FOMO市场| 金融时报
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早上好。 昨天陆地上的中国债券票据降落后，伦敦的一位编辑发送了一封电子邮件，询问命名Evergrand-Kernkmelze中国的“ Lehman-Moment”是否正确。 我不相信。 在雷曼兄弟（Lehman Brothers）夸大某些东西的时刻，所有的相关性都与所有人都出售，并且每个人想要的一切都是现金。 中国的出售暂时仍然集中。 关于中国的更多信息很快。 同时，向我们发送电子邮件：robert.armstrong@ft.com和ethan.wu@ft.com
fomo！
这是美国银行在周二发表的一系列令人惊讶的事实。
“标准普尔（I）在过去的八个交易日中的每一个中都达到了新的高点，并增加了自1964年以来最长的连胜纪录；（ii）过去19个交易日中的17个，这种表现在90年中仅超过了一次，并且（iii）自1950年以来第二次恢复了两次脆弱性冲击。”
新的高高系列赛于周二破裂，但市场仍然很热（“脆弱性冲击”是一个夸张的市场突然以人满为患的特征的夸张的市场）。 美国银行认为，我们“害怕错过市场”：如果可能的情况下，投资者只会在竞争对手以下，因为可能会在年底爆发市场上，因此只有在可能的情况下进行干预。
股票期权市场上的广告系列支持您的观点。 一方面，个人股票期权的现金流量 - 上周270亿美元的奖金，这是一份多年记录，主要要求：
在货币流量并不是一切。 在纳斯达克货币上增加了远高于货币的电话的保费 - 行话中市场的隐含波动增加了 - 反映了对上升趋势的强烈需求。
疯狂地冲向市场参与的人也反映在鲁林的标准普尔期货的成本上：粗略地说，这是做市商为维持期货职位而收集的隐含的“费用”。 滚动费用取决于市场参与的供应和需求，并且在本季度接近创纪录的价值，这仅在2016年总统大选后的集会上竞争：
所有这些期权市场的现象都是“动量追逐”的象征。 “由于衍生品市场的镜头，似乎有一个上升趋势的竞赛。
我想第一次理解这个著名的华尔街栗子是什么意思：“这里的较小更正会很健康。”
btc omg！
比特币在周二又达到了另一个高点：68,494美元，相当于近1.3万亿美元的市值。 加密货币市场价值超过3万亿美元。 Shiba Inu硬币（基于第二重要的狗的加密货币）比三角洲的空气线更有价值。
膀胱？ 分析公司George Monaghan von Globaldata认为，比特币不应是世界上八大资产（直接在银和特斯拉之间）：
“投资者放弃比特币，希望它能获得价值而不是将其用作货币。产品的价值应该增加，因为人们使用它，而不是因为他们投资于此。..
“泡沫一直导致金融危机。尽管有些人可能会争辩说，这项技术的好处证明了评论的合理性，但我会问多少比特币所有者可以告诉您这是什么。
因为我的缘故。 但是比特币的“市值” 1.3万亿美元与苹果的市值不同。
首先，是这种市值中包含的大量比特币。 Cane Island数字研究估计，要约的28％被扔掉，被遗忘的密码或死者滞留或意外发送给不再有效的报价。 这意味着“可用的”市值接近9000亿美元（Canane Island假定每年可用的代币中有4％）。
市场资本化也是一个误导性的概念，如果将其应用于比特币，因为市场是如此奇怪。 优惠的20％以下是积极交易的。 根据链分析，85％的美元价值由几个被交易的比特币“沃尔恩”所支配。 比特币与大量股票和很小的自由浮点数相吻合：如果市场结构较少有限，价格可能不会说太多关于资产的价值。
毫无根据地认为，人们应该可以自由下注（甚至可能丢失）在比特币上的房子。 您感兴趣的比特币泡沫的问题是，比特币价格的毁灭性崩溃会影响其他市场。 我们不确定。 （Ethan Wu）
ge rip！
通用电气分为三家公司，这很重要。 在1990年代末和2000年代初的大部分时间里，它是世界上最有价值的公司，被认为是杰克·韦尔奇（Jack Welch）领导下的最好的公司。 事实证明，GE没有魔法领导酱。 大多数时候都有杠杆作用，杠杆作用造成的问题花了二十年（甚至更多）才能删除它们。
这都是可以预见的。 我知道这是因为我的同事约翰·普伦德（John Plender）在2000年8月在他的盛行时预测了这一点，并准备退休。 Plender在ft列中写道：
：当时，“通用电气是世界上最高的公司，市值为50030亿美元。董事长兼首席执行官杰克·韦尔奇（Jack Welch）领导了二十年来，他可能是世界上最受尊敬的经理。这可能是他的非凡动态和能力，可以解决一家人重新塑造公司的男人，该公司恢复了公司，并保留了公司？
ge以其文化和管理结构而闻名。 但是，Plender认为，他们俩都没有与GE Capital的增长有很大关系，该公司的财务部门：
“在截至去年年底的五年中，GE Capital的28家运营业务的贡献达到36.7％至41.5％，因此比任何其他业务都重要得多。
“ GE Capital主导着集团的余额，并使该集团资产的85.1％和其负债的89.6％。”
这又使GE容易受到财务冲击的攻击：
“在去年年底[GE]资产负债表中包含3,300亿美元的财产。仅需要将财产价值降低3％或索赔的价值下降5.9％，以消除财产资本基础99亿美元。
“这些都不意味着公司明天可能会破产。但这是针对衰退和财务冲击的非常低的安全保证金。”
制作。 Plender（并回答）问了在每个旺盛市场中应该问的问题：杠杆在哪里？
现在的杠杆在哪里？
良好的阅读
经济学家对衡量通货膨胀方法的各种方法和提出的新测量变量的视觉解释很好。
来源： Financial Times