ETF και ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων: Τι σταματάτε να επενδύετε στο Crypto;
ETF και ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων: Τι σταματάτε να επενδύετε στο Crypto;
Η ετήσια επιστολή των μετόχων από τον Larry Fink παρατηρείται πάντοτε στενά για να βρει στοιχεία για το τι πιστεύει ο επικεφαλής του μεγαλύτερου διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο. Και φέτος έδειξε μόνο ένα άγγιγμα θέρμανσης για κρυπτοσυχνότητες.
"Λαμβάνοντας υπόψη τα αυξανόμενα συμφέροντα των πελατών μας, η BlackRock εξετάζει τα ψηφιακά νομίσματα, τα σταθερά νομίσματα και τις υποκείμενες τεχνολογίες για να κατανοήσουν πώς να μας βοηθήσουν να εξυπηρετήσουμε τους πελάτες μας", γράφει ο Fink.
Αυτή η γραμμή ήταν μια αξιοσημείωτη στροφή για τον Διευθύνοντα Σύμβουλο, ο οποίος κάποτε είπε: "Το Bitcoin σας δείχνει μόνο πόσο μεγάλη είναι η ζήτηση για νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες στον κόσμο". Φάνηκε να αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη απόψυξη στη στάση των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων σε σύγκριση με τις κρυπτοσυχνότητες.
Αλλά ενώ οι μικρότεροι ηθοποιοί μπόρεσαν να χρησιμοποιήσουν την ακόρεστη ζήτηση από ιδιώτες επενδυτές σε κρυπτοφυγόντα γρήγορα, μεγάλοι ηθοποιοί όπως η BlackRock, η οποία εκμεταλλεύεται την αυτοκρατορία του Ταμείου Ishares, έχουν ανασταλεί από την αστάθεια, τις ρυθμιστικές ανησυχίες και την αποθαρρυντική εφοδιαστική της λειτουργίας της κρυπτογράφησης.
Αφού ο Fink έστειλε την επιστολή του τον Μάρτιο, επιβεβαιώθηκαν αυτές οι ανησυχίες. Οι τιμές κρυπτογράφησης υπέστη σημαντικές και μακρές μειώσεις. Το Bitcoin, το μεγαλύτερο διακριτικό, έχασε το 50 % της αξίας του σε σύγκριση με το δολάριο μεταξύ Μαρτίου και τέλους της περασμένης εβδομάδας και έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 70 % από το υψηλό του τον Νοέμβριο.
Τον Μάιο, η εμπιστοσύνη των επενδυτών στο Krypto έλαβε ένα άλλο χτύπημα μετά από ένα δημοφιλές διακριτικό που ονομάζεται Terra, ο οποίος υποσχέθηκε να φτάσει στην αξία του δολαρίου ΗΠΑ, κατέρρευσε και επενδυτές ύψους άνω των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συμπεριλαμβανομένων πολλών ατόμων, τα οποία επένδυσαν τις εξοικονομήσεις τους στο έργο.
Για τους κριτικούς, αυτές οι αιχμηρές κινήσεις της αγοράς και οι κορυφαίες εκρήξεις της κλάσης έχουν υπογραμμίσει τις μακροπρόθεσμες ανησυχίες ότι η Crypto είναι πολύ ασταθής για να είναι ένα κατάλληλο σύστημα κεφαλαίων και ότι πολλά από τα πολύ επαινμένα έργα και καινοτομίες του δεν έχουν σταθερή βάση.
Taimur Hyat, Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου PGIM, τα 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια, ήταν έτοιμος να εξετάσει τα πλεονεκτήματα της Crypto. "Με την κεφαλαιοποίηση αγοράς πάνω από 1 τρισεκατομμύρια δολάρια, οι κρυπτοσυχνότητες έχουν γίνει πολύ μεγάλες για να τα αγνοήσουν", δήλωσε πρόσφατα σε μια έκθεση. "Για τους θεσμικούς επενδυτές, προσφέρουν την έλξη των εξαιρετικών και διαφοροποιημένων αποδόσεων σε μια αγορά που έχει τώρα επαρκή μέγεθος και ρευστότητα για λογικές θεσμικές θέσεις".
Αλλά μετά από μια λεπτομερή ανασκόπηση, η PGIM κατέληξε στο συμπέρασμα ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία δεν ήταν βασικά επενδυτικά. "Παρά τη διαφημιστική εκστρατεία, δεν βρίσκουμε σχεδόν καμία απόδειξη ότι οι κρυπτοσυχνότητες προσφέρουν λογικές ευκαιρίες για θεσμικούς επενδυτές", δήλωσε ο Hyat.
<Εικόνα class = "Εικόνα N-Content Image N-Content-Full P402_Hide" style = "Πλάτος: 700px, μέγιστο πλάτος: 100%;">> © Bloomberg
Ωστόσο, μερικοί είναι λιγότερο επιφυλακτικοί. Ακόμη και τον Μάιο, όταν η κατάρρευση της Terra κούνησε τον κόσμο κρυπτογράφησης, σύμφωνα με το Cryptocompare, κατά μέσο όρο 66,5 εκατομμύρια δολάρια σε επενδυτικά προϊόντα για εικονικά περιουσιακά στοιχεία κάθε εβδομάδα. Αυτά τα οχήματα όπως το Grayscale Bitcoin Trust και τα χρηματιστηριακά προϊόντα που διαπραγματεύονται στην αγορά προσφέρουν στους επενδυτές πρόσβαση σε κρυπτογραφικά συστήματα χωρίς να διατηρούν τα μάρκες απευθείας, γεγονός που διευκολύνει την είσοδο στην αγορά.
Οι επενδυτές που διαχειρίζονται τις δικές τους αποταμιεύσεις είναι μια σημαντική πελατειακή βάση για τους διαχειριστές που προσφέρουν αυτά τα προϊόντα. "Η διοίκηση Crypto-Assets παραμένει μια πολύ, πολύ εξειδικευμένη κατανομή", δήλωσε η Jean-Marie Mognetti, Διευθύνων Σύμβουλος της Coinshares, της εταιρείας που εδρεύει στο Jersey, η οποία προσφέρει μια σειρά από προϊόντα κρυπτογράφησης που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.
Μεγάλες διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, όπως η Investco και η Fidelity International, έχουν ξεκινήσει παρόμοια προϊόντα για τους απαιτητικούς επενδυτές. Αλλά οι διευθυντές που κυριαρχούν στην αγορά για την αγορά που διαπραγματεύονται για τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία - Blackrocks Ishares και Vanguard - εξακολουθούν να βρίσκονται στο περιθώριο όταν πρόκειται για κρυπτογράφηση.
Σύμφωνα με την Mogneti, οι μεγαλύτερες εταιρείες πραγματοποιούν εκτεταμένες επιταγές που μερικές φορές χρειάζονται πολλά χρόνια πριν συνεχίσουν με νέες προσφορές. "Θέλετε να δείτε αρχεία, θέλετε να δείτε ελέγχους, θέλετε να δείτε όλους αυτούς τους ελέγχους και ισορροπίες που οι τυπικές εταιρείες κρυπτογράφησης δεν έχουν στην αρχή", σημειώνει. "Πρέπει να δημιουργήσουν μια εγγραφή,"
Όσο οι μεγάλοι παίκτες δεν κάνουν φίλους με προϊόντα κρυπτογράφησης, η ζήτηση από τους επενδυτές καλύπτεται από πιο εξειδικευμένους παίκτες.
Σύμφωνα με τον Mogetti, εταιρείες όπως το πλεονέκτημα της ευελιξίας και η τεχνογνωσία για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν μια γρήγορη μεταβαλλόμενη αγορές κρυπτογράφησης-αλλά πρέπει να σιγουρευτούν να μην παραμελούν την προστασία των επενδυτών. "Οι άνθρωποι πάντα λένε ότι πρέπει να οδηγείτε σούπερ γρήγορα", λέει. "Πρόκειται για την εξεύρεση της σωστής ισορροπίας μεταξύ του γρήγορου περπατήματος και της προσφοράς κάποιου μισού μαγειρεμένου και μισού μαγειρεμένου."
Η ρύθμιση έχει επίσης εμποδίσει την εισαγωγή κρυπτοφοντά. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς, από την άλλη πλευρά, έχει μιλήσει για να επιτρέψει στους ιδιώτες επενδυτές να συμμετάσχουν στην κρυπτογράφηση μέσω δομών κεφαλαίων, ενώ η αμερικανική εποπτική αρχή του Χρηματιστηρίου πρέπει να εγκρίνει τις αιτήσεις για διάφορους διαχειριστές για την εισαγωγή ενός κρυπτογραφικού ETF. Αντ 'αυτού, οι αμερικανικές εταιρείες έχουν χρησιμοποιήσει κρυπτογραφικά συμβόλαια για να ακολουθήσουν την τιμή των μαρκών.
Η Ophelia Snyder, συνιδρυτής και πρόεδρος των 21 μετοχών, ο όμιλος Crypto Fund που εδρεύει στην Ελβετία, πιστεύει ότι η αποδοχή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων έχει ήδη διαρκέσει πολύ.
"Όταν ξεκινήσαμε το προϊόν πριν από τέσσερα χρόνια, κανείς δεν το άγγιξε", θυμάται ο Snyder, ο οποίος είναι ένας από τους ιδρυτές της Ark Invest, Cathie Wood, ενός μέντορα. "Το τεχνικό επίπεδο λεπτομέρειας που χρειάζεστε είναι αρκετά υψηλό. Αυτή η πραγματικότητα ωφελεί τις εξειδικευμένες εταιρείες δυσανάλογα."
Η εταιρεία σας και άλλοι στον κλάδο υποθέτουν ότι η δραματική μείωση της τιμής κρυπτογράφησης των τελευταίων χρόνων θα αποτελέσει εμπόδιο και ότι η ζήτηση για τα προϊόντα τους θα συνεχίσει να αυξάνεται. "Είναι οδυνηρό για τον τομέα στην αρχή", λέει ο Snyder. "Είναι οδυνηρό, οδυνηρά νωρίς για τα προϊόντα που διαπραγματεύονται."
Πηγή: Financial Times