Japan kjemper med selvregulering under kryptokjernen smelte

Visjoner om en grundig kryptokrasj og ødeleggelsen av globale investorer ble nylig skjøvet til side på et luksushotell i Okinawa, der en av de viktigste årlige konferansene i bransjen feiret mulighetene for blockchain-teknologi med påvirkere som Mr. Block og Miss Bitcoin.

På Jamboree kom bare med en invitasjon sammen mer enn 1600 ledere og bransjeguruer for å feire alt virtuelt. "Fremtiden er der," var mottoet for konferansen. Stemningen til det tre dager lange arrangementet i NAHA, sa sjefen for en japansk online utveksling, var "alkoholisert og optimistisk".

Tilbake i Tokyo, der det tørrere og roligere banebrytende arbeidet finner sted, som er koblet til det dristige digitale valutaeksperimentet i landet, var lyden veldig annerledes.

I detaljerte intervjuer med Financial Times, forårsaket bransjeledere, advokater og nåværende og tidligere økonomiske tilsynsmyndigheter en alarm.

"Som Japan, for å eksperimentere med selvreguleringen av cryptocurrency -industrien, sa mange mennesker rundt om i verden at dette ikke ville fungere. Dessverre ser det ut som om de kunne være riktig for øyeblikket," sa en person som er nær både industri og regjering.

I løpet av de siste månedene har Japan Virtual Currency Exchange Association - kroppen som ble grunnlagt i 2018 for å skape en global presedens for selvreguleringen av kryptoindustrien - resultert i store uenigheter.

Organisasjonen selv, sa medlemmer fra landets 32 lisensierte kryptoutvekslinger og inkludert tidligere myndighetspersoner, er under grepet av en krise som truer hele formålet.

Den japanske Financial Services Authority har gjentatte ganger kritisert sin fattige regjering, og i en imponerende handling av trasset for Japan grunnla ansatte i JVCEA -sekretariatet en fagforening for å prøve å beskytte seg selv.

Opprinnelsen til den nåværende krisen, som inneholder en pasientsituasjon med regulerende myndigheter, destruktive maktkamp og en kronisk mangel på ressurser, er i Japans tilnærming til cryptocurrencies og landets status som et banebrytende globalt aktivitetssenter for handel med virtuelle eiendeler.

Kort tid før det imploderte spektakulært i 2014, ble MTGOX kryptoutveksling med base i Japan målt med Bitcoin omsatte volum og andre tidlige cryptocurrencies.

Som en del av deres påfølgende innsats for å beskytte individuelle investorer og samtidig sikre landets status som et globalt senter for et raskt voksende selskap, anerkjente regjeringen cryptocurrencies som økonomiske investeringer i 2017 som den første i verden.

Rett etterpå, midt i en eksplosjon av nye børser og en massiv investeringsboom av yngre japanske kunder, satte FSA opp det første systemet for lisensiering av kryptoutveksling.

Samtidig startet hun eksperimentet med selvreguleringen av industrien i håp om at hun med tanke på sine egne begrensede ressurser, kunne stole på JVCEA for å overvåke sine egne medlemmer og for å utvikle dynamiske nye retningslinjer for industrien.

Fire år senere ser ikke regulerende myndighet ut til å være fornøyd med resultatene.

Protokoller av styremøtene fra desember, som FT har, beskriver at JVCEA fikk en "ekstremt streng advarsel" fra FSA på slutten av fjoråret.

Confederation med situasjonen sa at tilsynsmyndigheten var bekymret for forsinkelser i tilfelle viktige forskrifter for å bekjempe hvitvasking av penger, og som protokollen viser, er det ikke "klart hva slags konsultasjoner organet hadde, hvordan avgjørelsen var, hvorfor situasjonen var og hva som var styremedlemmers ansvar".

FSA påpekte også mangel på kommunikasjon mellom JVCEA -direktørene, dets sekretariat og medlemsoperatørene, noe som førte til dårlig styring av organisasjonen.

Den siste markeds turbulensen har ført til at både nye og etablerte cryptocururrency måtte gå gjennom en fullstendig gjennomgangsprosess før nye operatører kunne handle. I noen tilfeller tok det seks måneder til ett år før en enhetlig valuta ble sjekket av JVCEA.

"Tilsynsmyndighetene har presset til å utstede forskrifter for å bekjempe hvitvasking av penger. Men industrien har tatt seg tid til å jobbe. Det er en veldig sterk takk fra FSA for å drive dette fremover," sa Masao Yanaga, professor ved Meiji University og JVCEA styremedlem.

Yanaga sa at JVCEA manglet ressurser for å komme raskt videre. Han uttrykte også bekymring for at kryptoutveksling er små operatører, "hvis de blir bedt om å iverksette høytstående tiltak, ville det være veldig vanskelig for dem å reagere på grunn av mangelen på ressurser".

Han la til at forskriftene for å bekjempe hvitvasking av penger i mangel av internasjonale avtaler om utveksling av kundedata mellom børser var vanskelig å implementere.

"Operatørene av børsene frykter at selv om vi oppretter disse reglene, kan de ikke implementere dem," sa han.

En person i nærheten av JVCEA sa at kontorselskapet hovedsakelig besto av pensjonister av banker, meglere og offentlige etater og ikke fra medlemmer av medlemsselskaper.

"Det er grunnen til at ingen virkelig forstår blockchain og cryptocurrencies. Hele rotet viser at det ikke er et enkelt problem med regjeringen.

Som svar på en forespørsel om kommentar, sa JVCEA at den ville gjøre forbedringer som svar på bekymringene fra FSA.

Styreleder for JVCEA er Satoshi Hasuo, president for bransjegiganten Coincheck, med utnevnte representanter for forskjellige operatører og eksterne eksperter i styret.

Selv om det har fungert med å akselerere godkjenningsprosessen, sa Hasuo i JVCEA -motstanderne at forsinkelser i godkjenningen av mynter skaper en urettferdig ulempe for nyere deltakere, da de prøver å konkurrere med lengre etablerte skuespillere som Hasuos Coincheck.

JVCEA innrømmet at prosessen hadde vært lang tid på grunn av mangelen på kvalifisert personale, og at dette hadde forårsaket "ulempe" for nye medlemmer. Men den la til at det ikke var ment å foretrekke mer etablerte børser.

kjennere av unionen sa at det ble grunnlagt av ansatte som var misfornøyd med ledelsesbeslutningene i ledelsen. Hennes krav om at hun har publisert på sosiale medier inkluderer avvikling av nøkkeltall på JVCEA.

Styremedlem Yanaga innrømmet at det var "veldig uvanlig at en fagforening ble grunnlagt i en så liten organisasjon", og la til at han "mistenkte at de ansatte på de underbemannede administrasjonskontorene var under stort press for å behandle mye for å redigere myntsøknader".

FSA og Coincheck avviste en uttalelse.