هل قتل الماكرو التشفير أم المخاطر للمقرضين في المخاطر؟

هل قتل الماكرو التشفير أم المخاطر للمقرضين في المخاطر؟

أسواق Cryptoma موجودة مباشرة في المرحاض. تم تداول Bitcoin حوالي 22000 دولار - ما يقرب من 70 ٪ تحت كل وقت له في نوفمبر. الأثير كان أسوأ إلى حد ما.

منصة الائتمان المنهارة Celsius هي كبش فداء بسيط للذبح على نطاق واسع. سبقت شائعات حول إفلاسه Celius-Token Cel الأصلي ، الذي خسر 50 ٪ هذا الشهر. منذ ذلك الحين ، قامت النظام الأساسي بحظر المستخدمين من حساباته بينما يثير العديد من مواقف Defi.

قبل بضعة أسابيع فقط ، كانت الأسواق متداخلة من انهيار النظام الإيكولوجي لـ Terra ، الذي دمر الرمز التاسع والعاشر بعد رسملة السوق وبالتالي قيمة تمثيلية تبلغ حوالي 40 مليار دولار.

ولكن العوامل الاقتصادية الكلية مثل التضخم ، وزيادة سعر الفائدة ، وأسقطت الحرب في أوكرانيا التكنولوجيا -ناسداك الثقيلة و S & P 500 الأوسع بنسبة 30 ٪ و 20 ٪ هذا العام ، منذ أن قررت الولايات المتحدة الأمريكية مع الركود. وفي الوقت نفسه ، تزداد المواد الخام ، حيث زاد مؤشر المرجع S&P GSCI بأكثر من 40 ٪ منذ بداية العام.

من الواضح أن المستثمرين يتحولون من الأصول "المحفوفة بالمخاطر" مثل المشفرات والأسهم التكنولوجية إلى ألقاب أكثر متنحية.

يمثل كل هذا مشكلة كلاسيكية من بيضة Henne: أدى Celsius إلى فقد العملة المشفرة أكثر من 25 ٪ من إجمالي قيمتها في الأسبوع الماضي ، أو ببساطة تقليل المستثمرين إلى المخاطرة؟

الحد الكبير للمخاطر

قال أنتوني سكاراموتشي ، الشريك الإداري لصندوق التحوط ، Skybridge Capital ، لـ BlockWorks إنه لم يفاجأ من انخفاض أسعار التشفير. يقدم SkyBridge صندوق Bitcoin المؤسسي والمركبات الأخرى التي تم تطويرها لتقديم مشاركة في الشركاء المحدودين.

"لديك سوق منخفض الخطورة ، أزمة نفط نشأت من بيئة الحرب الحالية ، ولديك آثار الوباء" ، قال Scaramucci. "بالإضافة إلى ذلك ، قد لا نشعر به كثيرًا في أوروبا والولايات المتحدة ، لكنهم يمرون باستراتيجيات قفل" الصفر "في الصين ، وهذا له آثار هائلة على سلسلة التوريد."

أدى The Macrol Landscape Combined مع الكثير من الأموال في جيوب التجار بسبب تدابير الأعمال الأمريكية HAS إلى ارتفاع عدد التضخم ، مما تسبب في ارتباط على العديد من فئات الاستثمار ، كما هو الحال مع أسهم التكنولوجيا وبيتكوين.

"Bitcoin تتزايد في سوق حيوي أكثر من السوق". "في سوق مضطهدين ، مكتئب ، ستذهب الأمور إلى أبعد من ذلك."

ربما لا يكون التضخم المتزايد الذي يفترضه الممول مرتبطًا بالنظام أو علماني ، ولكنه ظهر أيضًا مباشرة من الأزمات المستمرة المذكورة أعلاه.

"في عام ، يمكن أن نكون خارج الوباء ، وقد يميل عدد التضخم في الواقع إلى الهبوط". كان CNBC Skybridge قد اشترت للتو المزيد من البيتكوين والأثير. "سيشمل مستقبل الإنترنت هذه التقنيات اللامركزية - أنا طويل بشكل لا يصدق. لهذا المستوى من التقلبات ، يجب أن يكون لديك معدتك فقط."

وضعت Macrofactors الأصول الرقمية المستدامة علانية

جيف دورمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Crypto Investment ARCA ، إن مزرعة الماكرو المخفوقة تسببت في تولي بعض المشاركين مخاطر إضافية.

"أعتقد أن الماكرو يؤدي إلى مشاكل مع Celsius بدلاً من Celsius في مشاكل السوق" ، قال دورمان. وقال دومان: "إذا أعطاني بوب بيتكوين (BTC) وأدفع فائدة 2 ٪ لذلك ، ثم استعارة أليس ، وهو ما يدفعني بنسبة 3 ٪-هذا سهل. لدي مباراة واحدة إلى واحد.

لكن المشاكل تنشأ عندما يعطي Bob خمسة BTC ، ولكنه يريد فقط استعارة أليس. لا يزال يتعين على المقرض دفع 2 ٪ إلى BTC الخمسة ، لكن أليس يدفع المقرض 3 ٪ فقط على واحد.

"الآن يجب أن أعرف كيف يمكنني تعويض هذا العائد" ، قال دورمان. "إذن ما الذي يجب أن أفعله؟ سأفعل صناديق التحوط المحفوفة بالمخاطر للتعويض عن هذه العائد ، وآمل ألا يعرف أحد ما لا يهتم به أحد لأنه لا يتم تنظيمه. هنا تتعرض هذه الشركات في صعوبات: إنها تعمل بشكل أساسي مثل صناديق التحوط غير المسجلة."

لكن Dorman رفض Zeitgeist الحالي ، الذي يطالب المستثمرون بإلقاء جميع الأصول الرقمية في وعاء من أجل اعتبارها صفقة كبيرة للمخاطر ، مع أن تكون Bitcoin أدنى خطر خارج العملات المعدنية المستقرة.

للاعتقاد بأن Bitcoin هو King وأن كل شيء آخر هو عملة قديمة هي "طريقة قديمة للتفكير في هذا السوق" ، كما قال ، ما يعادل وصف S&P 500 باعتباره ETF الوحيدة وأي شيء أقل بديلاً.

يمكن للمستثمرين التشفير أن يسألوا: كيف يبدو الحد من المخاطر إذا لم يكن هناك مخرج كامل من الأسواق للأصول الرقمية؟

الأصول الرقمية الدفاعية

بالطبع هناك عملات معدنية مستقرة ، وبعض المخاطر من غيرها. (Skybridges Scaramucci قالت الدوائر عملة الولايات المتحدة الأمريكية وتوتر تذكرت جيدًا بشكل ملحوظ خلال أصغر الفوضى ، حيث تمت معالجة كلتا الشركتين بعوائد بقيمة مليارات الدولارات دون توقف.)

اقترح Scaramucci المستثمرين للابتعاد عن الرافعة المالية ، وقال: "ابق بحرية. توجه نفسك على المدى الطويل. ما الذي تسبب في المفاجآت الإيجابية والمفاجآت السلبية هي الرافعة المالية في النظام."

بالنسبة إلى Dorman من ARCA ، فإن الارتباط المستمر للأسعار في التشفير هو أكثر نتيجة لفئة غير ناضجة من المستثمرين من شيء مملوك للأصول الرقمية.

"من الناحية النظرية ، لا علاقة لـ Bitcoin بـ Axie Infinity والتي لا علاقة لها بـ BNB" ، قال دورمان. "ولكن إذا كان هناك نوع من الثلاثة وكنت تستخدم هؤلاء الثلاثة كأمن للقيام بشيء ما ، فسيضطرون إلى بيع الثلاثة في نفس الوقت."

يجب أن تكون عمليات تبادل التشفير مقاومة لتقلبات السوق في سوق ناضجة (هناك بالفعل بعض التلميحات) ، في حين أن الأصول الأصلية للألعاب التي تعمل بسلسلة الكتل يجب أن تثبت أنها مقاومة خلال فترة الركود ، كما قال دورمان-طالما أن الرموز منظمة بشكل مستدام.

"ما هي المجالات في عالم الأصول الرقمية التي لا يتوقف فيها المستثمرون عما يفعلونه ، لمجرد وجود سوق سيئ أو بسبب الركود: لا يتوقف اللاعبون عن اللعب بسبب الركود". "إذا بدأوا في الواقع ، فإنهم يبدأون في اللعب أكثر لأن لديهم المزيد من الوقت ولا يعملون. يجب أن تكون الألعاب من الناحية النظرية قطاعًا دفاعيًا."

. .

قتلت المساهمة Makro Krypto أم أن المقرضين المحفورين للمخاطر يتحملون المسؤولية؟ ليست نصيحة مالية.