De mondiale financiële waakhond roept op tot ‘dringende’ actie om de cryptorisico’s te beteugelen

De risico’s die cryptocurrencies met zich meebrengen voor de mondiale financiële stabiliteit zouden ‘snel kunnen escaleren’, waarschuwden topbeleidsmakers woensdag toen ze opriepen tot dringende actie om ervoor te zorgen dat een crisis op de digitale activamarkt kan worden ingeperkt.

De Financial Stability Board, die aanbevelingen doet over financiële regels aan de G20-landen, zei woensdag dat beleidsmakers snel moeten handelen om regels te creëren voor de markt voor digitale activa, gezien de nauwere banden met het traditionele financiële systeem.

“Er is duidelijk een hoger urgentieniveau”, zegt Klaas Knot, de gouverneur van de Nederlandse centrale bank die in december voorzitter werd van de in Bazel gevestigde FSB. Hij beschreef hoe het bestuur eerder “gerustgesteld” was en zei dat er geen materieel risico uit crypto bestond vanwege de omvang ervan en het gebrek aan verbinding met de traditionele financiële markten.

“Wat we nu zien is... Er heeft niet alleen een snelle schaalvergroting plaatsgevonden, maar ook de raakpunten met traditionele financiële bemiddeling zijn toegenomen en daarom moet er meer aandacht aan worden besteed door de FSB”, voegde hij eraan toe.

De marktwaarde van crypto-activa zoals Bitcoin en Ether steeg van ongeveer $350 miljard begin 2020 naar ruim $3 biljoen vorig jaar. Sindsdien is het gedaald tot iets meer dan $ 2 biljoen.

Sommige delen van de cryptomarkt en de verbindingen ervan met de rest van het financiële systeem zijn moeilijk te beoordelen vanwege ‘aanzienlijke gegevenslacunes’, aldus de FSB.

Tot nu toe hebben mondiale toezichthouders crypto begroet met een lappendeken van maatregelen, waaronder hardhandig optreden in China en Groot-Brittannië om crypto-reclame te beperken en cryptobedrijven te registreren voor de bestrijding van het witwassen van geld en de naleving van de antiterrorismewetgeving.

De FSB werkt aan mondiale standaarden voor digitale activa, die volgens Knot “behoorlijk ver vooruit moeten komen in 2022.”

“Er is sterke druk van alle rechtsgebieden die geloven dat deze risico’s snel evolueren”, zei hij. “Als je een server hebt, kun je die onder je arm nemen en waar dan ook ter wereld neerzetten en beginnen met het uitgeven van die activa, toch?

“Dit is dus echt mondiaal van aard, een mondiale aangelegenheid die een mondiaal en mondiaal geharmoniseerd gecoördineerd antwoord vereist.”

In de publicatie van woensdag over cryptorisico’s waarschuwde de FSB dat de ineenstorting van een grote cryptocurrency een buitensporige impact zou kunnen hebben door een vertrouwenscrisis in andere activaklassen te veroorzaken.

Knot zei dat het onmogelijk was om het ‘destabiliserende effect in de financiële sector’ te voorspellen van een run op zelfs maar één crypto-activum, zoals een stablecoin – een soort crypto-activum waarvan de waarde is gekoppeld aan een vaste valuta of een mandje met valuta. Maar hij zei dat de kans op besmetting naar andere delen van de financiële markten “natuurlijk is toegenomen” in lijn met de scherpe toename van de omvang van de cryptomarkt.

De FSB waarschuwde ook dat grote banken en andere systeemrelevante financiële instellingen “steeds meer bereid” zijn om zich met crypto bezig te houden, en merkte op dat mondiale stablecoins bijzondere risico’s voor de financiële stabiliteit met zich meebrengen.

“Een wanordelijke run als gevolg van een verlies aan vertrouwen in een [mondiale stablecoin] die aanzienlijke niveaus heeft bereikt, zou kunnen leiden tot verstoringen in de reële economie en overloopeffecten naar het bredere financiële systeem”, aldus de FSB.

De FSB en andere instanties werken al aan de manier waarop de risico’s van mondiale stablecoins kunnen worden aangepakt.

“Regelgeving is altijd een reactieve aangelegenheid, omdat innovatie in de sector plaatsvindt”, aldus Knot. "We zullen altijd in de tweede coach zitten, maar ik denk dat het gat tussen de eerste en de tweede coach in de loop van de tijd een stuk kleiner is geworden. Er is nu zeker meer urgentie."