Külmad jalad või lepingu rikkumine? Pilk Galaxy Bitgo olukorrale

• Regulaarsed advokaadibürood ei vasta M&A nõuandeettevõtte kaasasutajale "võitleva" bitgo esindaja Quinn Emanuel, tema sõnul
• Tööstuse vaatleja ennustab, et iga -aastaste finantsaruannete esitamise vaidluse lõpetamine lõpeb tõenäoliselt võrdlusega

Pärast seda, kui Galaxy Digital teatas selle nädala alguses, et lõpetas kokkuleppe krüpto suhtumise ettevõtte Bitgo eeldamiseks, ütlesid tööstuse vaatlejad, et mõlemad ettevõtted üritavad tõenäoliselt vältida kaootilist õiguslikku vaidlust.

Crypto Trading Bench Galaxy teatas esmaspäeval, et naaseb Bitgo ostmise lepingust ja väidab, et ettevõte ei olnud 31. juuliks esitanud sertifitseeritud iga -aastaseid finantsaruandeid.

Bitgo vastas advokaadibüroo Quinn Emanueli tellimisele, kes väitis, et advokaadibüroo oli juba vajalikud dokumendid esitanud.

"Bitgo äri on endiselt nii tugev kui kunagi varem," ütles advokaadibüroo Quinn Emanueli partner R. Brian Timmons Block Works e -kirjas. "Galaxy on see, kes sattus regulatiivse vastutuulega ... seda tabasid Luna Vaidlustused."

Ehkki Timmons ütles varem, et Bitgo võlgneb lõpetamistasu 100 miljonit dollarit või ületab kahju, pole Quinn Emanuel veel Galaxy vastu kohtuasja esitanud. Bitgo pressiesindaja lükkas avalduse tagasi.

Donald Putnam, nõuandeettevõtte Grail Partnersi ja ülevõtmise (M&A) (M&A) juhtivpartner ja kaasosaline, nimega Quinn Emanuel "võitluskoerte ettevõte".

See on sama ettevõte, kes esindab Elon Muski, kes üritab Twitteri ülevõtmist tagasi võtta protsessis, mis on kavas algada oktoobris. esindatud ka Ripplabs Forancis, kui FOOLT-i fooris on Fori Fotsiaalne. Taastage pärast SEC -i kaebust.

"Olete agressiivne, tülitsev ja sageli ja kõva hammustus," ütles Putnam. "Tavalised advokaadibürood ei ole teie otsustada, nii et võite eeldada, et ostjad palkavad sama tugeva gladiaatori advokaadibüroo."

Galaxy pressiesindaja ütles, et selle nädala alguses Blockworks, et "kaitseme end jõuliselt", kuid lükkasime selle tagasi.

külmad jalad või lepingu rikkumine?

Esmakordselt teatas

Galaxy oma kavatsusest võtta Bitgo üle baari ja aktsiatehingu, mille väärtus oli umbes 1,2 miljardit dollarit 2021. aasta mais. Ettevõte plaanis saada pärast ülevõtmist Delaware'is asuvaks ettevõtteks ja NASDAQ -i kirjutada.

Galaxy ütles esmaspäeval, et börsile on endiselt tahtlik minna. Galaxy pressiesindaja ütles, et iga -aastased finantsaruanded, millest Galaxy väidab, et Bitgo neid õigeks ajaks ei esitanud, on vajalik, ütles Galaxy pressiesindaja.

Tehing oli juba edasi lükatud. 1. aprillil teatasid ettevõtted, et ajakohastatud sularaha ja aktsiatehingu väärtus oli 265 miljonit dollarit ja 44,8 miljonit uut aktsiat. Galaxy peaks maksma 100 miljonit dollarit "teatud tingimustel", kui müük ei toimu alles aasta lõpuni, öeldi tol ajal.

Timmons ütles sel nädalal, et Bitgo oli tehingut ainult pikendanud, kuna Galaxy nõustus potentsiaalse lõpetamistasu maksma, ja lisas, et teistel huvitatud osapooltel on see olemas.

"Pole tegelikult selge, kas ostja saab külmad jalad või on olemas iga -aastaste finantsaruannete osas tõeline probleem," ütles advokaadibüroo Baker Botts partner Sam Dibble. "See on kas mugav vabandus või on tegelik põhjus, miks selle tühistate."

M&A konsultatsioonifirma arhitektpartnerite tegevdirektori Peter Stonebergi sõnul on sellised

termotuumasünteesi tühistamised väga ebaharilikud. Ta lisas, et ühinemiste arv, mis lõpeb pärast teadaannet - krüpto või muul viisil - on alla 5 %.

"Ostjad vihkavad loobuda, sest siis järgmine müüja, kellega nad tahavad töötada, on närvis," ütles Stoneberg Blockworksile. "Muidugi peab protsess müüja eest alustama."

Kuid uusim turuturgus oleks pidanud sellele kaasa aitama, ütles WAVE Financiali riigikassa juhtimise ja tuletisinstrumentide juht Nauman Sheikh ning lisas, et eraturu hinnangud on teinud ümberhindamise ja langenud 60–80 %

Kuigi Novogratz kirjutas aktsionäridele mais kirjas, et ettevõte suutis vastutuule vältida seoses Terra käibemaksu ja Luna märgi kokkuvarisemisega, lisas Sheikh, et Galaxy rikub Terra uppumine ja ta hindab tõenäoliselt oma äri.

"likviidsus kuivab ka pärast Terra ja Three Arrows Capitali ebaõnnestumist," ütles Sheikh Blockworks meilis. "Ehkki tingimuste ilmsete rikkumiste osas on ilmselt tehnilisi probleeme, võib see olla ka juhtum, kus Galaxy Bitgo ei peeta enam potentsiaalselt kasumlikuks ülevõtmiseks seoses maastikuga, milles me praegu oleme."

Galaxy registreeris teises kvartalis puhaskahjum 555 miljonit dollarit. Krediidiportfelli juhtum oli kvartalis umbes 10 miljonit dollarit, mis oli tingitud kolme noolega Capitali pankrotist, ütlesid juhid.

Mis juhtub edasi?

"Pöörake tähelepanu ilutulestikule, millele järgneb arveldus vastavalt '

Baker Bottsilt pärit dibble nõustus ja ütles, et enne omamoodi kokkuleppe saavutamist on tõenäoliselt palju "saba koristamist". Kui Galaxy otsustab tehingut jätkata, võiksite proovida hinda uuesti läbi rääkida või kindlaks teha finantsaruannete saamise veel üks tähtaeg, lisas ta. Vastasel juhul võiksite tehingu lõpetada, makstes lõpetamistasu 100 miljonit dollarit.

"Ma arvan, et need kaks tulemust on palju tõenäolisem kui täis kasvanud kohtuprotsess," ütles Dibble. "Sundida kedagi niimoodi tehingut tegema, ei juhtu tavaliselt."

Lisaks potentsiaalselt kallite juriidiliste tasude vältimisele

Stoneberg ütles, et ta ootab qatalyst-partner Galaxy-tehingu konsultandina töötanud investeerimispank kantakse agressiivselt oma kliendist välja.

"Ma kahtlustaksin, et [Katalyst] on [Bitgo] [Bitgo] strateegia [Turvalise lõpetamistasu] strateegia osa ja ka see, et teil on veel üks või kaks ostjat, kes võiksid olla stardiplokkides kohe, kui olete selle töötlemise läbi töötanud," ütles ta.

---

. .

---

Post külmad jalad või lepingu rikkumine? Galaxy Bitgo olukorra pilk ei ole finantsnõuanne.