Awaria FTX może stać się zaletą starego strażnika

Sam Bankman-Share i jego kryptowalut FTX przyćmili oba duże spotkania w USA ze Stowarzyszenia Przemysłu Futures w tym roku.

W marcu „SBF” w Boca Raton na słonecznej Florydzie Wszyscy ukradli program, gdy rozmawiał i obiecał gwiazdom baseballowym nie tylko po to, by zrewolucjonizować kryptowaluty, ale także cały system, który podnosi globalne rynki finansowe.

Kiedy pierwszy śnieg zimy przybył w tym miesiącu na FIA Expo w Chicago, nazwa FTX została pośpiesznie zakryta na tablicach sponsoringowych, które zostały wydrukowane, zanim grupa zbankrutowała.

Szybki spadek giełdy jest zawstydzający dla menedżerów, którzy, jak ujął to broker futures, byli „lubili”. Ale w praktyce powinno to przynieść korzyści wielu członkom FIA.

Jest to najnowszy z serii pozytywnych wiadomości na temat bardziej tradycyjnych giełd oraz brokerów i grup technologicznych, którzy z nimi pracują, a niektórzy twierdzą, że branża jest w najlepszej pozycji od dziesięcioleci.

Brokerzy znani jako „kupcy”-zagrozili, że opracują plany obserwowanego przez Bankmana, które zapewnią, że inwestorzy mają wystarczające bezpieczeństwo, aby obsługiwać stanowiska handlowe i które stanowią podstawę modeli biznesowych giełd, takich jak CME i CBOE.

W przypadku efektów FTX trudniej jest wszystkim innym zakłócać tę konfigurację. Gerry Corcoran, dyrektor generalny RJ O’Brien, powiedział: „To, co się stało, jest dowodem, że sugestie nie zostały dobrze przemyślane. Obecny model jest tak solidny. Aby zapobiec infekcji”.

Jako szef największego niezależnego FCM, Corcoran jest zainteresowany krytykowaniem planów FTX, ale komentarze od wysokich organów nadzorczych na konferencji wskazują, że byliby skłonni się zgodzić.

Christy Goldsmith Romero z komisji handlowej Futures Commodity powiedziała, że ​​miała już „wiele znacznych obaw” przed upadkiem i ostrzegła „, że przychodzą inne [niepotrzebne], nie jestem dla tej krawieckiej regulacji”.

Menedżerowie na ustalonych giełdach uważają również, że wymagania dotyczące wyraźniejszych regulacji kryptowalut przyniesie korzyści firmom takich jak oni, które mają większe doświadczenie w radzeniu sobie z strażnikami jako natywne start-upy kryptograficzne.

W międzyczasie ich istniejące transakcje handlowe kwitną, ponieważ zmienność rynkowa zwiększa wolumen. CBO, CME, Intercontinental Exchange i Nasdaq przekroczyły szacunki analityków w trzecim kwartale.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd stara się również zrewidować rynki giełdowe, co ułatwiłoby giełdom giełdom konkurowanie z -founter grup handlowych, takich jak Citadel Securities i Virtu Financial. Ostateczne szczegóły mogą nadal się zmienić, ale „szeroki temat jest dość przyjazny giełdą”, powiedział starszy pracownik.

To pozytywne ustawienie jest przekazywane do FCMS i dostawców, takich jak technologie handlowe Fintech Group. Keith Todd, dyrektor generalny ds. Trading Technologies, mówi: „Nie sądzę, abyśmy kiedykolwiek byli w lepszej pozycji w branży - zmienność rynku, rosnące stopy procentowe, wszystkie te dynamika oznaczają, że wszyscy nasi klienci zarabiają dużo pieniędzy. Niemniej jednak entuzjascy menedżerowie nie powinni być zbytnio wykonywani. Branża nadal stoi przed wyzwaniami, a rozwój ceny akcji był w najlepszym razie mieszany w tym roku. Podczas gdy NASDAQ i CBOE spadły mniej niż szerszy rynek, CME i ICE spadły o około 20 procent.

Fakt, że SEC próbuje przypominać warunki konkurencyjne w porównaniu z alternatywnymi miejscami handlowymi, pokazuje, w jaki sposób giełdy w ostatnich latach walczyły o utrzymanie udziałów w rynku. Wiele zróżnicowało również nowych firm, które są bardziej narażone na pogorszenie koniunktury gospodarczej, takie jak: B. Obrócenie lodu w technologii hipotecznej. I chociaż do tej pory było to w dużej mierze korzystne, duża zmienność jest dobra dla handlu, dopóki nie będzie już.

Na przykład

Inwazja rosyjska na Ukrainie spowodowała tak dramatyczny szok na rynkach surowców, że wymiany papierów wartościowych wielokrotnie zwiększały wymagania dotyczące marży. Analitycy Citi nie oczekują szybkiego odzyskiwania aktywności.

Kryzys energetyczny zadawał również pytania dotyczące równowagi między zarządzaniem ryzykiem a utratą działalności w innych miejscach handlowych.

„Jeśli zwiększysz margines 17 razy, zastanawiasz się, czy poziom był w ogóle prawidłowy”, powiedział FCM w dużym banku. „Jeśli [giełdy] nie akceptują transakcji, są one wykonywane mniej przejrzystych w innym miejscu. W tym celu upadek FTX, po dominowaniu ostatnich spotkań, może stanowić dodatkową przewagę dla reszty sektora.

„Krypto jest naprawdę małe w obrębie pochodnych”, powiedział FCM. „Cieszę się, że możemy ponownie porozmawiać o branży… może przynajmniej na następnej konferencji”.

Źródło: Financial Times