ETF e gestori di fondi attivi: cosa smetti di investire in Crypto?

La lettera annuale degli azionisti di Larry Fink è sempre osservata da vicino per trovare prove di ciò che pensa il capo del più grande responsabile patrimoniale del mondo. E quest'anno ha mostrato solo un tocco di riscaldamento per le criptovalute.

"In considerazione dei crescenti interessi dei nostri clienti, BlackRock esamina le valute digitali, le monete stabili e le tecnologie sottostanti per capire come aiutarci a servire i nostri clienti", ha scritto Fink.

Questa linea è stata una svolta straordinaria per il CEO, che una volta ha dichiarato: "Bitcoin ti mostra solo quanto sia grande la domanda di riciclaggio di denaro nel mondo". Sembrava riflettere un disgelo più ampio nell'atteggiamento dei gestori patrimoniali rispetto alle criptovalute.

Ma mentre gli attori più piccoli sono stati in grado di utilizzare rapidamente la domanda insaziabile da parte degli investitori privati ​​ai criptofondi, grandi attori come BlackRock, che gestisce l'Impero del Fund Ishares, hanno mantenuto la volatilità, le preoccupazioni normative e la scoraggiante logistica dell'operazione di cripto.

Dopo che Fink ha inviato la sua lettera a marzo, queste preoccupazioni sono state confermate. I prezzi delle criptovalute hanno subito un calo significativo e lungo. Bitcoin, il più grande token, ha perso il 50 percento del suo valore rispetto al dollaro tra marzo e la fine della scorsa settimana ed è diminuito di oltre il 70 percento dal suo massimo a novembre.

A maggio, la fiducia degli investitori a Krypto è stato dato un altro colpo dopo un token popolare chiamato Terra, che ha promesso di raggiungere il valore del dollaro USA, è crollato e gli investitori per un importo di oltre 40 miliardi di dollari, incluso molte persone, che hanno investito i loro risparmi nel progetto.

Per i critici, questi movimenti di mercato acuti e le esplosioni di classe superiore hanno sottolineato le preoccupazioni a lungo termine secondo cui la criptovaluta è troppo volatile per essere un sistema di fondi adatto e che molti dei suoi progetti e innovazioni molto elogiati mancano di una base solida.

Taimur Hyat, Chief Investment Officer del gruppo PGIM, i $ 1,4 trilioni, era stato pronto a esaminare i vantaggi della criptovaluta. "Con una capitalizzazione di mercato di oltre $ 1 trilione di dollari, le criptovalute sono diventate troppo grandi per ignorarle", ha detto di recente in un rapporto. "Per gli investitori istituzionali, offrono l'attrazione di rendimenti straordinari e diversificati in un mercato che ora ha dimensioni e liquidità sufficienti per posizioni istituzionali sensibili".

Ma dopo una revisione dettagliata, PGIM è giunto alla conclusione che le risorse digitali non erano sostanzialmente investibili. "Nonostante l'hype, troviamo quasi nessuna prova che le criptovalute offrano opportunità ragionevoli per gli investitori istituzionali", ha affermato Hyat.

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Tuttavia, alcuni sono meno scettici. Anche a maggio, quando il crollo di Terra ha scosso il mondo delle criptovalute, secondo Cryptocompare, una media di $ 66,5 milioni in prodotti di investimento per attività virtuali ogni settimana. Questi veicoli come il trust di Bitcoin in scala di grigi e i prodotti negoziati in borsa offrono agli investitori l'accesso a cripto-asset senza mantenere direttamente i token, il che rende più facile entrare nel mercato.

Gli investitori fai-da-te che gestiscono i propri risparmi sono un'importante base di clienti per i manager che offrono questi prodotti. "L'amministrazione Crypto-Assets rimane un'allocazione molto, molto orientata", ha dichiarato Jean-Marie Mognetti, CEO di Coinshares, la società con sede a Jersey, che offre una serie di prodotti crittografici negoziati in borsa.

Great Asset Manager come Investco e Fidelity International hanno lanciato prodotti simili per gli investitori esigenti. Ma i manager che dominano il mercato per i fondi tradizionali per le attività tradizionali - BlackRocks Ishares e Vanguard - sono ancora in disparte quando si tratta di crittografia.

Secondo Mogneti, le aziende più grandi effettuano ampi controlli che a volte richiedono molti anni prima che continuino con nuove offerte. "Vuoi vedere i record, vuoi vedere gli audit, vuoi vedere tutti questi controlli e equilibri che le compagnie di criptovalute non hanno all'inizio", osserva. “Devono costruire [su una] registrazione,“

Finché i grandi giocatori non fanno amicizia con prodotti crittografici, la domanda degli investitori è coperta da giocatori più specializzati.

Secondo Mogetti, aziende come il suo vantaggio di agilità e il know-how per le risorse digitali hanno mercati di criptoma che cambiano rapido, ma devono assicurarsi di non trascurare la protezione degli investitori. "La gente dice sempre che devi guidare molto rapidamente", dice. "Si tratta di trovare il giusto equilibrio tra camminata rapida e l'offerta di una metà cotta e cottura della metà."

La regolamentazione

ha anche ostacolato l'introduzione di criptofondi. Nel Regno Unito, l'autorità di condotta finanziaria, d'altra parte, ha parlato per consentire agli investitori privati ​​di impegnarsi in criptovalute tramite strutture di fondi, mentre l'autorità di vigilanza della borsa statunitense deve ancora approvare le domande per diversi manager per l'introduzione di un ETF Crypto spot. Invece, le aziende statunitensi hanno usato i futuri crittografici per perseguire il prezzo dei token.

Ofelia Snyder, co-fondatrice e presidente di 21 azioni, il gruppo di fondi crittografici con sede in Svizzera, ritiene che l'accettazione delle attività digitali abbia già fatto molta strada.

"Quando abbiamo lanciato il prodotto quattro anni fa, nessuno lo ha toccato", ricorda Snyder, che è uno dei fondatori di Ark Invest, Cathie Wood, un mentore. "Il livello tecnico di dettagli di cui hai bisogno è piuttosto elevato. Questa realtà beneficia di aziende specializzate in modo sproporzionato."

La tua azienda e altri nel settore presumono che il drammatico calo dei criptori dei tempi recenti sarà un ostacolo e che la domanda dei loro prodotti continuerà ad aumentare. "È doloroso per il settore all'inizio", afferma Snyder. "È doloroso, dolorosamente precoce per i prodotti scambiati."