FOMO TRGI | Finančni časi

Dobro jutro. Potem ko je včeraj pristala nota Undedgeove kitajske obveznice, je urednik iz Londona poslal e-poštno sporočilo, da bi vprašal, ali je pravilno poimenovati Kitajsko "Lehman-Moment" Evergrand-Karnkmelze. Ne verjamem. V trenutku bratov Lehman, da bi nekaj pretiravali, vse korelacije gredo v vse, kar je vse prodano in vse, kar si vsi želijo, je gotovina. Prodaja na Kitajskem zaenkrat ostaja koncentrirana. V kratkem več o Kitajski. Medtem nam pošljite e -pošto: robert.armstrong@ft.com in ethan.wu@ft.com

fomo!

Tu je presenetljiva serija dejstev, ki jih je v torek objavila Bank of America Share v ekipi:

"S&P je (i) dosegel nove najvišje vrednosti v zadnjih osmih trgovalnih dneh in je od leta 1964 povečal najdaljši niz; (ii) 17 od zadnjih 19 trgovalnih dni, predstavo, ki je bila v več kot 90 letih presežena le enkrat, in (iii) že drugič od leta 1950, trajalo je manj kot mesec dni, da bi si od dveh krhkih šokov okrevali."

Nova serija visoke visoke serije se je v torek zlomila, vendar trgi ostajajo vroči ("krhki šok" je, ko nenadoma pretirani trg, za katerega so značilni prenatrpani trgovini). BofA verjame, da se "bojimo zamuditi trg": vlagatelji v ameriške delnice posegajo le, če je le strah, da bi padli pod svoje tekmece, ker trg divja konec leta.

Kampanja na trgu zalog podpira vaš pogled. Po eni strani denarne tokove v možnostih za posamezne delnice - 27 milijard dolarjev bonusov prejšnji teden, večletni zapis, ki zahteva predvsem:

Denarni tok ni vse. Premije za klice, ki so daleč nad denarjem, so se povečale na NASDAQ - implicitna nestanovitnost trga se je povečala v žargonu - kar odraža močno povpraševanje po trendih naraščanja.

Noro hitenje na tržni angažma se odraža tudi v stroških za Roling S&P Futures: v grobem, to je implicitna "pristojbina", ki jo tržni proizvajalec zbira za ohranjanje terminskega položaja. Stroški valjanja se razlikujejo glede na ponudbo in povpraševanje po tržnem angažmaju in so v tem četrtletju blizu rekordne vrednosti, ki jo tekmuje šele po predsedniških volitvah 2016:

Vsi ti pojavi opcijskega trga so simbol za "zagon," je dejal Nitin Sakena iz Bofa. "Zaradi objektiva izpeljanega trga se zdi, da obstaja dvignjena dirka za trend navzgor.

Mislim, da prvič razumem, kaj pomeni ta znani kostanj na Wall Streetu: "Tu bi bil zdrav popravek zdrav."

btc omg!

Bitcoin je v torek dosegel še eno višino: 68.494 dolarjev, kar ustreza tržni kapitalizaciji skoraj 1,3 bilijona. Trg kripto valut je vreden več kot 3 bilijone dolarjev. Shiba Inu Coin - druga najpomembnejša kripto valuta na osnovi psa - je vredna več kot Delta Air Lines.

mehur? George Monaghan von Globaldata, podjetje za analizo, meni, da Bitcoin ne bi smel biti osem največjega premoženja na svetu (neposredno med Srebrom in Teslo):

"Vlagatelji podarijo bitcoin v upanju, da bo pridobil vrednost, namesto da bi ga uporabljal kot valuto. Vrednost izdelka bi se morala povečati, ker ga ljudje uporabljajo, ne zato, ker vlagajo vanj. ..

"mehurčki so privedli do finančnih kriz. Medtem ko nekateri morda trdijo, da prednosti tehnologije upravičujejo ocene, bi vprašal, koliko lastnikov bitcoinov bi vam lahko povedalo, kaj je.

Zaradi mojega. Toda "tržna kapitalizacija" Bitcoina v višini 1,3 bilijona dolarjev ni isto kot Appleova tržna kapitalizacija.

Prvič,

je presenetljiva količina bitcoina, ki je vključena v to tržno kapitalizacijo. Digitalna raziskava Cane Island ocenjuje, da je bilo 28 odstotkov ponudbe vrženo, nasedlo s pozabljenim geslom ali mrtvega lastnika ali po naključju poslano na več veljavno. To pomeni "razpoložljivo" tržno kapitalizacijo v bližini 900 milijard dolarjev (otok Canane predvideva, da vsako leto na voljo še 4 odstotke žetonov).

tržna kapitalizacija je tudi zavajajoč koncept, če se uporablja za bitcoin, ker je trg tako čuden. Aktivno trguje pod 20 odstotkov ponudbe. Glede na ChainAlysis 85 odstotkov vrednosti v dolarju prevladuje nekaj "oren" bitcoinov, s katerimi se trguje. Bitcoin je nekaj delnice z velikim številom zalog in zelo majhnim brezplačnim plovcem: cena morda ne bo veliko povedala o tem, kaj bi bilo vredno, če bi imel manj omejeno tržno strukturo.

Unfedged verjame, da bi morali ljudje svobodno staviti (in morda izgubiti) hišo na Bitcoin. Vprašanje bitcoinskega mehurčka, ki nas zanima, je, koliko bi uničujoč propad cene Bitcoin vplival na druge trge. Nismo prepričani. (Ethan Wu)

ge rip!

General Electric se je razdelil na tri podjetja in to je velika stvar. V večini poznih devetdesetih in zgodnjih 2000 -ih je bilo to najdragocenejše podjetje na svetu in je bilo pod Jackom Welchom veljalo za najboljše upravljano podjetje. Izkazalo se je, da na GE ni magične vodstvene omake. Večino časa je prišlo do vzvoda in težave, ki jih je povzročil učinek vzvoda, je trajalo dve desetletji (in še več), da jih je odstranil.

To je bilo vse predvidljivo. Vem, da je to, ker je moj kolega John Plender napovedal avgusta 2000, ko je bil na vrhuncu svojega pompa in se je pripravil na upokojitev. Plender je napisal v stolpcu FT z naslovom "Geschenska skrita napaka":

"General Electric je najvišje ocenjeno podjetje na svetu s tržno kapitalizacijo v višini 503 milijard dolarjev. Jack Welch, predsednik in izvršni direktor, ki je vodil več kot dve desetletji, je verjetno najbolj občudovan menedžer na svetu. To je lahko njegova izredna dinamika in sposobnost reševanja človeka, ki je ponovno izumilo podjetje, ki je ponovno namenilo podjetje? Takrat je bil

ge znan po svoji kulturi in upravljavski strukturi. Toda nobeden od njih, trdi Plender, ni imel veliko opravka z rastjo GE Capitala, finančnega oddelka podjetja:

"V petih letih do konca lanskega leta je prispevek 28 operativnih poslov GE Capitala rezultat 36,7 odstotka do 41,5 odstotka in je zato veliko pomembnejši od katerega koli drugega podjetja.

"GE Capital prevladuje v skupinskem stanju in zasluži 85,1 odstotka sredstev skupine in 89,6 odstotka svojih obveznosti."

To je bilo GE ranljivo za finančne šoke:

"Ob koncu lanskega leta [GE] v bilanci stanja je vsebovala 330 milijard dolarjev nepremičnine. Zahtevala bi le zmanjšanje vrednosti nepremičnine za 3 odstotke ali vrednost zahtevkov za 5,9 odstotka, da bi izbrisali osnovo nepremičnine v višini 9,9 milijarde dolarjev.

"Nič od tega ne pomeni, da se bo podjetje verjetno jutri zlomilo. Toda to je zelo nizka varnost proti recesiji in finančnim šokom."

Made. Plender (in odgovoril) je postavil vprašanje, ki bi ga morali postaviti na vsakem bujnem trgu: kje je ročica?

Kje je zdaj vzvod?

Dobro branje

Vizualna razlaga ekonomista o različnih metodah za merjenje inflacije in predlagana nova merilna spremenljivka je dobra.

Vir: Financial Times