Czy inwestorzy instytucjonalni rozbili partię kryptograficzną?
Czy inwestorzy instytucjonalni rozbili partię kryptograficzną?
z dealerem narkotyków Danny wiedział dokładnie, kiedy skończyło się lata 60. XX wieku. „Sprzedają peruki hipisowe w Woolworths, człowieku. Największa dekada historii ludzkości minęła”, narzeka na kultowy klasyk.
We wtorek Coinbase z zadowoleniem przyjął „świecki wiatr kryptograficzny wśród instytucji”. Ale czy to stwierdzenie może być wskazane w ciągu tygodnia z wadliwymi stabilnymi monetami, nieoczekiwane bankructwo i powszechne Blood Bath, że wspaniałe dni dla aktywów cyfrowych wreszcie minęły?
Morganstanley:
Mali inwestorzy nie są już dominującym dealerem kryptograficznym. Największy odsetek codziennego objętości handlu kryptograficznego pochodzi od instytucji kryptograficznych, z których duża część pochodzi z handlu. Na przykład giełdy papierów wartościowych, magazyn i kryptofond. Detaliści zdominowali około czterech lat temu, kiedy Bitcoin był przedmiotem handlu poniżej 10 000 USD. Uważamy, że zwiększony udział instytucji, które są wrażliwe na dostępność kapitału, a tym samym na stopy procentowe, czasami przyczyniło się do wysokiej korelacji między bitcoinami a zapasami
Mali inwestorzy nie są już dominującym dealerem kryptograficznym w badaniu Coinbase © Morgan Stanley
Chainanaliza jest bardzo w przybliżeniu szacowana, że inwestorzy instytucjonalni (każdy z ponad 10 milionami dolarów) wykonał 44 procent całego handlu kryptograficznego na koniec drugiego kwartału 2021 r., W porównaniu z 8 procentami mniej niż rok wcześniej.
Analitycy dostawcy danych Vandatrack wskazują, że duża część tego zainteresowania koncentruje się na Bitcoin i Ethereum:
Zainteresowanie klientów [koncentruje się] bardziej na dwóch najważniejszych kryptowalutach BTC i ETH. Jest to ważne, ponieważ chociaż coraz więcej instytucji czeka na pierwsze wyniki zarządzenia wykonawczego Białego Domu na regulację kryptowalut (na początku czerwca) i ETH Fusion dla ETH 2.0 (późne lato), obecne zachowanie cenowe będzie nadal pochodzić z systemów Tradfi (tj.). A ponieważ ruchy odsetkowe napędzają zachowanie ryzykownych aktywów, BTC i ETH pozostaną silnie skorelowane gry w wersji beta na Tradfi w najbliższej przyszłości.
Bitcoin powinien służyć jako bezpieczeństwo przed inflacją, odłączone od polityki banku centralnego. Niestety jego przenikanie do głównego nurtu oznacza, że teraz zachowuje się jak każdy inny ryzykowny zasób.
Co ciekawe, Morgan Stanley zakłada, że Crypto reaguje bardziej wrażliwy na podaż pieniądza niż zmieniającą stopy procentowe. „Ceny kryptograficzne wzrosły w latach 2020 i 2021, ponieważ banki centralne zwiększyły wolumen pieniędzy Fiat”, mówią banknoty. „Teraz Fed zaciska, kryptograficzne i giełdowe rynki skorygują się”.Roczny wzrost globalnej podaży pieniężnej (M2) osiągnął swój szczyt w lutym 2021 r., A wzrost kapitalizacji rynkowej Bitcoin osiągnął szczyt miesiąca później w marcu 2021 r.. Rezerwa Federalna USA potwierdziła w zeszłym tygodniu, że będzie nadal podnosić stopy procentowe i rozpocząć zmniejszenie wielkości swojego bilansu w czerwcu, co wskazuje na to, że czasy mnóstwa płynności .
Spekulacyjne ryzykowne aktywa, takie jak kryptowaluty, zostały ocenione niższe, ponieważ ich wyższe ceny (w porównaniu z 2019 r.) Zostały uzasadnione przez rozległe tworzenie USD. Korelacja między wskaźnikami bitcoinów a wskaźnikami zapasów jest nadal wysoka i będzie to nadal robić, chyba że bitcoin jest powszechny jako środek płatności - co jest mało prawdopodobne, aby zostało to wkrótce zrobione.
Sekcja z nadrukiem tłuszczu sugeruje, że kryptowaluty i akcje mogą nadal upaść, gdy tylko Fed zacznie się w czerwcu, aby skrócić portfolio obligacji w wysokości 9 bilionów dolarów.
Analitycy z JPMorgan oszacowali w zeszłym tygodniu, że obligacje muszą wzrosnąć o kolejne 200 punktów bazowych przed spadkiem premii ryzyka akcji do standardów przed kryzysem Lehmana.
Globalne akcje, obligacja i bariery © Bloomberg Finance LP, JP Morgan
Źródło: Financial Times