Kalla fötter eller kontraktsbrott? En titt på Galaxy Bitgo -situationen

Kalla fötter eller kontraktsbrott? En titt på Galaxy Bitgo -situationen

Efter att Galaxy Digital tillkännagav i början av denna vecka att det hade avslutat ett avtal om att anta Crypto Attitude Company Bitgo, sa branschobservatörer att båda företagen förmodligen skulle försöka undvika en kaotisk juridisk tvist.

Crypto Trading Bench Galaxy meddelade på måndag att den kommer att återvända från sitt avtal om att köpa Bitgo och hävdar att företaget hade misslyckats med att lämna in en certifierad årsredovisning senast den 31 juli.

Bitgo motverkade med driftsättningen av advokatbyrån Quinn Emanuel, som hävdade att advokatbyrån redan hade lämnat in nödvändiga dokument.

"Bitgos verksamhet förblir lika stark som någonsin", säger R. Brian Timmons, partner till advokatbyrån Quinn Emanuel, Block arbetar i ett e -postmeddelande. "Galaxy är den som stötte på reglerande motvind ... det drabbades av Luna -kontrovererna."

Även om Timmons tidigare sa att Bitgo är skyldig en uppsägningsavgift på 100 miljoner dollar eller utanför skador, har Quinn Emanuel ännu inte väckt en stämning mot Galaxy. En talesman för Bitgo avvisade ett uttalande.

Donald Putnam, verkställande partner och co -grundare av det rådgivande företaget Grail Partners for Fusions and Takeover (M&A), kallade Quinn Emanuel ett "Fighting Dog Company".

Det är samma företag som representerar Elon Musk som försöker dra tillbaka sin övertagande av Twitter i en process som är planerad att börja i oktober. också representerade ripplabs när en 175-miljon-dollar-fall har tagits in i förbundet i överenskolan. En investering efter SEC -klagomålet.

"Du är aggressiv, grälande och ofta och hårt bit," sade Putnam. "Normala advokatbyråer är inte upp till dig, så du kan förvänta dig att köpare ska anställa ett lika starkt Gladiator Law Firm."

En talesman i Galaxy sa att Blockworks i början av denna vecka att "vi skulle försvara oss kraftigt", men avvisade det.

Kalla fötter eller kontraktsbrott?

Galaxy sin avsikt att ta över Bitgo i en bar och aktiekransaktion värt cirka 1,2 miljarder dollar i maj 2021. Företaget planerade att bli ett företag baserat i Delaware efter övertagandet och att skriva ner NASDAQ.

Galaxy sade på måndag att det fortfarande är avsiktligt att gå till börsen. De årliga finansiella rapporterna, som Galaxy hävdar att Bitgo inte lämnade in dem i tid, krävs för inlämnandet till SEC, säger en Galaxy -talesman.

Affären hade redan försenats. Den 1 april tillkännagav företagen att den uppdaterade kontant- och aktieavtalet var värt 265 miljoner dollar och 44,8 miljoner nya aktier. Galaxy skulle behöva betala 100 miljoner dollar "under vissa omständigheter" om försäljningen inte uppstår förrän i slutet av året, sades det vid den tiden.

Timmons sa den här veckan att Bitgo bara hade utökat affären eftersom Galaxy gick med på att betala den potentiella uppsägningsavgiften och tilllade att andra intresserade parter hade det.

"Det är inte riktigt klart om köparen får kalla fötter eller om det finns ett verkligt problem med avseende på de årliga finansiella rapporterna," säger Sam Dibble, partner för advokatbyrån Baker Botts. "Det är antingen en bekväm ursäkt eller det är det verkliga skälet till att du avbryter det."

fusionavbokningar som detta är mycket ovanliga. Han tillade att antalet sammanslagningar som kommer att avslutas efter tillkännagivandet - krypto eller på annat sätt - är mindre än 5 %.

"Köpare hatar att sluta för då nästa säljare som de vill arbeta är nervös", sa Stoneberg till Blockworks. "Naturligtvis måste processen starta framifrån för säljaren."

Men den senaste marknadsturbulensen borde ha bidragit till detta, sade Nauman Sheikh, chef för Treasury Management och derivat på Wave Financial, och tilllade att de privata marknadsbetyg hade gjort en omprövning och hade sjunkit mellan 60 % och 80 %

Även om Novogratz skrev till aktieägarna i ett maj-brev om att företaget kunde undvika motvind i samband med kollapsen av Terras moms-stablecoin och Luna Token, tilllade Sheikh att Galaxy kränkades av Terras sjunkande och förmodligen utvärderar sin verksamhet.

"Likviditeten torkas också avsevärt efter misslyckandet av Terra och Three Arrows Capital," sa Sheikh Blockworks i ett e -postmeddelande. "Även om det förmodligen finns tekniska problem i förhållande till uppenbara kränkningar av villkoren, kan det också vara ett fall där Galaxy Bitgo inte längre betraktas som potentiellt lönsam övertagande i förhållande till det landskap som vi är för närvarande."

Galaxy noterade en nettoförlust på 555 miljoner dollar under andra kvartalet. Kreditportföljen hade ett fall av en nedskrivning av lån på cirka 10 miljoner dollar under kvartalet, vilket berodde på konkurs av tre pilarkapital, säger chefer.

Vad händer därefter?

"Var uppmärksam på fyrverkerier, följt av en fakturering enligt ' punch-and-judy

Dibble från Baker Botts var överens om och sa att det förmodligen kommer att finnas gott om "sabel skrallande" innan ett slags avtal skulle nås. Om Galaxy beslutar att fortsätta affären, kan du försöka förhandla om priset eller för att fastställa en annan tidsfrist för att få finansiella rapporter, tillade han. Annars kan du avsluta affären genom att betala uppsägningsavgiften på 100 miljoner dollar.

Stoneberg sa att han förväntar sig Qatalyst-partner En investeringsbank som tjänade som en konsult för Galaxy-affären från Bitgo kommer att aggressivt genomföras på beteende.

"Jag skulle misstänka [Qatalyst] är en del av [Bitgos] strategi för [säkra uppsägningsavgiften] och att du har en eller två andra köpare som kan vara i startblocken så snart du har arbetat igenom denna behandling," sade han.

. .

Posten kalla fötter eller överträdelse av kontraktet? En titt på Galaxy Bitgo -situationen är inte en ekonomisk rådgivning.