefania Palma Washingtonis, Laura Noonan Brüsselis ja Scott Chipolina, Laurence Fletcher, Harriet Agnew ja Owen Walker Londonis

Allikas: Financial Times