FTX: Wall Street może pokryć problem płynności, ale nie jej bankructwo

Wygląda na to, że Sam Bankman Smażony nigdy nie słyszał o opcjach rekordów blockchaina. W długim wątku na Twitterze upadły potentat kryptowaluty obwinił błąd pisania za upadek jego wymiany FTX w czwartek. To wygląda dziwnie.

SBF napisał na Twitterze, że błędnie wierzył, że klienci FTX mają dużą płynność na początku tego tygodnia, aby ułatwić wypłaty. Nie był świadomy dźwigni w systemie FTX. Nie mógł zrobić tego źle. Posiadacz konta FTX w panice zapobiegano podnoszeniu aktywów w tym tygodniu.

SBF nalega, aby FTX był obecnie niepłynny, ale nie bezczelny. Oznacza to, że jego zasób przekracza aktywność. Dąży do zastrzyku finansowego w wysokości kilku miliardów dolarów w celu zamknięcia wszelkich luk w zakresie płynności. Dla niektórych może wydawać się absurdalne podanie FTX smyczy. Nie wspominając już o najwyższych nieprzezroczystych procesach, rosnące poważne ryzyko regulacyjne i prawne.

Ale może istnieć szablon, aby podjąć takie ryzyko. Akcje Coinbase, giełdy kryptograficznej, spadły w tym roku o 80 procent, ponieważ wielkość handlu kryptograficznego znacznie spadła. Ale wyraźnie wymienia swoje zasoby klienta, zobowiązania i gotówkę. Ponadto nie daje wyraźnie ani milczącego funduszy klientów, co najwyraźniej zrobił FTX.

Pamiętaj o kryzysie finansowym. JPMorgan kupił Bear Stearns. Barclays nagrał go z Lehman Brothers. Popełniono błędy. Firma private equity TPG zainwestowała 1 miliard dolarów w Waszyngton Mutual, zaledwie kilka miesięcy przed tym, jak poszła na Bacha w 2008 roku. Wall Street ma wiele specjalistycznych funduszy i strategicznych nabywców, którzy uczestniczą w sytuacjach paniki.

W tym tygodniu pakiet Sequoia Risk Capital Power spisał swoją inwestycję w wysokości 214 milionów dolarów w FTX do zera. Jednak tytan z Doliny Krzemowej stwierdził również, że FTX wygenerował zysk operacyjny w wysokości 250 milionów dolarów w 2021 r. Nie jest jasne, ile z nich pochodzi z opłat i prowizji w porównaniu do lotnych zysków handlowych. Jednak ten pierwszy może być podstawą zrestrukturyzowanego FTX.

Podczas kryzysu finansowego niezbędne przejęcia zgodnie z ścisłymi przepisami prawnymi i regulacyjnymi monitorującymi proces. Nic nie jest tak niezbędne w kryptowalucie.

Bezpośrednim zadaniem jest odkrycie relacji między kontami klientów FTX a oczywistymi pożyczkami dla Alameda Research, firmy handlowej SBF. Jego głupota prawdopodobnie spowodowała w tym tygodniu na FTX. SBF powinien lepiej znaleźć wszystkie nagrania, które może znaleźć.

Źródło: Financial Times