Mercados FOMO | Times financeiros
Mercados FOMO | Times financeiros
Bom dia. Depois que a nota de títulos da China da Infredge chegou ontem, um editor de Londres enviou um e-mail para perguntar se é certo nomear o Evergrand-Kernkmelze China "Lehman-Moment". Eu não acredito. Em um momento do Lehman Brothers para exagerar alguma coisa, todas as correlações vão para um-tudo é vendido e tudo o que todos querem é dinheiro. A venda na China permanece concentrada por enquanto. Mais sobre a China em breve. Enquanto isso, envie -nos um e -mail: robert.armstrong@ft.com e ethan.wu@ft.com
FOMO!
Aqui está uma série surpreendente de fatos publicados na terça -feira pelo Bank of America Share in -line Teams:
"O S&P (i) atingiu novos máximos em cada um dos últimos oito dias de negociação e aumentou a sequência mais longa desde 1964; (ii) 17 dos últimos 19 dias comerciais, uma performance que foi excedida apenas uma vez em mais de 90 anos e (iii) pela segunda vez desde 1950, foi necessária menos de um mês para se recuperar de dois fragilidades e (iii) pela segunda vez desde 1950, que levou menos de um mês para se recuperar de dois fragilidades e (iii).
A nova série de altos altos quebrou na terça -feira, mas os mercados permanecem quentes (um "choque de fragilidade" é quando um mercado exagerado, caracterizado por negociações superlotadas, de repente). O BofA acredita que temos "medo de perder o mercado": os investidores intervêm apenas em ações dos EUA, se possível, por medo de cair abaixo de seus rivais porque o mercado se enfurece no final do ano.
A campanha no mercado de opções de ações suporta sua opinião. Por um lado, os fluxos de caixa nas opções para ações individuais - bilhões de US $ 27 bilhões na semana passada, um registro de vários anos que exige principalmente:
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O fluxo de dinheiro não é tudo. Os prêmios para chamadas que estão muito acima do dinheiro aumentaram no NASDAQ - a volatilidade implícita do mercado aumentou no jargão - que reflete a forte demanda por tendências ascendente.
A corrida insana para o envolvimento do mercado também se reflete nos custos para os futuros da S&P: aproximadamente falando, essa é a "taxa" implícita que o fabricante de mercado coleta para manter a posição de futuros. Os custos de rolamento variam dependendo da oferta e demanda por envolvimento no mercado e estão próximos de um valor recorde neste trimestre, o que só é competido pela manifestação após a eleição presidencial de 2016:
Todos esses fenômenos do mercado de opções são um símbolo para uma "perseguição de momento", disse Nitin Sakena, do Bofa. "Devido às lentes do mercado derivado, parece haver uma corrida levantada para a tendência ascendente.
Acho que pela primeira vez entendo o que se entende por essa conhecida castanha de Wall Street: "Uma pequena correção seria saudável aqui".
btc omg!
O Bitcoin atingiu outro alto na terça -feira: US $ 68.494, o que corresponde a uma capitalização de mercado de quase 1,3 trilhão. O mercado de criptomoedas vale mais de US $ 3 trilhões. A moeda Shiba Inu - a segunda criptomoeda mais importante de cães - vale mais do que as linhas aéreas da Delta.
Uma bexiga? George Monaghan von Globaldata, uma empresa de análise, acredita que o Bitcoin não deve ser o maior ativo do mundo (diretamente entre prata e tesla):
“Os investidores dão bitcoin na esperança de que ele ganhe valor em vez de usá -lo como moeda. O valor de um produto deve aumentar porque as pessoas o usam, não porque investem nele.
"As bolhas mantiveram -se levadas a crises financeiras. Embora algumas possam argumentar que os benefícios da tecnologia justificam as críticas, eu perguntaria quantos proprietários de bitcoin poderiam lhe dizer o que é ..
Por causa do meu bem. Mas a "capitalização de mercado" da Bitcoin de US $ 1,3 trilhão não é a mesma que a capitalização de mercado da Apple.
Em primeiro lugar,é uma quantidade surpreendente de bitcoin incluído nesta capitalização de mercado. A Cane Island Digital Research estima que 28 % da oferta foi jogada fora, presa por uma senha esquecida ou pelo proprietário morto ou acidentalmente enviado a um não mais válido. Isso implica uma capitalização de mercado “disponível” perto de US $ 900 bilhões (a Ilha Canane assume que outros 4 % dos tokens disponíveis a cada ano).
A capitalização de mercado também é um conceito enganoso se for aplicado ao Bitcoin, porque o mercado é muito estranho. Menos de 20 % da oferta são negociados ativamente. De acordo com a Chaisalysis, 85 % do valor do dólar são dominados por alguns "Waln" dos Bitcoins que são negociados. O Bitcoin é uma espécie de compartilhamento com um grande número de ações e um bóia livre muito pequena: o preço pode não dizer muito sobre o que o ativo valeria se tivesse uma estrutura de mercado menos limitada.
Unsedged acredita que as pessoas devem estar livres para apostar (e talvez perder) a casa no Bitcoin. A questão da bolha do Bitcoin que nos interessa é o quanto um colapso devastador do preço do Bitcoin afetaria outros mercados. Não temos certeza. (Ethan wu)
ge RIP!
A General Electric se dividiu em três empresas, e isso é um grande negócio. Durante a maioria do final dos anos 90 e início dos anos 2000, era a empresa mais valiosa do mundo e foi considerada a melhor empresa gerenciada sob Jack Welch. Aconteceu que não havia molho de liderança mágica na GE. Na maioria das vezes, houve uma alavancagem, e os problemas causados pelo efeito de alavancagem levaram duas décadas (e ainda mais) para removê -los.
Tudo isso foi previsível. Sei que porque meu colega John Plender o previ em agosto de 2000, quando no auge de sua pompa e se preparou para a aposentadoria. Plender escreveu em uma coluna FT intitulada "Geschen Hidden Error":
Naquela época,"A General Electric é a empresa com a melhor classificação do mundo, com uma capitalização de mercado de US $ 503 bilhões. Jack Welch, presidente e CEO, que liderou mais de duas décadas, é provavelmente o gerente mais admirado do mundo. Pode ser sua extraordinária dinâmica e capacidade de resolver um homem que reinventou a empresa, que reinventou a empresa, continue?
Ge era conhecido por sua cultura e estrutura de gestão. Mas nenhum deles, argumentou o Plender, tinha muito a ver com o crescimento da GE Capital, o departamento financeiro da empresa:
“Nos cinco anos até o final do ano passado, a contribuição dos 28 negócios operacionais da GE Capital, resultado de 36,7 % a 41,5 % e, portanto, é muito mais importante do que qualquer outro negócio.
"A GE Capital domina o saldo do grupo e produz 85,1 % dos ativos do grupo e 89,6 % de seus passivos".
Isso, por sua vez, tornou -se vulnerável a choques financeiros:
"No final do ano passado [GE], o balanço continha US $ 330 bilhões em propriedade. Somente exigiria uma diminuição no valor da propriedade em 3 % ou no valor das reivindicações em 5,9 % para acabar com a base de capital de propriedade de US $ 9,9 bilhões.
"Nada disso significa que a empresa provavelmente vai quebrar amanhã. Mas é uma margem de segurança muito baixa contra a recessão e os choques financeiros".
feito. A prenda (e respondida) fez a pergunta que deveria ser feita em todos os mercados exuberantes: onde está a alavanca?
Onde está a alavancagem agora?
Uma boa leitura
A explicação visual do economista em vários métodos para medir a inflação e a nova variável de medição proposta é boa.
Fonte: Financial Times