A FOMO az új kapzsiság a befektetéshez?

Ha a befektetők ragaszkodnak ahhoz, hogy koordinálják a tőzsdei mozgalmukat, Warren Buffett majdnem 20 évvel ezelőtt elmondta, ha szorongnak, ha mások kapzsiak, és csak mohó, amikor mások szorongnak.

Ez jó ellentétes cucc. És a piacok időben tisztelt ábrázolása a két állati szellem állandó push pull fogantyújában állandó vonzereje van, mivel (az árnyalatokon kívül és a fenntartáson kívül) valójában sok piaci pszichológiát magyaráznak. A nehézség akkor merül fel, mint most, amikor a kapzsiság és a félelem elkezdi meghatározni magát.

Az FTX összeomlásának és számos más közelmúltbeli vita elemzésekor, amelyek úgy tűnik, hogy baljóslatúan összehasonlíthatók a nyugodt pénz korszakának jelenségeivel-a félelem, hogy valami hiányzik (FOMO), többször hangsúlyozta, mint a beruházási struktúra döntő részét. A félelem, a szó és az FTX és a tágabb kriptográfia felfelé történő felhasználásában, hozott létre valamit, ami nagyon jól nézett ki az irracionális túlélés után. Ez a túlterhelés viszont valami olyasmit táplált, ami nagyon hasonló volt a piaci központból, mint a kapzsiság a kormány szokásos tartózkodása során.

Mint a FOMO -narratívában mondja, a befektetési pénz (amelynek nagy része a nagy, látszólag tiszteletre méltó pénzeszközök mecénása alatt) egyes eszközökben (sok esetben minimális gondozással) kollektív módon gyűjti össze, nem azért, mert a mögöttes esélyben feltétlenül hisznek, hanem azért, mert a jutalmakat megtéveszthetetlenként mutatják be, és a késleltetés vagy a szkepticizmus következményei valamilyen megrázkódnak.

Az ötlet nem új, még akkor is, ha rövidítés. A hasonló gondolkodási folyamatok már a korábbi válságokban voltak. 2007 -ben a Citi -ből származó Chuck Prince, amennyire közismert, hangsúlyozta a táncolás szükségességét, amíg a zene játszott: egy szabadon választott öröm, amelyet tagadhatatlan kötelezettségként mutatnak be.

A FOMO jelenlegi verziója csak álcázott kapzsiság? Csábító hinni vagy legalább arra a következtetésre jutni, hogy a "félelem" szó meglehetősen önkényes és könnyen legyőzhető a félelem, mint például a veszteség, az értékpusztítás vagy a rosszabb félelem. A FOMO -nak való valódi félelemnek való ábrázolása bizonyítékot igényel, hogy van egy bizonyos ár fizetni, ha elmulaszt valamit (például üzleti, mint például a nyilvános riasztás által kiváltott pánikvásárlásban). Az önmeghatározások egy elmulasztott arany gödör vagy az elégedetlen befektető haragja miatt nem számítanak.

A technológia-központú befektetések elmúlt fél évtizedében a Masayoshi Sons Softbank a FOMO-aggodalmak legitimebb sorozatának tartózkodása volt. Amikor 2017 -ben megtalálták az első látását, a 100 milliárd dolláros járművet kifejezetten úgy tervezték, hogy új technológiai befektetések műfaját hozzon létre.

Megtette (vagy tervezte) azáltal, hogy nemcsak a skálát használja a potenciális győztesek azonosítására, hanem hogy elegendő pénzeszközt is lezuhanjon, hogy biztosítsa, hogy valószínűleg olyan kulcsfontosságú adatok szerint legyenek, mint például a piaci részesedés. A dominancia ilyen hallgatólagos garanciája, mint hibás, olyan hangot jelez, amely megtalálja a Nachhallot: ha nem a kilátásokról, hanem a biztonságos dolgokról szól, akkor a FOMO nem kapzsi, hanem bölcs.

Mivel a tech és a Crypto FOMO most úszóban van, egy sokkal nagyobb és összetettebb verzió jelenik meg Kínában, amely a jövőre uralhatja a vállalati és pénzügyi befektetéseket. Számos alapkezelő jelzi, hogy elhelyezi magát egy rövid távú „FOMO eseményre”. A Kína viszonylag gyors újbóli megnyitása vagy a nulla-kovid szabályok éles meglazulása olyan változás, amely nem engedheti meg magának az Ázsia globális vagy koncentrált befektetőjét. A sült rohanás nagyon gyorsan emelkedhet.

De a hosszú távú FOMO-kereskedelem a geopolitikához kapcsolódik, és azzal, ahogyan az Egyesült Államok és a kínai iparpolitika elmozdult, hogy a leválasztás egy formája elkerülhetetlennek tűnik. Az amerikai chipsről szóló törvény retorikája és a "Kínában készített" ambíciói mögött a geopolitikai változások, amelyek végül egyre több vállalat - az Egyesült Államokban, Európában, Japánban, Dél -Koreában és másutt - arra kényszeríthetik ezt, hogy egyfajta választást tegyenek a két blokk között. Bizonyos esetekben ezt megújult ellátási láncok és egyéb „barátságú” beruházások formájában lehet megtenni, hogy lehetővé tegyék a kétsávos termelést és a kétsávos értékesítést.

Másoknak azonban

azonban Kínában egyáltalán komoly nyomást gyakorolhat az átgondolás. És a vállalati menedzsernek és befektetőiknek talán ne feledje, hogy jó okok lehetnek a világ legnagyobb motorjának elmulasztására a bruttó hazai termék növekedésére. Ez valóban megadja a FOMO -nak az "F" -t: az a kérdés, hogy a félelem elég erős -e ahhoz, hogy a vállalatok visszalépjenek, mielőtt ez megtörténik.

leo.lewis@ft.com