Det finns 99 problem och Tether är inte $1

Vi vet inte varför det händer, men det händer. Tether, den grundläggande likviditetsmekanismen på 83 miljarder dollar för hela kryptofinansuniversumet, håller på att gå bort från sin dollarkoppling.

Här är en kort, förenklad förklaring av hur Tether fungerar. Företaget garanterar "verifierade kunder" en-för-en-inlösen till $1, med förbehållet att inlösen kan försenas "om en sådan försening är nödvändig på grund av illikviditet eller otillgänglighet eller förlust av reserver som innehas av Tether för att säkra Tether Tokens." .

Under normala omständigheter skulle den handfull verifierade kundinstitutioner som kan komma åt Tethers primära utbytesfönster köpa rabattmynt på andrahandsmarknaden och sedan lösa in dem med Tether till nominellt värde, vilket kommer att få tillbaka priset till $1.

Men en ful nedgång i Terra stablecoin sedan i måndags har utlöst en synkroniserad panik över kryptoutrymmet, inklusive tillgångar som på liknande sätt marknadsförs som säkra. Rykten om solvensproblem är utbredda bland myntförvaltare, fonder och till och med handelsbutiker, vilket väcker välbekanta frågor om den exakta karaktären hos Tethers reserver och dess verkliga skydd mot en run. Under de senaste timmarna verkar Arb-handel inte ha ägt rum.

Ändå säger Paolo Ardoino, CFO för Tether och handelsplattformen Bitfinex, att de har hanterat en rush av inlösen, men det finns ingen anledning att oroa sig:

GM
Påminnelse om att Tether hedrar USDt-uttag till $1 via https://t.co/fB12xESSvB.
>300 miljoner inlösta under de senaste 24 timmarna utan en svettdroppe.

– Paolo Ardoino (@paoloardoino) 12 maj 2022