ETF och aktiva fondförvaltare: Vad slutar du investera i Crypto?

Det årliga aktieägarbrevet från Larry Fink observeras alltid nära för att hitta bevis på vad chefen för världens största kapitalförvaltare tycker. Och i år visade det bara en touch av uppvärmning för cryptocurrencies.

"Med tanke på våra kunders ökande intressen undersöker BlackRock digitala valutor, stabila mynt och den underliggande tekniken för att förstå hur vi kan hjälpa oss att betjäna våra kunder," skrev Fink.

Den här linjen var en anmärkningsvärd vändning för VD, som en gång sa: "Bitcoin visar bara hur stor efterfrågan på penningtvätt i världen är." Det verkade återspegla en bredare tö i attityden hos kapitalförvaltare jämfört med cryptocurrencies.

Men medan mindre aktörer kunde använda den omättliga efterfrågan från privata investerare till kryptofonds snabbt, har stora aktörer som BlackRock, som driver Ishares Fund Empire, hållit tillbaka av volatilitet, regleringsfrågor och avskräckande logistik för kryptooperationen.

Efter att Fink skickade sitt brev i mars bekräftades dessa problem. Crypto -priserna fick betydande och långa nedgångar. Bitcoin, den största token, förlorade 50 procent av sitt värde jämfört med dollarn mellan mars och slutet av förra veckan och har sjunkit med mer än 70 procent sedan dess höga i november.

I maj fick investerarna i Kryptos förtroende ytterligare ett slag efter ett populärt symbol som heter Terra, som lovade att nå värdet av den amerikanska dollarn, kollapsade och investerare till mer än 40 miljarder dollar inklusive många individer, som investerade sina besparingar i projektet.

För kritiker har dessa skarpa marknadsrörelser och explosioner på toppklass underströk de långsiktiga oroen för att krypto är för flyktigt för att vara ett lämpligt fondsystem, och att många av dess mycket berömda projekt och innovationer saknar en solid grund.

Taimur Hyat, chef för investeringschef för PGIM -gruppen, 1,4 biljoner dollar, hade varit redo att undersöka fördelarna med krypto. "Med ett marknadsvärde på över 1 biljon dollar har kryptokurser blivit för stora för att ignorera dem," sade han nyligen i en rapport. "För institutionella investerare erbjuder de attraktionen av extraordinära och diversifierade avkastningar på en marknad som nu har tillräcklig storlek och likviditet för förnuftiga institutionella positioner."

Men efter en detaljerad granskning kom PGIM till slutsatsen att de digitala tillgångarna i princip inte var investerbara. "Trots hype finner vi knappast några bevis för att kryptokurser erbjuder förnuftiga möjligheter för institutionella investerare," sade Hyat.

Vissa är dock mindre skeptiska. Till och med i maj, när Terras kollaps skakade kryptovärlden, enligt Cryptocompare, i genomsnitt 66,5 miljoner dollar i investeringsprodukter för virtuella tillgångar varje vecka. Dessa fordon som GrayScale Bitcoin Trust och aktiemarknadshandlade produkter erbjuder investerare tillgång till krypto-tillgångar utan att hålla tokens direkt, vilket gör det lättare att komma in på marknaden.

gör-det-själv investerare som hanterar sina egna besparingar är en viktig kundbas för chefer som erbjuder dessa produkter. "Crypto-Assets-administrationen är fortfarande en mycket, mycket växlad fördelning," säger Jean-Marie Mognetti, VD för CoinShares, företaget baserat i Jersey, som erbjuder ett antal börshandlade kryptoprodukter.

Stora kapitalförvaltare som InvestCo och Fidelity International har lanserat liknande produkter för att kräva investerare. Men cheferna som dominerar marknaden för marknadstraderade medel för traditionella tillgångar - Blackrocks iShares och Vanguard - finns fortfarande på sidelinjen när det gäller krypto.

Enligt Mogneti genomför större företag omfattande kontroller som ibland tar många år innan de fortsätter med nya erbjudanden. "Du vill se poster, du vill se revisioner, du vill se alla dessa kontroller och balanser som de typiska kryptoföretagen inte har i början," konstaterar han. "De måste bygga [upp en] inspelning,"

Så länge de stora spelarna inte får vänner med kryptoprodukter, täcks efterfrågan från investerare av mer specialiserade spelare.

Enligt Mogetti har företag som dess fördel med smidighet och kunskapen för digitala tillgångar en snabbt föränderlig kryptommarknad-men de måste se till att inte försumma investerares skydd. "Folk säger alltid att du måste köra super snabbt," säger han. "Det handlar om att hitta rätt balans mellan snabb promenader och erbjudandet om några halvkokta och halvkokta."

Förordningen har också hindrat införandet av kryptofonds. I Storbritannien har Financial Conduct Authority å andra sidan uttalat sig för att göra det möjligt för privata investerare att engagera sig i krypto via fondstrukturer, medan den amerikanska börsövervakningsmyndigheten fortfarande måste godkänna ansökningarna för flera chefer för introduktion av en spot Crypto ETF. Istället har amerikanska företag använt Crypto Futures för att sträva efter priset på tokens.

Ophelia Snyder, medgrundare och president för 21 aktier, Crypto Fund Group baserad i Schweiz, anser att acceptansen av digitala tillgångar redan har tagit långt.

"När vi lanserade produkten för fyra år sedan berörde ingen den," påminner Snyder, som är en av grundarna av Ark Invest, Cathie Wood, en mentor. "Den tekniska detaljnivån du behöver är ganska hög. Denna verklighetsförmåner specialiserade företag oproportionerligt."

Ditt företag och andra i branschen antar att de dramatiska kryptopriserna från nyare tid kommer att vara ett hinder och att efterfrågan på deras produkter kommer att fortsätta öka. "Det är smärtsamt för sektorn i början," säger Snyder. "Det är smärtsamt, smärtsamt tidigt för handlade produkter."