Kolde fødder eller kontraktbrud? Et kig på Galaxy Bitgo -situationen

Kolde fødder eller kontraktbrud? Et kig på Galaxy Bitgo -situationen

Efter Galaxy Digital annoncerede i begyndelsen af denne uge, at det havde opsagt en aftale om at antage Crypto Attitude Company Bitgo, sagde brancheobservatører, at begge virksomheder sandsynligvis ville forsøge at undgå en kaotisk juridisk tvist.

Crypto Trading Bench Galaxy annoncerede mandag, at den vender tilbage fra sin aftale om at købe Bitgo og hævder, at virksomheden ikke havde forelagt en certificeret årsregnskab inden 31. juli.

Bitgo modsatte sig med idriftsættelsen af advokatfirmaet Quinn Emanuel, der hævdede, at advokatfirmaet allerede havde forelagt de nødvendige dokumenter.

"Bitgo's forretning forbliver så stærk som nogensinde," sagde R. Brian Timmons, partner for advokatfirmaet Quinn Emanuel, Block Works i en e -mail. "Galaxy er den, der stødte på regulatorisk modvind ... det blev ramt af Luna -kontrovererne."

Selvom Timmons tidligere sagde, at Bitgo skylder et opsigelsesgebyr på $ 100 millioner eller ud over skader, har Quinn Emanuel endnu ikke anlagt en retssag mod Galaxy. En talsmand for Bitgo afviste en erklæring.

Donald Putnam, administrerende partner og co -founder for det rådgivende selskab Grail Partners for Fusions and TakeOver (M&A), kaldet Quinn Emanuel A "Fighting Dog Company".

Det er det samme firma, der repræsenterer Elon Musk, der prøver at trække sin overtagelse af Twitter i en proces, der er planlagt til at begynde i oktober. repræsenteret også ripplabs, når en 175 mio. Dollar-fall Tetragon-økonomien er blevet strammet i delen af den delaware, som en 175 mio. Forsøg på at genvinde en investering efter SEC -klagen

"Du er aggressiv, skænderi og ofte og hård bid," sagde Putnam. "Normale advokatfirmaer er ikke op til dig, så du kan forvente, at købere ansætter et lige så stærkt Gladiator -advokatfirma."

En talsmand for Galaxy sagde, at Blockworks i begyndelsen af denne uge, "vi ville forsvare os kraftigt", men afviste den.

kolde fødder eller overtrædelse af kontrakten?

Galaxy, at han havde til hensigt at overtage Bitgo i en bar- og aktietransaktion til en værdi af omkring 1,2 milliarder dollars i maj 2021. Virksomheden planlagde at blive et selskab med base i Delaware efter overtagelsen og at nedskrive på NASDAQ.

Galaxy sagde mandag, at det stadig er forsætligt at gå til børsen. De årlige regnskaber, som Galaxy hævder, at Bitgo ikke forelæggede dem i tide, er påkrævet for indsendelse til SEC, sagde en Galaxy -talsmand.

Handlen var allerede forsinket. Den 1. april meddelte virksomhederne, at den opdaterede kontant- og aktieaftale var værd $ 265 millioner og 44,8 millioner nye aktier. Galaxy skulle betale $ 100 millioner "under visse omstændigheder", hvis salget først opstår før slutningen af året, blev det sagt på det tidspunkt.

Timmons sagde denne uge, at Bitgo kun havde udvidet aftalen, fordi Galaxy accepterede at betale det potentielle opsigelsesgebyr og tilføjede, at andre interesserede parter havde det.

"Det er ikke rigtig klart, om køberen får kolde fødder, eller om der er et reelt problem med hensyn til de årlige regnskaber," sagde Sam Dibble, partner for advokatfirmaet Baker Botts. "Det er enten en praktisk undskyldning, eller det er den egentlige grund til, at du annullerer den."

Fusionsaflysninger som dette meget usædvanlige. Han tilføjede, at antallet af fusioner, der vil blive afsluttet efter meddelelsen - krypto eller på anden måde - er mindre end 5 %.

"Købere hader at holde op, fordi den næste sælger, som de vil arbejde, er nervøs med," sagde Stoneberg til Blockworks. "Selvfølgelig skal processen starte fra fronten for sælgeren."

Men den seneste markedsturbulens burde have bidraget til dette, sagde Nauman Sheikh, leder af finansministeriets ledelse og derivater hos Wave Financial, og tilføjede, at de private markedsvurderinger havde foretaget en revurdering og var faldet mellem 60 % og 80 %

Selvom Novogratz skrev til aktionærerne i et maj-brev, at virksomheden var i stand til at undgå modvind i forbindelse med sammenbruddet af Terras momsstablecoin og Luna-token, tilføjede Sheikh, at Galaxy blev krænket af Terras synkning og sandsynligvis er evalueret sin forretning.

"Likviditeten er også tørret betydeligt efter fiaskoen i Terra og tre pile hovedstad," sagde Sheikh Blockworks i en e -mail. "Selvom der sandsynligvis er tekniske problemer i forhold til åbenlyse krænkelser af forholdene, kan det også være et tilfælde, hvor Galaxy Bitgo ikke længere betragtes som potentielt rentabel overtagelse i forhold til det landskab, som vi i øjeblikket er."

Galaxy registrerede et nettotab på 555 millioner dollars i andet kvartal. Kreditporteføljen havde et tilfælde af en nedskrivning på lån på omkring 10 millioner dollars i kvartalet, hvilket skyldtes konkursen i tre pile hovedstad, sagde ledere.

Hvad sker der derefter?

"Vær opmærksom på fyrværkeri, efterfulgt af en fakturering i henhold til ' punch-and-ry-/a>' show", petnam Blockworks.

Stonberg sagde, at han forventer qatalyst-partner En investeringsbank, der fungerede som konsulent for galakseaftalen fra Bitgo, vil blive samlet ud over at være i stand til at bevæge sig.

"Jeg ville have mistanke om [Qatalyst] er en del af [Bitgo's] strategi for [sikre opsigelsesgebyret], og også at du har en eller to andre købere, der kunne være i startblokkene, så snart du har arbejdet igennem denne behandling,” sagde han.

. .

Posten kolde fødder eller overtrædelse af kontrakten? Et kig på Galaxy Bitgo -situationen er ikke et økonomisk råd.