FOMO TRŽIŠTE | Financial Times

Dobro jutro. Nakon što je jučer sletio Unhedgeova kineska obveznica, urednik iz Londona poslao je e-poštu da pita je li ispravno imenovati Kinesku "Lehman-momen" Evergrand-Kernkmelze. Ne vjerujem. U trenutku Lehman Brothers da nešto pretjeruje, sve korelacije idu u sve-sve se prodaje, a sve što svi žele je novac. Prodaja u Kini ostaje koncentrirana za sada. Uskoro više o Kini. U međuvremenu, pošaljite nam e -mail: robert.armstrong@ft.com i ethan.wu@ft.com

fomo!

Evo iznenađujuće serije činjenica koje je u utorak objavila udjel Bank of America u -line timovima:

"S&P je (i) dosegao nove vrhunce svakog od posljednjih osam trgovačkih dana i povećao je najduži niz od 1964. godine; (ii) 17 od posljednjih 19 trgovačkih dana, izvedba koja je bila premašena samo jednom u više od 90 godina, i (iii) za drugi put od 1950. godine, trebalo je manje od dva mjeseca da se oporavi od dva mjeseca."

Nova visoka serija probila se u utorak, ali tržišta ostaju vruća ("šok krhkosti" je kada je iznenada pretjerano tržište, koje karakterizira prenapučene trgovine). BOFA vjeruje da se "bojimo propustiti tržište": ulagači interveniraju samo u američke dionice ako je moguće, iz straha da će pasti ispod svojih suparnika jer tržište bjesni na kraju godine.

Kampanja na tržištu opcija dionica podržava vaš pogled. S jedne strane, novčani tokovi u mogućnostima za pojedinačne dionice - 27 milijardi bonusa prošlog tjedna, višegodišnja evidencija koja uglavnom zahtijeva:

Protok novca nije sve. Premije za pozive koji su daleko iznad novca porasle su na NASDAQ -u - implicitna volatilnost tržišta povećala se u žargonu - što odražava snažnu potražnju trendova prema gore.

ludog žurbe na tržišni angažman odražava se i na troškove roling S&P Futures: otprilike govoreći, ovo je implicitna "naknada" koju proizvođač tržišta prikuplja za održavanje budućnosti. Troškovi kotrljanja variraju ovisno o ponudi i potražnji za angažmanom na tržištu i blizu su rekordne vrijednosti u ovom tromjesečju, a miting se natječe tek nakon predsjedničkih izbora 2016.:

Mislim da prvi put razumijem što se podrazumijeva pod ovim poznatim kestenom na Wall Streetu: "Mala korekcija bi bila zdrava ovdje."

BTC OMG!

Bitcoin je u utorak dosegao još jedan maksimum: 68.494 dolara, što odgovara tržišnoj kapitalizaciji od gotovo 1,3 bilijuna. Tržište kriptovaluta vrijedi više od 3 trilijuna dolara. Shiba Inu Coin - druga najvažnija kripto valuta na bazi psa - vrijedi više od Delta Air Lines.

mjehur? George Monaghan von Globaldata, kompanija za analizu, vjeruje da Bitcoin ne bi trebao biti osmo najveća imovina na svijetu (izravno između srebra i Tesla):

„Ulagači daju Bitcoin u nadi da će dobiti vrijednost umjesto da ga koriste kao valutu. Vrijednost proizvoda trebala bi se povećavati jer ga ljudi koriste, a ne zato što ulažu u njega. ..

"mjehurići su doveli do financijskih kriza. Iako neki mogu tvrditi da prednosti tehnologije opravdavaju recenzije, pitao bih koliko bi vam vlasnika bitcoina moglo reći što je to ..

Zbog mene. Ali Bitcoinova "tržišna kapitalizacija" od 1,3 bilijuna dolara nije isto što i Appleova tržišna kapitalizacija.

Prvo,

je zadivljujuća količina bitcoina koji je uključen u ovu tržišnu kapitalizaciju. Cane Island Digital Research procjenjuje da je 28 posto ponude odbačeno, nasukalo zaboravljenom lozinkom ili mrtvim vlasnikom ili je slučajno poslano da više ne vrijedi. To podrazumijeva „dostupnu“ tržišnu kapitalizaciju blizu 900 milijardi dolara (Canane Island pretpostavlja da je još 4 posto tokena dostupnih svake godine).

Tržišna kapitalizacija je također pogrešna koncept ako se primjenjuje na bitcoin jer je tržište tako čudno. Ispod 20 posto ponude se aktivno trguje. Prema lancama, 85 posto vrijednosti dolara dominira nekoliko "oraha" bitcoina kojima se trguje. Bitcoin je nešto što je udio s velikim brojem dionica i vrlo malim slobodnim plovkom: cijena možda neće puno reći o tome što bi imovina vrijedila da ima manje ograničenu tržišnu strukturu.

Unsedged vjeruje da bi se ljudi trebali slobodno kladiti (i možda izgubiti) kuću na Bitcoin. Pitanje mjehurića bitcoina koji nas zanima je koliko bi razorni kolaps cijene bitcoina utjecao na druga tržišta. Nismo sigurni. (Ethan Wu)

ge rip!

General Electric podijelio je u tri tvrtke, i to je velika stvar. Tijekom većine kasnih 1990 -ih i početkom 2000 -ih bila je to najvrjednija tvrtka na svijetu i smatrala se najboljom tvrtkom koja je upravljala Jackom Welchom. Pokazalo se da u GE -u nije bilo čarobnog umaka za vodstvo. Većinu vremena došlo je do utjecaja, a problemi uzrokovani efektom utjecaja trajali su dva desetljeća (i još više) da ih uklone.

To je sve bilo predvidljivo. Znam da je to zato što je moj kolega John Plender to predvidio u kolovozu 2000. godine, kada je na vrhuncu pompe i pripremio za odlazak u mirovinu. Plender je napisao u FT stupcu pod nazivom "Geschen Skrivena pogreška":

"General Electric je najviša ocijenjena tvrtka na svijetu s tržišnom kapitalizacijom u iznosu od 503 milijarde dolara. Jack Welch, predsjednik i izvršni direktor, koji je vodio više od dva desetljeća, vjerojatno je najviše divan menadžer na svijetu. To može biti njegova izvanredna dinamika i sposobnost da riješi čovjeka koji je izumila kompaniju, koja je iznajmljivala kompaniju, p. U to je vrijeme

GE bio poznat po svojoj kulturi i upravljačkoj strukturi. Ali nijedan od njih, tvrdio je Plander, nije imao puno veze s rastom GE Capital -a, financijskog odjela tvrtke:

„U pet godina do kraja prošle godine, doprinos 28 operativnih poslova GE Capital -a rezultatu od 36,7 posto do 41,5 posto i stoga je daleko važniji od bilo kojeg drugog posla.

"GE Capital dominira u skupini i čini 85,1 posto imovine grupe i 89,6 posto njegovih obveza."

Ovo je zauzvrat GE ranjivim na financijske šokove:

"Krajem prošle godine [GE] bilanca sadržavala je imovinu od 330 milijardi dolara. Zahtijevalo bi samo smanjenje vrijednosti imovine za 3 posto ili vrijednost potraživanja za 5,9 posto kako bi se obrisao imovinski kapitalni kapital od 9,9 milijardi USD.

"Ništa od toga ne znači da će tvrtka vjerojatno propasti sutra. Ali to je vrlo niska sigurnosna marža protiv recesije i financijskih šokova."

napravljeno. Plender (i na odgovor) postavio je pitanje koje bi trebalo postaviti na svakom bujnom tržištu: gdje je poluga?

Gdje je sada poluga?

dobro čitanje

Ekonomističko vizualno objašnjenje o različitim metodama za mjerenje inflacije i predložena nova varijabla mjerenja je dobra.

Izvor: Financial Times