Může kryptová připoutání infikovat finance hlavního proudu?

Krypto-zapojení má na obzoru stříbrný lianstore: Širší finanční systém byl dosud ušetřen.

Z Bruselu do Washingtonu finanční stráže hrají riziko, že se turbulence rozšíří na jiné trhy a tvrdí, že jejich vlastní opatření chránila banky před krypto-ocastem.

„Tato infekce se nerozšiřuje na tradiční bankovní a finanční sektor,“ uvedl stávající americký průzkumník měny Michael Hsu z Financial Times.

"To je alespoň částečně kvůli pokračujícímu a úmyslnému důrazu na bezpečnost, soliditu a ochranu spotřebitelů ze strany dozorčích orgánů Bundesbank," uvedl.

Ve čtvrtek šly globální dozorčí úřady v Basileji o krok dále a navrhly přísnější pravidla, aby omezila kryptopojení na 1 procento aktiv banky.

Federální rezervní systém, který nedávno zveřejnil výsledky svých ročních zátěžových testů, ukazuje, že největší americké banky mají ztráty ve výši více než 600 miliard

Mimo bankovní sektor obsahují firewally pokyny pro investice pro institucionální investory, kteří omezují svůj závazek k digitálním aktivům, úředníkovi Komise pro cenné papíry a burzy.

Úředník dodal, že neexistují žádné známky, že by krypto prodej vyvolal spěch k hotovosti od investorů a hledal stažení tradičních cenných papírů na pokrytí ztrát v kryptu, i když SEC tuto činnost stále sledoval.

"Pro správci mainstreamových aktiv jsou přímé účinky prodeje krypta poměrně nízké," řekla Anne Richardsová, generální ředitelka Fidelity International. "Bitcoin si našel cestu do malého počtu institucionálních portfolií, ale pro většinu skupin je to stále velmi marže."

Andrea Enria, nejvyšší orgán dohledu nad bankovnictví Evropské centrální banky, ve čtvrtek před výborem Evropského parlamentu uvedl, že mezi krypto a bankami existují „stále velmi omezené“.

"Ale všiml jsem si zvýšeného zájmu bank na tyto trhy, protože vidí potenciálně velmi zajímavé mladší publikum ..

Paschal Donohoe, irský ministr financí a prezident Mination Euro -Brucke, uvedl, že úředníci se v tuto chvíli nebojí, ale dodali: „Dokážu si představit, že za rok se soustředíme na kryptoměny a na riziko klimatu. Je to jeden z našich hlavních obav.“

Skvělé regulované banky našly cesty, které nabízejí svým zákazníkům krypto výrobky. JPMorgan Chase z Jamie Dimon pomáhá Crypto Bonds Coinbase a Gemini s transakcemi vkladu a odběru; Goldman Sachs prodával deriváty spojené s bitcoiny a udělil základnu mincí půjčku, která je zajištěna proti bitcoinu; A mnoho bank nabízí bohatým investorům přístup k krypto investičním fondům.

Menší půjčky v USA intenzivněji se zabývaly krypto a inzerovaly zákazníci digitálních aktiv, jako jsou stabilní vydavatelé mincí, kryptoměny a obchodníci. To zahrnuje podpisovou banku, která je podle svých vlastních informací více než čtvrtina jejích vkladů přibližně 120 miliard

Podle zprávy Morgana Stanleyho a Olivera Wymana byly banky v klobouku, aby se ponořily příliš hluboce, což je více než 95 procent odhadovaného příjmu 4 až 5 miliard USD pro společnost a institucionální zákazníky, které byly generovány v roce 2021 digitálním aktivem.

"Banky musí jít tam, kde zákazníci chtějí mít.

Při neexistenci bank došlo k zvláštním krypto půjčkám. Tyto společnosti obvykle spadají do dvou kategorií: decentralizovaní věřitelé, jako je Aave, ve kterých jsou finanční činnosti sledovány v blockchainu, a centralizované věřitelé, jako jsou blockfi a Nexo.

Podle Jeffa Bermana, partner společnosti Clifford Chance, by bylo méně pravděpodobné, že by fungovaly jako přenosový kanál pro finanční zátěž z krypto havárie, jak to bylo v roce 2008, nízké přímé zapojení do bank.

"Banky nedrží kryptos a při půjčování proti kryptovi byly velmi opatrné. A ve skutečnosti většina půjčování proti kryptovi byla provedena kryptově specialisty. Celková expozice kryptovi je proto nízká," řekl Berman.

Zdá se také, že je také uvolněný krypto-hedge-fund Insider.

Protože většina tradičních makléřů Bank Prime, kteří obsluhují hedgeové fondy hlavního proudu, dosud nevstoupila do krypto sektoru, krypto fondy mají tendenci používat specializované makléře pro digitální aktiva, i když stále používají banky, když stále jednají s běžnými systémy. To je považováno za omezení potenciálu pro banky, aby při výbuchu fondu vybuchly velké ztráty.

"Nevidím, že se to rozšíří do tradičního finančního světa," řekl Edouard Hindi, hlavní investiční ředitel společnosti Digital Asset Manager Tyr Capital. "Riziko [nákazy] to, co existuje v tradičním finančním světě, neexistuje v krypto."

Mezitím to udělalo mnoho velkých makro a kvantitativní hedgeové fondy, které se začaly obchodovat s kryptem, s futures, například na Chicago Mercantile Exchange, místo samotných základních kryptoměn.

Pokud v takových pozicích utrpíte ztráty, měli byste „mít větší marži na CME nebo přijmout ztrátu hotovosti na burzách Defi,“ řekl Usman Ahmad, generální ředitel Zodia Markets, obchodní středisko pro digitální aktiva v držení standardního charterovaného.

Oba by neměli ovlivnit makléře Bank Prime, ledaže by tyto ztráty znamenaly, že fond není schopen splnit další požadavky na banky, které působí jako makléři pro další aktiva fondu, dodal.

To vše znamenalo, že některá těžká váha z Wall Street již dospěla k závěru, že krypto chaos není systémovým rizikem bank.

"Nemyslím si, že je dost velký na to, aby byl systémový," řekl Howard Marks, spoluzakladatel a spolupředseda společnosti Oaktree Capital Management. "Aby měl podle mého názoru systémový účinek, musí to být součástí systému a institucí."

Uklidňující prohlášení regulačních orgánů nebyla vždy vyhlížena, zejména v účasti na krizi nemovitostí v roce 2008, protože vládní úředníci přehrávali rizika. A tentokrát ne každý je uklidněn.

"Myslím, že systémová infekce v důsledku kryptomové havárie je skutečná, i když je obtížné říci, jak hluboce jsou propojeny digitální měny s hedgeovými fondy a dalšími tradičními finančními společnostmi," řekl David Trainer, generální ředitel investiční výzkumné společnosti New Constructs.

„Během prodeje brzy zjistíme, jak vysoké je systémové riziko.“

Joshua Franklin v New Yorku, Stefania Palma ve Washingtonu, Laura Noonan v Bruselu a Scott Chipolina, Laurence Fletcher, Harriet Agnew a Owen Walker v Londýně