Trhy FOMO | Finančné časy
Trhy FOMO | Finančné časy
Dobré ráno. Po tom, čo včera pristála poznámka Číny v Číne Unhedge, editor z Londýna poslal e-mail, aby sa opýtal, či je správne vymenovať čínsky „Lehman-moment“ Evergrand-Kernkmelze. Neverím. V momente Lehman Brothers, aby sa niečo preháňalo, všetky korelácie sa predávajú na celú dobu a všetko, čo každý chce, je hotovosť. Predaj v Číne je zatiaľ sústredený. Viac o Číne čoskoro. Medzitým nám pošlite e -mail: Robert.armstrong@ft.com a ethan.wu@ft.com
fomo!
Tu je prekvapujúca séria faktov uverejnených v utorok Bank of America Share in -line Teams:
„S&P (i) dosiahla nové maximá v každom z posledných ôsmich obchodných dní a od roku 1964 zvýšila najdlhší pruh; (ii) 17 z posledných 19 obchodných dní, čo je výkon, ktorý sa prekročil iba raz za viac ako 90 rokov a (iii) po druhýkrát od roku 1950 trval menej ako mesiac, kým sa zotavil z dvoch šokov krehkosti.“
Nová vysoká séria sa rozpadla v utorok, ale trhy zostávajú horúce („krehký šok“ je vtedy, keď je zveličený trh, ktorý sa náhle vyznačuje preplnenými obchodmi). BOFA verí, že „sa bojíme vynechať trh“: Investori zasahujú do akcií v USA, ak je to možné, zo strachu, že klesnú pod svojich súperov, pretože trh zúri okolo konca roka.
Kampaň na trhu s opčnými akciami podporuje váš názor. Na jednej strane hotovostné toky v opciach pre jednotlivé akcie - bonusy 27 miliárd dolárov minulý týždeň, viacročný rekord, ktorý vyžaduje hlavne:
Tok peňazí nie je všetko. Poistné za hovory, ktoré sú ďaleko nad peniazmi, sa zvýšili na NASDAQ - implicitná volatilita trhu sa zvýšila v žargóne - čo odráža silný dopyt po vzostupných trendoch.
Šialený nápor k angažovanosti na trhu sa odráža aj v nákladoch na Roling S&P Futures: Zhruba povedané, toto je implicitný „poplatok“, ktorý tvorca trhu zhromažďuje za udržanie funkcie futures. Náklady na varenie sa líšia v závislosti od ponuky a dopytu po zapojení trhu a v tomto štvrťroku sú blízko k rekordnej hodnote, ktorá súťaží iba po prezidentských voľbách v roku 2016:
Všetky tieto javy na trhu s opčným trhu sú symbolom „hybnej prenasledovania“, uviedol Nitin Sakena z Bofy. „Vzhľadom na šošovku trhu s derivátmi sa zdá, že existuje zdvihnutý závod pre vzostupný trend.
Myslím, že prvýkrát chápem, čo sa myslí týmto známym gaštanom Wall Street: „Malá korekcia by tu bola zdravá.“
btc omg!
Bitcoin dosiahol v utorok ďalšie maximum: 68 494 dolárov, čo zodpovedá trhovej kapitalizácii takmer 1,3 bilióna. Trh s kryptomenami má hodnotu viac ako 3 bilióny dolárov. Shiba Inu Coin - druhá najdôležitejšia kryptomena založená na psa - má hodnotu viac ako vzduchové linky Delta.
močový mechúr? George Monaghan von GlobalData, analytická spoločnosť, verí, že bitcoín by nemal byť osem -najväčším majetkom na svete (priamo medzi striebrom a Teslom):
„Investori rozdávajú bitcoíny v nádeji, že získa hodnotu namiesto toho, aby ho použil ako menu. Hodnota produktu by sa mala zvýšiť, pretože ho ľudia používajú, nie preto, že doň investujú. ..
„Bubliny viedli k finančným krízam. Zatiaľ čo niektorí môžu tvrdiť, že výhody technológie odôvodňujú recenzie, chcel by som sa opýtať, koľko majiteľov bitcoínov by vám mohlo povedať, čo to je ..
Kvôli mi. „Trhová kapitalizácia“ bitcoinov vo výške 1,3 bilióna dolárov však nie je rovnaká ako trhová kapitalizácia spoločnosti Apple.
Po prvé,je úžasné množstvo bitcoínov, ktoré je zahrnuté v tejto trhovej kapitalizácii. Digitálny výskum v Cane Island odhaduje, že 28 percent ponuky bolo vyhodených, uviaznutých zabudnutým heslom alebo mŕtvym vlastníkom alebo náhodne odoslané do už platného. Znamená to „dostupnú“ trhovú kapitalizáciu takmer 900 miliárd dolárov (Canane Island predpokladá, že ďalšie 4 percentá tokenov dostupných každý rok).
Trhová kapitalizácia je tiež zavádzajúcim konceptom, ak sa uplatňuje na bitcoíny, pretože trh je taký zvláštny. Ak sa aktívne obchoduje, menej ako 20 percent ponuky. Podľa ChainAlýzy dominuje 85 percent hodnoty dolára niekoľko „waln“ bitcoínov, s ktorými sa obchoduje. Bitcoin je niečo ako podiel s veľkým počtom akcií a veľmi malým plavákom: cena nemusí veľa povedať o tom, čo by toto aktívum stálo za to, keby malo menej obmedzenú štruktúru trhu.
Unheded verí, že ľudia by mali mať slobodu staviť (a možno stratiť) dom na bitcoíne. Otázka bitcoinovej bubliny, ktorá nás zaujíma, je to, do akej miery by zničujúci kolaps ceny bitcoínov ovplyvnil iné trhy. Nie sme si istí. (Ethan Wu)
ge rip!
General Electric sa rozdelil na tri spoločnosti, a to je veľký problém. Počas väčšiny konca 90. a začiatkom roku 2000 bola najcennejšou spoločnosťou na svete a bola považovaná za najlepšiu spoločnosť spravovanú v Jackovi Welchovi. Ukázalo sa, že v GE nebola žiadna magická vodcovská omáčka. Väčšinu času došlo k pákovému efektu a problémy spôsobené efektom pákového efektu trvalo dve desaťročia (a ešte viac) na ich odstránenie.
To bolo všetko predvídateľné. Viem, že pretože môj kolega John Plender to predpovedal v auguste 2000, keď bol na vrchole svojej okázalosti a pripravil sa na odchod do dôchodku. Plander napísal v stĺpci FT s názvom „Geschen skrytá chyba“:
V tom čase bol„General Electric je spoločnosť s najvyššou hodnotením na svete s trhovou kapitalizáciou vo výške 503 miliárd dolárov. Jack Welch, predseda a generálny riaditeľ, ktorý viedol počas dvoch desaťročí, je pravdepodobne najobdivovanejším manažérom na svete.
ge známy svojou štruktúrou kultúry a riadenia. Ale ani jeden z nich tvrdil Plender, nemal veľa spoločného s rastom GE Capital, finančného oddelenia spoločnosti:
„V piatich rokoch do konca minulého roka je príspevok 28 operačného podnikania GE Capital k výsledkom 36,7 % na 41,5 %, a preto je oveľa dôležitejší ako akékoľvek iné podnikanie.
„GE Capital dominuje skupinovému vyváženiu a vytvára 85,1 % aktív skupiny a 89,6 % jej záväzkov.“
Vďaka tomu bolo GE zraniteľné voči finančným šokom:
„Na konci minulého roka [GE] súvaha obsahovala majetok vo výške 330 miliárd dolárov. Vyžadovalo by zníženie hodnoty nehnuteľnosti o 3 percentá alebo hodnota nárokov o 5,9 percenta, aby sa vymazala základňa kapitálu nehnuteľností vo výške 9,9 miliárd dolárov.
„Nič z toho neznamená, že spoločnosť sa pravdepodobne zajtra rozpadne. Je to však veľmi nízka bezpečnostná marža proti recesii a finančným šokom.“
Made. Planden (a odpovedaný) položil otázku, ktorú by sa malo položiť na každom bujnom trhu: Kde je páka?
Kde je teraz pákový efekt?
dobré čítanie
Vizuálne vysvetlenie ekonóma o rôznych metódach merania inflácie a navrhovanej novej premennej merania je dobrá.
Zdroj: Financial Times