Spørsmål og svar: CMS Holdings medgründer sier at han går forsiktig inn i markedene

Spørsmål og svar: CMS Holdings medgründer sier at han går forsiktig inn i markedene

Dan Matuszewski, direktør for kryptoinvesteringsfondet CMS Holdings, er et inventar blant erfarne digitale aktivahandlere.

Få i kryptoindustrien har håndtert så mye kapital som Matuszewski; Han ledet Circles over-the-counter trading desk, en av de største i bransjen, i mer enn to år. I 2018 behandlet skrivebordet mer enn 24 milliarder dollar i kryptohandelsvolum.

Matuszewski grunnla CMS Holdings i 2019 og har siden blitt et av de mest produktive fondene i bransjen, etter å ha gjort 84 investeringer i forskjellige krypto-startups gjennom sin venturearm, ifølge Crunchbase.

Han er også styremedlem i GMI PAC – en referanse til den ofte brukte kryptofrasen «gonna make it» – sammen med Anthony Scaramucci fra SkyBridge Capital og en rekke krypto-stormenn. Super PAC var enig bruke 20 millioner dollar for å skyte pro-kryptokandidater inn på kontoret. Den vises å jobbe.

CMS Holdings sin nettside er beundringsverdig kjedelig - det er bare et bilde av en foss med ordene "PROVEN LIQUIDITY" skrevet på - en verdig reklame for et kryptofond. CMS Holdings sin Twitter-tidslinje er imidlertid alt annet enn kjedelig.

Men å lede et fond gjennom den siste uroen har utvilsomt vært utfordrende. I en serie telefonsamtaler den siste måneden tok Blockworks opp Matuszewski for å se hvordan det går med CMS Holdings...

Blokkverk:Hva synes du om den nåværende kryptosentimentet? Hvordan går det med CMS?

Matuszewski:Jeg vil si stemningen ble dårligere, og så ble stemningen bedre. Det virker stille nå, det er det jeg sier. Ting virker stille her. Vi er i live og vi er her for å fremme spillet, som er det viktigste. Vi er bare ikke så varme.

Blokkverk:Tror du det verste av kaoset har kommet seg gjennom markedene?

Matuszewski:Ja, det gjør jeg. Jeg tror verdipapirene som måtte selges ble solgt. De tvangsslikkene er gjennom systemet, nå er alt du har å gjøre med bakrusen. Jeg tror ikke det er massevis av risiko som må ut døren nå.

Det er klart at alle slikker sår og prøver å tette hull i balansen, men jeg tror at hoveddelen av tvangssalget nå skjer gjennom markedet. Jeg tror det er en stund siden, så la oss lage en grunnlinje, ikke sant? Folk er fortsatt redde for å sette inn ny kapital, men det er mangel på tvangsselgere i markedet.

Blokkverk:Er CMS Holdings-porteføljen fokusert på lang sikt eller forvalter du den fortløpende?

CMS:Det er en blanding. Noen av stillingene våre er åpenbart mye mer langsiktige stillinger, og mange av dem berører vi ikke av skattemessige årsaker. Jeg tror vi sannsynligvis er strukturert som 40/60 mellom den flytende og den illikvide venture-siden, som vi ikke ønsker å røre.

Du må være bevisst; Skal du handle, må du være klar over at du ikke bare må slå markedet, men også skattebyrden du legger på deg selv. Hvis du bor i en jurisdiksjon med høy skatt, se på en 50 % hårklipp for en kortsiktig cap gain-posisjon. La oss si at du selger en posisjon etter at den har gått opp 50 % og så ønsker å kjøpe den tilbake. De ville faktisk ha samme posisjon; egentlig alt du gjorde var å endre kostnadsgrunnlaget for skatten din.

Blokkverk:Er CMS Banking en haug med tørt pulver som skal slippes løs? Eller går den forsiktig inn?

Matuszewski:Å gå forsiktig inn er en bedre måte å si det på. Du har mange eiendeler som har nådd virkelige nedturer. Solana er et godt eksempel. Avalanche er en annen.

Mange av altcoinene har nådd bunnen først og fremst fordi de ikke ble satt inn som sikkerhet så ofte. Det du har er en situasjon der Bitcoin og Ether sannsynligvis ble hardest rammet av tvangssalg fordi de oftest ble plassert som sikkerhet hos ulike långivere, men mange av altcoinene var det egentlig ikke, i stor grad fordi de ikke ble tatt som sikkerhet. De nådde bunnen mye tidligere - hvis det er bunnen, hvem vet - men de har vært litt mer stabile enn de store de siste månedene.

Blokkverk:Du har tidligere sagt at bekymringene til mange Tether-kritikere er ubegrunnede. Hva synes du om at reservene strømmer inn i amerikanske statsobligasjoner?

Matuszewski:Tether har alltid vært den store og USDC har alltid vært veldig, veldig konservativ. Tether blir mer konservativ. Jeg tror mye av det i utgangspunktet bare er å gi shortsen langfingeren og si: "Ok, greit. Storfekjøttet ditt er virkelig i våre finansbeholdninger. Vi kommer til å flytte hele greia til statskassene. Hva er storfekjøttet ditt nå?"

Så jeg tror Tether er for konservativ, hovedsakelig fordi de har gutter på ryggen, men jeg tror de vil riste dem.

Blokkverk:Hva synes du om teorien om at TradFi (tradisjonell finans) prøver å komme inn i kryptovaluta fordi verdsettelsen er lav?

Matuszewski:Jeg tror dette er et meme. TradFi har renset klokken og alt annet de eier. Krypto er den typen ting du kjøper når resten av porteføljen din flyr. Det er ikke slik at du sier: "Herregud, teknologiaksjene mine er ned 40%. Jeg kommer til å kjøpe noe krypto fordi det er deprimert."

Blokkverk:Er den nylige økningen i fusjoner og oppkjøp (M&A) i bransjen positivt for industrien? Ville det ikke blitt mer sentralisert?

Matuszewski:Det er veldig gunstig. Egentlig burde det vært mer M&A-aktivitet i kryptoområdet de siste to årene. Problemet var at alle hadde det så bra så lenge at det ikke var noen drivkraft for å få det til. Jeg tror det vil akselerere gjennom i år.

Jeg tror Binance, FTX, Coinbase og Kraken alle kommer til å kjøpe mange forskjellige komponenter i industrien som sannsynligvis burde vært anskaffet for mange år siden. Det er for mange sentraliserte tjenester som tilbyr det samme. Jeg tror konsolidering er sunt. Sentraliseringen av disse plattformene er faktisk ikke et problem fordi de allerede er sentralisert. Jeg tror ikke så mye endrer seg.

Blokkverk:Forventer du at vi er i begynnelsen av et langt bjørnemarked?

Matuszewski:Jeg vet ikke nok om hvordan makroer fungerer, men jeg tror til slutt, når syklusen snur, vil krypto være den raskeste hesten igjen. Det er stedet du vil være når ting blir bedre, og de vil bli bedre. Det er ikke slutten på aksjer for hele livet, er det? Det suger bare en stund og så blir det bedre. Jeg vet at du definitivt vil være i krypto når den tid kommer.

Blokkverk:Har du noen råd til kryptovalutahandlere om hvordan de kan lykkes i de digitale aktivamarkedene?

Matuszewski:Du må overleve og du må bli her. Mulighetene vil dukke opp og de vil gi mening på det tidspunktet, men det viktige er at du egentlig bare må komme deg gjennom den andre siden. Du må overleve.

Dette intervjuet ble satt sammen fra resultatene av to telefonintervjuer, med svarene redigert for klarhet og korthet.

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. .

Innlegget Q&A: CMS Holdings Co-grunnlegger Says He’s Carefully Entering Markets er ikke økonomisk råd.