FOMO piacok | Pénzügyi idők

Jó reggelt. Miután az Unihedge China Bonds jegyzete tegnap landolt, egy londoni szerkesztő e-mailt küldött, hogy megkérdezze, hogy helyes-e az Evergrand-Kernkmelze Kína "Lehman-Moment" nevét. Nem hiszek. A Lehman Brothers pillanatában, hogy eltúlozzon valamit, minden összefüggést egy-egy-értékre adnak el, és minden, amit mindenki akar, készpénz. A kínai eladás egyelőre koncentrált. További információ hamarosan Kínáról. Időközben küldjön nekünk egy e -mailt: Robert.armstrong@ft.com és ethan.wu@ft.com

fomo!

Itt van egy meglepő tények sorozata, amelyet a Bank of America Share in -line csapatokban közzétett:

"Az S&P (i) új csúcsokat ért el az elmúlt nyolc kereskedési nap mindegyikén, és 1964 óta növelte a leghosszabb sorozatot; ii) az elmúlt 19 kereskedési napok 17 -es 17 -es teljesítménye, amelynek teljesítménye csak egyszer haladta meg a több mint 90 évet, és (iii) 1950 óta, kevesebb, mint egy hónapot vett igénybe két törékenységi sokkból."

Az új, magas szintű sorozat kedden törött, de a piacok melegek maradnak (a "törékenységi sokk" akkor van, amikor egy eltúlzott piac, amelyet hirtelen túlzsúfolt ügyletek jellemeznek). A BOFA úgy véli, hogy "félünk elmulasztani a piacot": A befektetők csak az Egyesült Államok részvényeiben vannak beavatkozva, attól tartva, hogy riválisaik alá esnek, mert a piac az év vége körül.

A tőzsdei piacon működő kampány támogatja az Ön véleményét. Egyrészt az egyéni részvények opcióinak cash flow -ja - 27 milliárd dolláros bónuszok a múlt héten, ez egy többéves rekord, amely elsősorban megköveteli:

<ábra class = "n-tartós kép n-tartalom Image-center p402_hide" style = "szélesség: 525px; max-width: 100%;">

A pénzáramlás nem minden. A NASDAQ -nál jóval meghaladó hívások prémiumai - a piac implicit volatilitása megnőtt a zsargonban -, ami tükrözi a növekvő tendenciák iránti erőteljes keresletet.

A piaci elkötelezettség iránti őrült rohanás szintén tükröződik a Roling S&P határidős költségeiben: durván szólva, ez az implicit "díj", amelyet a piackészítő összegyűjt a határidős pozíció fenntartása érdekében. A gördülési költségek a piaci elkötelezettség kínálatától és keresletétől függően változnak, és közel állnak a negyedév rekordértékéhez, amelyet csak a 2016. évi elnökválasztás után a gyűlés versenyez:

<ábra class = "n-tartós kép n-tartalom Image-center p402_hide" style = "szélesség: 589px; max-width: 100%;">

Az opciópiac ezen jelenségeinek mindegyike a "lendület üldözése" szimbóluma - mondta Nitin Sakena a BOFA -ból. "A származékpiac lencséje miatt úgy tűnik, hogy felemelkedett verseny van a felfelé irányuló trendért.

Azt hiszem, először értem, hogy mit jelent ez a jól ismert Wall Street gesztenye: "Egy kis korrekció egészséges lenne itt."

btc omg!

A

bitcoin kedden elért egy újabb csúcsot: 68 494 USD, amely megfelel a közel 1,3 trillió piaci kapitalizációnak. A kriptovaluta -piac több mint 3 trillió dollárt ér. A Shiba Inu érme - a második legfontosabb kutya -alapú kriptovaluta - többet ér, mint a Delta Air Lines.

hólyag? George Monaghan von GlobalData, az elemző társaság úgy véli, hogy a bitcoinnak nem szabad a világ nyolc legnagyobb eszköze (közvetlenül az ezüst és a Tesla között):

„A befektetők adják el a bitcoint abban a reményben, hogy értéket szereznek, ahelyett, hogy valutaként használnák.

"A buborékok folyamatosan pénzügyi válságokhoz vezettek. Bár egyesek azzal érvelhetnek, hogy a technológia előnyei igazolják az áttekintéseket, azt kérdezem, hány bitcoin -tulajdonos mondhatja el neked, mi az ..

kedvem miatt. De a Bitcoin 1,3 trillió dolláros „piaci kapitalizációja” nem ugyanaz, mint az Apple piaci kapitalizációja.

Először is, a

meglepő mennyiségű bitcoin, amely szerepel ebben a piaci kapitalizációban. A Cane Island Digital Research becslései szerint az ajánlat 28 % -át eldobták, elfelejtett jelszóval vagy a halott tulajdonosgal rekedtek, vagy véletlenül elküldték a már nem érvényes. Ez azt jelenti, hogy a „rendelkezésre álló” piaci kapitalizációt 900 milliárd dollár közelében (a Canane Island feltételezi, hogy a tokenek további 4 % -a évente rendelkezésre áll).

A

piaci kapitalizáció szintén félrevezető koncepció, ha azt a bitcoinra alkalmazzák, mert a piac annyira furcsa. Az ajánlat 20 % -át aktívan kereskednek. A Chainalysis szerint a dollár értékének 85 % -a dominál a kereskedelemben részesülő bitcoinok néhány „diója”. A Bitcoin olyan részesedés, amelyben nagyszámú részvény és nagyon kicsi ingyenes úszó van: az ár nem sokat mond arról, hogy mit érne az eszköz, ha kevésbé korlátozott piaci struktúrával rendelkezik.

A

Unheded úgy véli, hogy az embereknek szabadon fogadni (és esetleg elveszíthetik) a házat a Bitcoinon. A bitcoin -buborék kérdése, amely érdekli az minket, az, hogy a bitcoin ár pusztító összeomlása befolyásolja más piacokat. Nem vagyunk biztosak benne. (Ethan Wu)

ge rip!

A General Electric három vállalatra oszlik, és ez nagy ügy. Az 1990 -es évek végén és a 2000 -es évek elején a legtöbb legértékesebb társaság volt a világon, és Jack Welch alatt a legjobban kezelt társaságnak tekintették. Kiderült, hogy a GE -n nem volt varázslatos vezetői szósz. Legtöbbször tőkeáttétel volt, és a tőkeáttételi hatás által okozott problémák két évtizedre (és még ennél is több) tartottak.

Ez mind kiszámítható volt. Tudom, hogy azért, mert kollégám, John Plender 2000 augusztusában jósolta azt, amikor a pompájának magasságában és felkészült a nyugdíjazásra. A Plender egy FT oszlopban írta: "Geschen Rejtett hiba":

"A General Electric a világ legmagasabb besorolású vállalata, 503 milliárd dolláros piaci kapitalizációval. Jack Welch, az elnök és a vezérigazgató, aki két évtized alatt vezette, valószínűleg a legcsodálatosabb menedzser.

Abban az időben a

ge ismert volt kultúrájáról és irányításáról. De Plender szerint egyikük sem volt sok köze a GE Capital, a társaság pénzügyi osztályának növekedéséhez:

“A tavalyi év végéig tartó öt év alatt a GE tőke 28 operatív üzletének hozzájárulása 36,7 % -ra 41,5 százalék, ezért sokkal fontosabb, mint bármely más üzlet.

"A GE tőke uralja a csoport egyenlegét, és a csoport vagyonának 85,1 % -át és kötelezettségeinek 89,6 % -át teszi ki."

Ez viszont a GE kiszolgáltatottá tette a pénzügyi sokkokat:

"A tavalyi év végén a mérleg 330 milliárd dollárt tartalmazott az ingatlanban. Csak az ingatlan értékének 3 százalékkal vagy a követelések értékének 5,9 százalékkal történő csökkentése érdekében a 9,9 milliárd dolláros ingatlantőke -bázis törlése érdekében.

"Ez nem jelenti azt, hogy a társaság valószínűleg holnap eltört. De ez egy nagyon alacsony biztonsági ráta a recesszió és a pénzügyi sokkok ellen."

készült. Plender (és válaszolt) feltette a kérdést, amelyet minden túlzott piacon feltesznek: hol van a kart?

Hol van most a tőkeáttétel?

jó olvasmány

A közgazdász vizuális magyarázata az infláció és a javasolt új mérési változó különféle módszereiről szóló különféle módszerekről.