Je li FOMO nova pohlepa za ulaganje?

Ako ulagači inzistiraju na koordinaciji njihovih pokreta na burzama, Warren Buffett rekao je prije gotovo 20 godina, trebaju li biti zabrinuti kada su drugi pohlepni i pohlepno kad su drugi tjeskobni.

Dobre su suprotne stvari. A vremenski prihvaćen prikaz tržišta u trajnom ručicu za povlačenje ova dva duhova životinje ima trajnu privlačnost jer (osim nijansi i rezerviranih), oni zapravo objašnjavaju puno tržišne psihologije sasvim pravilno. Poteškoća nastaje kao sada kad se pohlepa i strah počnu definirati kao isti.

Prilikom analize FTX kolapsa i brojnih drugih nedavnih debata, koji su, čini se, zloslutno usporedivi s pojavama ere opuštenog novca-strah od propuštanja nečega (FOMO) je više puta naglasio kao presudni dio investicijske strukture prije. Strah je, u ovoj upotrebi riječi i u kontekstu FTX -a i šire kripto uspona, stvorio nešto što je izgledalo jako nakon iracionalne bujnosti. To je bujno, zauzvrat, potaknulo nešto što je bilo vrlo slično iz tržišnog centra kao pohlepa tijekom njihovog redovnog boravka na kolu.

Kao što kaže u FOMO pripovijesti, novac od ulaganja (od kojih se veći dio pokroviteljstva velikih, naizgled uglednih sredstava) prikuplja zajedno u određenoj imovini (u mnogim slučajevima s minimalnom skrbi), ne zato što apsolutno vjeruje u osnovnu priliku, već zato što su nagrade prezentirane kao nesumnjive i posljedice kašnjenja ili skepta.

Ideja nije nova, čak i ako je akronim. Slični procesi razmišljanja već su bili u prethodnim krizama. 2007. godine, Chuck Prince iz Citija, kao što je poznato, naglasio je potrebu za plesom sve dok je glazba svirala: slobodno odabrano zadovoljstvo koje je predstavljeno kao neosporna obveza.

Je li trenutna verzija FOMO -a samo kamuflirana pohlepa? Primamljivo je vjerovati ili barem zaključiti da riječ "strah" opisuje prilično proizvoljno i lako prevladati strah od, na primjer, strah od gubitka, uništavanja vrijednosti ili još gore. Zastupljenost FOMO -a kao pravi strah zahtijeva dokaze da postoji određena cijena koju treba platiti ako nešto propustite (kao posao, na primjer, iskusan u paničnoj kupnji koje pokreće javni alarm). Samoosvjestice zbog propuštene zlatne jame ili bijesa nezadovoljnog ulagača ne računaju se sasvim.

Tijekom proteklih pola desetljeća ulaganja usmjerenih na tehnologiju, Masayoshi Sons SoftBank vodio je da se suzdrže od određenih ulagača, legitimnije serije FOMO briga. Kada je u 2017. godini pronađena prva vizija, vozilo od 100 milijardi dolara izričito je osmišljeno kako bi stvorilo novi žanr tehnoloških ulaganja.

to je učinio (ili planirao) ne samo koristeći svoju razmjeru kako bi identificirao potencijalne pobjednike, već i da ih tušira s dovoljno sredstava kako bi se osiguralo da će biti vjerovatno prema ključnim podacima poput tržišnog udjela. Ovo implicitno jamstvo dominacije, kao neispravno, ukazalo je na zvuk koji bi pronašao Nachhall: ako se ne radi o izgledima, već o sigurnim stvarima, onda FOMO nije pohlepan, već mudar.

Budući da su Tech i Crypto FOMO sada u plutanju, u Kini se pojavljuje mnogo veća i složenija verzija koja bi sljedeće godine mogla dominirati korporativnim i financijskim ulaganjima. Nekoliko menadžera fondova navodi da se pozicioniraju za kratkoročni "FOMO događaj". Relativno brzo ponovno otvaranje Kine ili oštro labavljenje pravila o nula-covid je promjena koja ne može priuštiti globalnog ili koncentriranog ulagača u Aziju. Nalet prženja mogao bi se vrlo brzo povećati.

Ali dugoročna trgovina FOMO-om povezana je s geopolitikom i s načinom na koji su se američka i kineska industrijska politika odselila do sada da se oblik razdvajanja čini neizbježnijim. Iza retorike Zakona o američkom čipsu, a ambicije "napravljene u Kini" nalaze se geopolitičke pomake koje bi napokon sve više i više kompanija - u SAD -u, Europi, Japanu, Južnoj Koreji i drugdje - mogli prisiliti na to da donese svojevrsni izbor između dva bloka. U nekim bi se slučajevima to moglo učiniti u obliku redizajniranih lanaca opskrbe i drugih ulaganja u "prijatelja" kako bi se omogućila proizvodnja s dva traka i prodaja s dva traka.

za druge, u Kini može doći do ozbiljnog pritiska da se preispitaju. A menadžer tvrtke i njihovi investitori možda bi trebali imati na umu da bi mogli postojati dobri razlozi da propustite najveći svjetski motor za rast bruto domaćeg proizvoda. To će doista dati FOMO -u "F": Pitanje je je li strah dovoljno jak da se tvrtke mogu odgurnuti prije nego što se to dogodi.

leo.lewis@ft.com

Izvor: Financial Times