ETF og aktive fondsforvaltere: Hvad stopper du med at investere i krypto?
ETF og aktive fondsforvaltere: Hvad stopper du med at investere i krypto?
Det årlige aktionærbrev fra Larry Fink observeres altid tæt for at finde bevis for, hvad lederen af verdens største aktivforvalter mener. Og i år viste det kun et strejf af opvarmning til cryptocurrencies.
"I betragtning af vores kunders stigende interesser undersøger BlackRock digitale valutaer, stabile mønter og de underliggende teknologier for at forstå, hvordan vi kan hjælpe os med at tjene vores kunder," skrev Fink.
Denne linje var en bemærkelsesværdig vending for administrerende direktør, der engang sagde: "Bitcoin viser kun, hvor stor efterspørgslen efter hvidvaskning af penge i verden er." Det så ud til at afspejle en bredere optøning i kapitalforvalternes holdning sammenlignet med cryptocurrencies.
Men mens mindre skuespillere var i stand til at bruge den umættelige efterspørgsel fra private investorer til Cryptofonds hurtigt, har store aktører som BlackRock, der driver iShares Fund Empire, holdt tilbage-discarded af volatilitet, lovgivningsmæssige bekymringer og den nedslående logistik for krypto-operationen.
Efter Fink sendte sit brev i marts, blev disse bekymringer bekræftet. Crypto -priserne led betydelige og lange fald. Bitcoin, den største token, mistede 50 procent af sin værdi sammenlignet med dollaren mellem marts og slutningen af sidste uge og er faldet med mere end 70 procent siden dens høje i november.
I maj fik investorernes tillid i Krypto et andet slag efter et populært token kaldet Terra, der lovede at nå værdien af den amerikanske dollar, kollapsede og investorer i mængden af mere end 40 milliarder dollars inklusive mange enkeltpersoner, der investerede deres besparelser i projektet.
For kritikere har disse skarpe markedsbevægelser og top -klasseksplosioner understreget de lange bekymringer om, at krypto er for ustabile til at være et passende fondssystem, og at mange af dens meget rost projekter og innovationer mangler et solidt grundlag.
Taimur Hyat, Chief Investment Officer for PGIM -gruppen, $ 1,4 billioner, havde været klar til at undersøge fordelene ved krypto. "Med en markedsværdi på godt over $ 1 billioner, er cryptocurrencies blevet for store til at ignorere dem," sagde han for nylig i en rapport. "For institutionelle investorer tilbyder de tiltrækning af ekstraordinære og diversificerede afkast på et marked, der nu har tilstrækkelig størrelse og likviditet til fornuftige institutionelle positioner."
Men efter en detaljeret gennemgang kom PGIM til den konklusion, at de digitale aktiver dybest set ikke var investabelt. "På trods af hype finder vi næppe noget bevis for, at cryptocurrencies giver fornuftige muligheder for institutionelle investorer," sagde Hyat.
© Bloomberg
Nogle er dog mindre skeptiske. Selv i maj, da Terras kollaps rystede krypto -verdenen, ifølge Cryptocompare, var der et gennemsnit på $ 66,5 millioner i investeringsprodukter til virtuelle aktiver hver uge. Disse køretøjer som Grayscale Bitcoin Trust og Stock-markedshandlede produkter giver investorer adgang til krypto-aktiver uden at holde tokens direkte, hvilket gør det lettere at komme ind på markedet.
gør-det-selv-investorer, der administrerer deres egne besparelser, er et vigtigt kundegrundlag for ledere, der tilbyder disse produkter. "Crypto-Assets Administration er fortsat en meget, meget gearet tildeling," sagde Jean-Marie Mognetti, administrerende direktør for Coinshares, virksomheden med base i Jersey, der tilbyder et antal børsudvekslingshandlede kryptoprodukter.
Store kapitalforvaltere som Investco og Fidelity International har lanceret lignende produkter til krævende investorer. Men de ledere, der dominerer markedet for markedsforhandlede midler til traditionelle aktiver - BlackRocks Ishares og Vanguard - er stadig på sidelinjen, når det kommer til krypto.
Ifølge Mogeti udfører større virksomheder omfattende kontroller, der undertiden tager mange år, før de fortsætter med nye tilbud. "Du vil se poster, du vil se revisioner, du vil se alle disse kontroller og balancer, som de typiske kryptovirksomheder ikke har i begyndelsen," bemærker han. “De er nødt til at opbygge [op en] optagelse,“
Så længe de store spillere ikke får venner med kryptoprodukter, er efterspørgslen fra investorer dækket af mere specialiserede spillere.
Ifølge Mogetti har virksomheder som dens fordel ved smidighed og know-how for digitale aktiver et hurtigt skiftende kryptomamarkeder-men de er nødt til at sørge for ikke at forsømme investorbeskyttelse. ”Folk siger altid, at du skal køre super hurtigt,” siger han. "Det handler om at finde den rigtige balance mellem hurtig gåtur og tilbuddet om en halvt kogt og halvt kogt."
Forordning har også hindret indførelsen af Cryptofonds. I Det Forenede Kongerige har Financial Conduct Authority på den anden side talt for at gøre det muligt for private investorer at engagere sig i krypto via fondsstrukturer, mens den amerikanske børsnoteringsmyndighed stadig skal godkende ansøgningerne til flere ledere til indførelse af en spot crypto ETF. I stedet har amerikanske virksomheder brugt Crypto Futures til at forfølge prisen på tokens.
Ophelia Snyder, medstifter og præsident for 21 aktier, Crypto Fund-gruppen med base i Schweiz, mener, at accept af digitale aktiver allerede har taget langt.
"Da vi lancerede produktet for fire år siden, rørte ingen ved det," husker Snyder, som er en af grundlæggerne af Ark Invest, Cathie Wood, en mentor. "Det tekniske detaljeringsniveau, du har brug for, er ret højt. Denne virkelighed gavner specialiserede virksomheder uforholdsmæssigt."
Din virksomhed og andre i branchen antager, at den dramatiske kryptoprisnedgang i nyere tid vil være en hindring, og at efterspørgslen efter deres produkter fortsat vil stige. "Det er smertefuldt for sektoren i begyndelsen," siger Snyder. "Det er smertefuldt, smertefuldt tidligt for produkter, der handles."
M