Suche
Mein Konto
أقدام باردة أو خرق العقد؟ نظرة على وضع Galaxy BitGo
يقول كوين إيمانويل، المؤسس المشارك لشركة استشارات الاندماج والاستحواذ، إن شركات المحاماة العادية لا تضاهي ممثل BitGo "القتالي"، حيث يتوقع مراقبو الصناعة أن ينتهي النزاع بشأن تقديم البيانات المالية على الأرجح بالتسوية. بعد أن أعلنت Galaxy Digital في وقت سابق من هذا الأسبوع أنها أنهت اتفاقية للاستحواذ على شركة حفظ العملات المشفرة BitGo، قال مراقبو الصناعة إنه من المرجح أن تحاول الشركتان إجراء فوضوي لتجنب التقاضي. قال بنك تداول العملات المشفرة Galaxy يوم الاثنين إنه يتراجع عن اتفاقيته لشراء BitGo، مدعيًا أن الشركة فشلت في تقديم البيانات المالية المدققة لعام 2021 بحلول 31 يوليو...
أقدام باردة أو خرق العقد؟ نظرة على وضع Galaxy BitGo
- Reguläre Anwaltskanzleien sind dem „kämpferischen“ BitGo-Vertreter Quinn Emanuel, Mitbegründer der M&A-Beratungsfirma, nicht gewachsen, sagt er
- Branchenbeobachter sagen voraus, dass die Kündigung wegen des Streits um die Einreichung von Jahresabschlüssen wahrscheinlich mit einem Vergleich enden wird
بعد أن أعلنت شركة Galaxy Digital في وقت سابق من هذا الأسبوع أنها أنهت اتفاقية الاستحواذ على شركة حفظ العملات المشفرة BitGo، قال مراقبو الصناعة إن الشركتين ستحاولان على الأرجح تجنب معركة قانونية فوضوية.
قال بنك تداول العملات المشفرة "جالاكسي" يوم الاثنين إنه سينسحب من اتفاقيته لشراء بيتغو، مدعيًا أن الشركة فشلت في تقديم البيانات المالية المدققة لعام 2021 بحلول 31 يوليو.
وردت شركة BitGo من خلال الاستعانة بمكتب المحاماة Quinn Emanuel، الذي زعم أن الشركة قدمت بالفعل المستندات اللازمة.
قال آر بريان تيمونز، الشريك في شركة المحاماة كوين إيمانويل، لـ Blockworks في رسالة بالبريد الإلكتروني: "لا تزال أعمال BitGo قوية كما كانت دائمًا". "جالاكسي هي التي واجهت رياحًا تنظيمية معاكسة... لقد تأثرت بالجدل حول لونا."
على الرغم من أن تيمونز قال سابقًا إن BitGo مدينة برسوم إنهاء بقيمة 100 مليون دولار أو تعويضات تتجاوز ذلك، إلا أن Quinn Emanuel لم يرفع دعوى قضائية بعد ضد Galaxy. ورفض متحدث باسم BitGo التعليق.
دونالد بوتنام، الشريك الإداري والمؤسس المشارك لشركة Grail Partners الاستشارية لعمليات الاندماج والاستحواذ، وصف كوين إيمانويل بأنه "شركة كلاب هجومية".
إنها نفس الشركة التي تمثل إيلون ماسك، الذي يحاول سحب عرضه للاستحواذ على تويتر في تجربة من المقرر أن تبدأ في أكتوبر. وكان كوين إيمانويل حاضرا أيضا Ripple Labs في خسارة قضية بقيمة 175 مليون دولار رفعتها مجموعة Tetragon Financial Group في محكمة Delaware Chancery Court - وهي محاولة لاسترداد استثمار بعد الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات. كما عملت أيضًا مع منصات الأصول الرقمية الأخرى في الأمور المتعلقة بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
وقال بوتنام: "إنهم عدوانيون وجدالون ويعضون في كثير من الأحيان وبقوة". "شركات المحاماة العادية لا تضاهيهم، لذا توقع من المشترين استئجار شركة مصارع قوية بنفس القدر."
صرح متحدث باسم Galaxy لـ Blockworks في وقت سابق من هذا الأسبوع "سندافع عن أنفسنا بقوة" لكنه رفض التعليق أكثر.
أقدام باردة أو خرق العقد؟
أعلنت Galaxy لأول مرة عن نيتها الاستحواذ على BitGo في مايو 2021 في صفقة نقدية وأسهم تبلغ قيمتها حوالي 1.2 مليار دولار. خططت الشركة لتصبح شركة ديلاوير وإدراجها في بورصة ناسداك بعد الاستحواذ.
وقالت جالاكسي يوم الاثنين إنها لا تزال تعتزم طرح أسهمها للاكتتاب العام. وقال متحدث باسم جالاكسي إن البيانات المالية التي تدعي جالاكسي أن BitGo فشلت في تقديمها في الوقت المحدد مطلوبة لتقديمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
وكانت الصفقة قد تأخرت بالفعل. أعلنت الشركات في الأول من أبريل أن قيمة صفقة النقد والأسهم المحدثة تبلغ قيمتها 265 مليون دولار أمريكي و44.8 مليون سهمًا مُصدرًا حديثًا. وقالت في ذلك الوقت إنه سيتعين على Galaxy دفع 100 مليون دولار لشركة BitGo "في ظل ظروف معينة" إذا لم تتم عملية البيع بحلول نهاية العام.
قال تيمونز هذا الأسبوع إن BitGo مددت الصفقة فقط لأن Galaxy وافقت على دفع رسوم الإنهاء المحتملة، مضيفًا أن لديها أطرافًا أخرى معنية.
وقال سام ديبل، الشريك في شركة بيكر بوتس للمحاماة: "ليس من الواضح حقًا ما إذا كان المشتري يشعر بالتردد أو ما إذا كانت هناك مشكلة جوهرية حقيقية هنا فيما يتعلق بالبيانات المالية". "إما أن يكون عذرًا مناسبًا أو أنه السبب الحقيقي لإلغائه."
تعتبر عمليات إلغاء الاندماج مثل هذه غير عادية للغاية، وفقًا لبيتر ستونبيرج، المدير الإداري لشركة استشارات الاندماج والاستحواذ Architect Partners. وأضاف أن عدد عمليات الاندماج التي تنتهي بعد الإعلان – العملات المشفرة أو غيرها – أقل من 5%.
قال ستونبيرج لـ Blockworks: "يكره المشترون الإلغاء لأن البائع التالي الذي يرغبون في العمل معه يشعر بالتوتر". "بالنسبة للبائع، بالطبع، يجب أن تبدأ العملية الآن من جديد."
لكن نعمان شيخ، رئيس إدارة الخزانة والمشتقات المالية في Wave Financial، قال إن الاضطرابات الأخيرة في السوق ربما تكون قد ساهمت في ذلك، مضيفًا أن تقييمات السوق الخاصة أعيد تقييمها وانخفضت بنسبة تتراوح بين 60% و80%.
على الرغم من أن نوفوغراتز كتب في رسالة مايو إلى المساهمين أن الشركة كانت قادرة على تجنب الرياح المعاكسة المتعلقة بانهيار عملة Terra المستقرة UST ورمز LUNA، إلا أن شيخ أضاف أن جالاكسي تضررت من زوال Terra ومن المرجح أن تعيد تقييم عملياتها نتيجة لذلك.
وقال شيخ بلوكوركس في رسالة بالبريد الإلكتروني: "لقد جفت السيولة أيضًا بشكل كبير بعد فشل شركتي Terra وThree Arrows Capital". "على الرغم من وجود مشكلات فنية محتملة هنا فيما يتعلق بالانتهاكات الواضحة للشروط والأحكام، فقد يكون هذا أيضًا حالة لم تعد فيها Galaxy تنظر إلى BitGo باعتبارها عملية استحواذ محتملة مربحة نظرًا للمشهد الذي نجد أنفسنا فيه الآن."
سجلت جالاكسي خسارة صافية قدرها 555 مليون دولار في الربع الثاني. وقال مسؤولون تنفيذيون إن محفظة القروض شهدت حالة واحدة من ضعف الائتمان بنحو 10 ملايين دولار في هذا الربع نتيجة لإفلاس شركة Three Arrows Capital.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
"احذروا الألعاب النارية يليها الحساب بعد" لكمة وجودي قال بوتنام لـ Blockworks: "اعرض".
وافق ديبل من شركة بيكر بوتس، قائلًا إنه من المحتمل أن يكون هناك الكثير من "قرع السيوف" قبل التوصل إلى أي نوع من الاتفاق. وأضاف أنه إذا قررت جالاكسي المضي قدمًا في الصفقة، فقد تحاول إعادة التفاوض على السعر أو تحديد موعد نهائي مختلف لتلقي التقارير المالية. وبخلاف ذلك، يمكنهم إنهاء الصفقة عن طريق دفع رسوم الإنهاء البالغة 100 مليون دولار.
وقال ديبل: "أعتقد أن هاتين النتيجتين أكثر احتمالاً بكثير من إجراء تجربة كاملة". "إجبار شخص ما على عقد صفقة كهذه لا يحدث عادة."
وقال شيخ إنه بالإضافة إلى تجنب الرسوم القانونية الباهظة المحتملة، فإن التسوية يمكن أن تحمي الشركات أيضًا من "ردود الفعل العنيفة من حدة البث العلني".
وقال ستونبيرج إنه يتوقع شريك كاتاليست سيتخذ البنك الاستثماري الذي عمل كمستشار في صفقة Galaxy الخاصة بـ BitGo إجراءات صارمة نيابة عن عملائه.
وقال: "أظن أن [Qatalyst] جزء من استراتيجية [BitGo] لـ [تأمين رسوم الإنهاء] وأيضًا أن لديهم واحدًا أو اثنين من المشترين الآخرين الذين يمكن أن ينتظروا بمجرد العمل من خلال هذه التسوية".
. .
The Post أقدام باردة أم خرق للعقد؟ إن النظر إلى وضع Galaxy BitGo ليس نصيحة مالية.