Domande e risposte: il cofondatore di CMS Holdings afferma che sta entrando nei mercati con cautela

Domande e risposte: il cofondatore di CMS Holdings afferma che sta entrando nei mercati con cautela

Dan Matuszewski, direttore del fondo di investimento in criptovalute CMS Holdings, è un appuntamento fisso tra i trader esperti di asset digitali.

Pochi nel settore delle criptovalute hanno gestito tanto capitale quanto Matuszewski; Ha guidato per più di due anni il trading desk over-the-counter di Circle, uno dei più grandi del settore. Nel 2018, il desk ha elaborato più di 24 miliardi di dollari in volume di scambi di criptovalute.

Matuszewski ha fondato CMS Holdings nel 2019 e da allora è diventato uno dei fondi più prolifici del settore, avendo effettuato 84 investimenti in varie startup crittografiche attraverso il suo braccio di venture capital, secondo Crunchbase.

È anche membro del consiglio di amministrazione del GMI PAC - un riferimento alla frase crittografica spesso usata "gonna make it" - insieme ad Anthony Scaramucci di SkyBridge Capital e a numerosi pezzi grossi del settore cripto. Il super PAC fu d'accordo trascorrere 20 milioni di dollari per licenziare i candidati pro-cripto. Esso appare lavorare.

Il sito web di CMS Holdings è straordinariamente noioso: è solo l'immagine di una cascata con le parole "PROVEN LIQUIDITY" scritte sopra - una degna pubblicità per un fondo crittografico. Tuttavia, la cronologia Twitter di CMS Holdings è tutt'altro che noiosa.

Ma guidare un fondo attraverso le recenti turbolenze è stato senza dubbio impegnativo. In una serie di telefonate nel corso dell'ultimo mese, Blockworks ha incontrato Matuszewski per vedere come sta andando CMS Holdings....

Blocchi:Cosa ne pensi dell'attuale sentimento cripto? Come sta andando il CMS?

Matuszewski:Direi che l'umore è peggiorato, e poi l'umore è migliorato. Sembra tranquillo adesso, questo è quello che sto dicendo. Le cose sembrano tranquille qui. Siamo vivi e siamo qui per far avanzare il gioco, che è la cosa più importante. È solo che non siamo così caldi.

Blocchi:Pensi che il peggio del caos si sia fatto strada attraverso i mercati?

Matuszewski:Sì, certamente. Penso che i titoli che dovevano essere venduti siano stati venduti. Le leccate forzate sono passate attraverso il sistema, ora tutto ciò con cui hai a che fare sono i postumi di una sbornia. Non penso che ci siano molti rischi da eliminare adesso.

Ovviamente tutti si leccano le ferite e cercano di tappare i buchi nei propri bilanci, ma penso che la maggior parte delle vendite forzate stia ora avvenendo attraverso il mercato. Penso che sia passato un po' di tempo, quindi facciamo una linea di base, giusto? Le persone hanno ancora paura di investire nuovo capitale, ma sul mercato mancano venditori forzati.

Blocchi:Il portafoglio di CMS Holdings è focalizzato sul lungo termine o lo gestite su base continuativa?

CMS:È un miscuglio. Alcune delle nostre posizioni sono ovviamente posizioni a lungo termine e molte di esse non le tocchiamo per motivi fiscali. Penso che probabilmente siamo strutturati come 40/60 tra il lato dell'impresa liquida e quello illiquido, che non vogliamo toccare.

Devi essere cosciente; Se vuoi fare trading, devi essere consapevole che non devi solo battere il mercato, ma anche il carico fiscale che ti imponi. Se vivi in ​​una giurisdizione ad alta tassazione, considera un taglio del 50% per una posizione di guadagno massimo a breve termine. Supponiamo che tu venda una posizione dopo che è salita del 50% e poi desideri riacquistarla. Avrebbero effettivamente la stessa posizione; in realtà tutto ciò che hai fatto è stato semplicemente cambiare la base di costo delle tue tasse.

Blocchi:CMS Banking è un mucchio di polvere secca da scatenare? Oppure entra con cautela?

Matuszewski:Entrare con attenzione è un modo migliore per dirlo. Hai molti asset che hanno toccato minimi reali. Solana è un buon esempio. La valanga è un'altra.

Molte delle altcoin hanno toccato il fondo principalmente perché non sono state depositate come garanzia così spesso. Ciò che abbiamo è una situazione in cui Bitcoin ed Ether sono stati probabilmente i più colpiti dalle vendite forzate perché erano più comunemente posti come garanzia presso vari istituti di credito, ma molti degli altcoin in realtà non lo erano, soprattutto perché non erano presi come garanzia. Hanno toccato il fondo molto prima – se è il fondo, chi lo sa – ma negli ultimi mesi sono stati un po’ più stabili rispetto alle major.

Blocchi:In passato hai affermato che le preoccupazioni di molti critici di Tether sono infondate. Cosa ne pensi delle sue riserve che confluiscono nei titoli del Tesoro statunitense?

Matuszewski:Tether è sempre stato il più grande e l’USDC è sempre stato molto, molto conservatore. Tether sta diventando più conservatore. Penso che in gran parte si tratti semplicemente di dare il dito medio ai corti e dire: "Okay, va bene. Il tuo problema è davvero nelle nostre partecipazioni di tesoreria aziendale. Sposteremo tutto nelle tesorerie. Qual è il tuo problema adesso?"

Quindi penso che Tether sia troppo conservatore, soprattutto perché hanno dei ragazzi sulle spalle, ma penso che li scuoteranno.

Blocchi:Cosa ne pensi della teoria secondo cui TradFi (finanza tradizionale) sta cercando di entrare nella criptovaluta perché le valutazioni sono basse?

Matuszewski:Penso che questo sia un meme. TradFi fa pulire il suo orologio e tutto il resto che possiede. Le criptovalute sono il tipo di cosa che acquisti quando il resto del tuo portafoglio vola. Non è che tu dica "Oh mio Dio, i miei titoli tecnologici sono scesi del 40%. Comprerò delle criptovalute perché sono depresso".

Blocchi:La recente ondata di fusioni e acquisizioni (M&A) nel settore è positiva per il settore? Non diventerebbe più centralizzato?

Matuszewski:È molto vantaggioso. In realtà, negli ultimi due anni avrebbero dovuto esserci più attività di M&A nel settore delle criptovalute. Il problema era che tutti stavano andando così bene per così tanto tempo che non c’era alcun impulso per realizzarlo. Penso che accelererà durante quest’anno.

Penso che Binance, FTX, Coinbase e Kraken acquisiranno tutti molti componenti diversi del settore che probabilmente avrebbero dovuto essere acquisiti anni fa. Ci sono troppi servizi centralizzati che offrono la stessa cosa. Penso che il consolidamento sia salutare. La centralizzazione di queste piattaforme in realtà non è un problema perché sono già centralizzate. Non penso che cambi molto.

Blocchi:Si aspetta che siamo all'inizio di un lungo mercato ribassista?

Matuszewski:Non ne so abbastanza su come funzionano le macro, ma penso che alla fine, quando il ciclo cambierà, le criptovalute saranno di nuovo il cavallo più veloce. È il posto in cui vuoi essere quando le cose miglioreranno e miglioreranno. Non è la fine delle scorte per tutta la nostra vita, vero? Fa schifo per un po' e poi migliora. So che vorrai sicuramente entrare nel mondo delle criptovalute quando sarà il momento.

Blocchi:Hai qualche consiglio per i trader di criptovaluta su come avere successo nei mercati degli asset digitali?

Matuszewski:Devi sopravvivere e devi restare qui. Le opportunità si presenteranno e avranno senso in quel momento, ma la cosa importante è che tu debba davvero riuscire a superare l'altra parte. Devi sopravvivere.

Questa intervista è stata raccolta dai risultati di due interviste telefoniche, con risposte curate per chiarezza e brevità.

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Il post Domande e risposte: il cofondatore di CMS Holdings afferma che sta entrando con attenzione nei mercati non è una consulenza finanziaria.