هل تعطل المستثمرون المؤسسيون حزب التشفير؟

مع Danny Danny مع Danny عندما انتهت الستينيات. "إنهم يبيعون شعر مستعار الهبي في وولورثز ، رجل. لقد انتهى العقد الأكبر من تاريخ البشرية" ، يشتكي من عبادة الكلاسيكية.

يوم الثلاثاء ، رحبت Coinbase بـ "الرياح العلمانية لقبول التشفير بين المؤسسات". ولكن هل يمكن الإشارة إلى هذا البيان في غضون أسبوع مع العملات المعدنية المعيبة ، وجمع الإفلاس غير المتوقع وعلاج الدم الواسع النطاق الذي انتهت فيه الأيام المجيدة للأصول الرقمية؟

بقلم Morganstanley:

لم يعد المستثمرون الصغار هو تاجر التشفير المهيمن. أكبر نسبة من حجم تجارة التشفير اليومي تأتي من مؤسسات التشفير ، والتي يأتي جزء كبير منها من التجارة. على سبيل المثال ، البورصات والتخزين والتشفير. سيطر تجار التجزئة على حوالي أربع سنوات عندما تم تداول Bitcoin أقل من 10،000 دولار. نعتقد أن زيادة مشاركة المؤسسات الحساسة لتوافر رأس المال وبالتالي إلى أسعار الفائدة ، ساهمت في بعض الأحيان في الارتباط العالي بين البيتكوين والأسهم

لم يعد المستثمرون الصغار هو تاجر التشفير المهيمن في البحث عن Coinbase © Morgan Stanley

يقدر

Chainanalysis تقريبًا أن المستثمرين المؤسسيين (لكل منهم أكثر من 10 ملايين دولار للعب) حققوا 44 في المائة من تجارة التشفير بأكملها في نهاية الربع الثاني من عام 2021 ، مقارنة بنسبة 8 في المائة قبل العام السابق.

يشير محللو مزود البيانات Vandatrack إلى أن جزءًا كبيرًا من هذا الاهتمام يركز على Bitcoin و Ethereum:

مصلحة العميل [تركز] أكثر على أهم اثنين من الأصول المشفرة BTC و ETH. هذا أمر مهم ، لأنه على الرغم من أن المزيد من المؤسسات تنتظر النتائج الأولى للنظام التنفيذي للبيت الأبيض لتنظيم التشفير (أوائل يونيو) و Eth Fusion for ETH 2.0 (أواخر الصيف) ، فإن سلوك السعر الحالي سيظل من أنظمة Tradfi (أي). ونظرًا لأن حركات الفوائد تدفع سلوك الأصول المحفوفة بالمخاطر ، ستبقى BTC و ETH مرتبطة ارتباطًا كبيرًا بألعاب بيتا عالية على Tradfi في المستقبل القريب.

يجب أن يكون عملة البيتكوين بمثابة أمان ضد التضخم ، منفصلة عن سياسة البنك المركزي. لسوء الحظ ، فإن تسربه إلى التيار الرئيسي يعني أنه يتصرف الآن مثل أي أصل محفوف بالمخاطر.

ومن المثير للاهتمام ، يفترض Morgan Stanley أن Crypto يتفاعل أكثر حساسية مع عرض النقود من تغيير أسعار الفائدة. "ارتفعت أسعار التشفير في عامي 2020 و 2021 لأن البنوك المركزية زادت من حجم الأموال فيات" ، كما يقول الأوراق النقدية. "الآن يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على تشديد أسواق التشفير والأسهم."

وصلت النمو السنوي لعرض النقود العالمي (M2) إلى ذروته في فبراير 2021 ، ووصل نمو القيمة السوقية لبيتكوين إلى ذروتها بعد شهر في مارس 2021. أكد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي أنه سيستمر في رفع أسعار الفائدة والبدء في الحد من حجم ميزانيتها العمومية في يونيو ، مما يشير إلى أن الأوقات التي تزيد عن السيولة أكثر من ذلك/

تم تصنيف الأصول المخاطرة المضاربة مثل العملات المشفرة لأن أسعارها المرتفعة (مقارنة بعام 2019) تم تبريرها من خلال إنشاء الدولار الأمريكي الواسع. لا تزال العلاقة بين مؤشرات البيتكوين ومؤشرات الأسهم مرتفعة وستستمر في القيام بذلك ، ما لم تكن البيتكوين واسعة الانتشار كوسيلة للدفع - وهذا من غير المحتمل أن يتم ذلك قريبًا.

يشير القسم المطبوع بالدهون إلى أن العملات المشفرة والأخطاء يجب أن تستمر في الانخفاض بمجرد أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو لتقصير محفظة السندات البالغة 9 تريليونات دولار.

يقدر

المحللون من JPMorgan الأسبوع الماضي أن السندات يجب أن تزيد بمقدار 200 نقطة أساس أخرى قبل انخفاض قسط مخاطر الأسهم إلى المعايير قبل أزمة ليمان.

يمكن أن تكون Bitcoin عالية في فترة البكسل ، لكن هذا لا يعني أنه تم تعيين أرضية. Camberwell Carrot ، شخص ما؟