ETF i zarządzający funduszami aktywnymi: Co przestajesz inwestować w kryptograficzne?
ETF i zarządzający funduszami aktywnymi: Co przestajesz inwestować w kryptograficzne?
Coroczny list akcjonariusza od Larry'ego Finka jest zawsze uważnie obserwowany, aby znaleźć dowody na to, co myśli szef największego menedżera aktywów na świecie. W tym roku pokazał tylko odrobinę ocieplenia kryptowalut.
„Biorąc pod uwagę rosnące zainteresowania naszych klientów, BlackRock analizuje waluty cyfrowe, stabilne monety i podstawowe technologie, aby zrozumieć, jak pomóc nam służyć naszym klientom”, napisał Fink.
Ta linia była niezwykłą zwrotem dla dyrektora generalnego, który powiedział kiedyś: „Bitcoin pokazuje tylko, jak wielki jest zapotrzebowanie na pranie pieniędzy na świecie”. Wydawało się, że odzwierciedla szerszy odwilż w postawie menedżerów aktywów w porównaniu z kryptowalutami.
Po tym, jak Fink wysłał list w marcu, obawy te zostały potwierdzone. Ceny kryptowalutowały znaczące i długie spadki. Bitcoin, największy token, stracił 50 procent swojej wartości w porównaniu do dolara między marcem a końcem ubiegłego tygodnia i spadł o ponad 70 procent od najwyższego poziomu w listopadzie.
W maju zaufanie inwestorów w Krypto otrzymało kolejny cios po popularnym tokena o nazwie Terra, który obiecał osiągnąć wartość dolara amerykańskiego, upadł i inwestorów w wysokości ponad 40 miliardów dolarów, w tym wiele osób, które zainwestowały swoje oszczędności w projekt.
Dla krytyków te ostre ruchy rynkowe i najwyższej klasy eksplozje podkreśliły długoterminowe obawy, że Crypto jest zbyt niestabilne, aby być odpowiednim systemem funduszu, a wiele z jego bardzo chwalonych projektów i innowacji nie ma solidnych zasad.
Taimur Hyat, dyrektor inwestycyjny grupy PGIM, 1,4 biliona dolarów, był gotowy zbadać zalety kryptografii. „Dzięki kapitalizacji rynkowej o wartości ponad 1 biliona dolarów kryptowaluty stały się zbyt wielkie, aby je zignorować” - powiedział niedawno w raporcie. „Dla inwestorów instytucjonalnych oferują przyciąganie niezwykłych i zróżnicowanych zwrotów na rynku, który ma teraz wystarczającą wielkość i płynność dla rozsądnych pozycji instytucjonalnych”.
Ale po szczegółowej recenzji PGIM doszedł do wniosku, że aktywa cyfrowe zasadniczo nie można zainwestować. „Mimo szumu nie znajdujemy żadnych dowodów na to, że kryptowaluty oferują rozsądne możliwości dla inwestorów instytucjonalnych” - powiedział Hyat.
© Bloomberg
Inwestorzy zrób to samo, którzy zarządzają własnymi oszczędnościami, są ważną bazą klientów dla menedżerów, którzy oferują te produkty. „Administracja kryptowalutowa pozostaje bardzo, bardzo ukierunkowanym alokacją”-powiedział Jean-Marie Mognetti, dyrektor generalny Coinshares, spółki z siedzibą w Jersey, która oferuje szereg produktów kryptograficznych.
Wielcy menedżerowie aktywów, tacy jak Investco i Fidelity International, uruchomili podobne produkty dla wymagających inwestorów. Ale menedżerowie, którzy dominują na rynku funduszy na rynku na tradycyjne zasoby - BlackRocks Ishares i Vanguard - nadal znajdują się na uboczu, jeśli chodzi o krypto.
Według Mogneti większe firmy przeprowadzają obszerne kontrole, które czasami trwają wiele lat, zanim będą kontynuować nowe oferty. „Chcesz zobaczyć płyty, chcesz zobaczyć audyty, chcesz zobaczyć wszystkie te kontrole i salda, których typowe firmy kryptograficzne nie mają na początku” - zauważa. „Muszą zbudować [w górę] nagrywanie,”
Tak długo, jak wielcy gracze nie zaprzyjaźniają się z produktami kryptograficznymi, popyt inwestorów jest objęty przez bardziej wyspecjalizowanych graczy.
Według Mogetti firmy takie jak jego przewagę zwinności i know-how dotyczący aktywów cyfrowych mają szybko zmieniające się rynki kryptomy, ale muszą upewnić się, że nie zaniedbują ochrony inwestorów. „Ludzie zawsze mówią, że musisz jeździć bardzo szybko” - mówi. „Chodzi o znalezienie właściwej równowagi między szybkim chodzeniem a ofertą około pół -skupionych i pół -skupionych”.
Regulacja utrudniała również wprowadzenie kryptofondów. Z drugiej strony w Wielkiej Brytanii organ ds. Kontuzji finansowej wypowiedział się, aby umożliwić prywatnym inwestorom zaangażowanie w kryptograficzne struktury funduszy, podczas gdy amerykańska organ nadzorczy giełdowej nadal musi zatwierdzić wnioski dla kilku menedżerów o wprowadzenie kryptowalutowego ETF. Zamiast tego amerykańskie firmy wykorzystały futures kryptograficznych do realizacji ceny tokenów.
Ophelia Snyder, współzałożycielka i prezes 21 akcji, grupa Crypto Fund z siedzibą w Szwajcarii, uważa, że akceptacja aktywów cyfrowych już przeszła.
„Kiedy cztery lata temu uruchomiliśmy produkt, nikt go nie dotknął”, wspomina Snyder, który jest jednym z założycieli Ark Invest, Cathie Wood, jednego mentora. „Techniczny poziom szczegółowości, którego potrzebujesz, jest dość wysoki. Ta rzeczywistość przynosi korzyści wyspecjalizowanym firmom nieproporcjonalnie”.
Twoja firma i inni w branży zakładają, że dramatyczne spadki cen kryptograficznych ostatnich czasów będą przeszkodą i że popyt na ich produkty będzie nadal wzrastać. „Na początku jest to bolesne dla sektora” - mówi Snyder. „Jest bolesny, boleśnie wcześnie w handlu produktami”.
Źródło: Financial Times