Een FTX -storing kan een voordeel van de oude garde worden

>

Sam Bankman-Fried en zijn crypto-uitwisseling FTX hebben dit jaar beide belangrijke Amerikaanse vergaderingen van de Futures Industry Association overschaduwd.

In maart "SBF" in Boca Raton in de Sunny Florida stal iedereen de show toen hij praatte en beloofde met honkbalsterren niet alleen om cryptocurrencies te revolutioneren, maar het hele systeem dat de wereldwijde financiële markten ondersteunt.

Toen de eerste sneeuw van de winter deze maand op de FIA ​​-expo in Chicago arriveerde, werd de naam FTX haastig bedekt op sponsordekens die werden afgedrukt voordat de groep failliet ging.

De snelle achteruitgang van de effectenbeurs is beschamend voor managers die, zoals een futures -makelaar, "geaard" door de start waren. Maar in de praktijk zou het veel FIA -leden moeten ten goede komen.

Het is de nieuwste in een reeks van positief nieuws voor meer traditionele beurzen en de makelaars en technologiegroepen die ermee samenwerken, met sommigen zeggen dat de industrie al tientallen jaren in zijn beste positie is.

De makelaars, bekend als "handelaren"-dreigden de plannen van bankman-gefrituurd-obsolete te maken die ervoor zorgen dat beleggers voldoende veiligheid hebben om handelsposities te ondersteunen en die de kern vormen van de bedrijfsmodellen van uitwisselingen zoals CME en CBOE.

Met de effecten van FTX wordt het voor iedereen moeilijker om deze opstelling te verstoren. Gerry Corcoran, chief executive bij RJ O'Brien, zei: "Wat er gebeurde is het bewijs dat de suggesties niet goed doordacht waren. Het huidige model is zo robuust. Om infectie te voorkomen."

Als hoofd van de grootste onafhankelijke FCM heeft Corcoran belang bij het bekritiseren van de plannen van FTX, maar opmerkingen van hoog -rangschikkende toezichtautoriteiten op de conferentie geven aan dat ze geneigd zouden zijn het ermee in te stemmen.

Christy Goldsmith Romero van de Commodity Futures Trading Commission zei dat ze al "veel aanzienlijke zorgen" had voordat de ineenstorting en waarschuwde "dat andere [disrupters] komen, ik ben niet voor deze op maat gemaakte regelgeving".

managers op gevestigde beurzen zijn ook van mening dat de eisen voor duidelijkere crypto-verordening bedrijven zoals zichzelf ten goede zullen komen die meer ervaring hebben met het omgaan met waakhonden als crypto-native startups.

In de tussentijd bloeien hun bestaande handelstransacties omdat de marktvolatiliteit de volumes omhoog drijft. CBO, CME, Intercontinental Exchange en NASDAQ overtroffen allemaal de schattingen van de analisten in het derde kwartaal.

De Securities and Exchange Commission streeft er ook naar om de aandelenmarkten te herzien, wat het voor de beurzen gemakkelijker zou maken om te concurreren met de handelsgroepen -van de -berichte -groepen zoals Citadel Securities en Virtu Financial. De uiteindelijke details kunnen nog steeds veranderen, maar "het brede onderwerp is behoorlijk beurs -vriendelijk", zei een senior medewerker.

Deze positieve instelling wordt overgedragen aan FCMS en leveranciers zoals de Fintech Group Trading Technologies. Keith Todd, chief executive van handelstechnologieën, zegt: "Ik denk niet dat we ooit in een betere positie in de industrie zijn geweest - marktvolatiliteit, stijgende rentetarieven, al deze dynamiek betekent dat onze klanten allemaal veel geld verdienen.

Niettemin mogen enthousiaste managers niet te veel worden uitgevoerd. De industrie staat nog steeds voor uitdagingen en de ontwikkeling van de aandelenkoers was dit jaar op zijn best gemengd. Terwijl Nasdaq en CBOE minder zijn gedaald dan de bredere markt, daalden CME en ijs met ongeveer 20 procent.

Het feit dat de SEC probeert te lijken op concurrentievoorwaarden in vergelijking met alternatieve handelslocaties, laat zien hoe de beurzen de afgelopen jaren hebben gevochten om marktaandelen te behouden. Velen zijn ook gediversifieerd in nieuwe bedrijven die meer worden blootgesteld aan een economische neergang, zoals: B. De ijswivel in hypotheektechnologie. En hoewel het tot nu toe grotendeels voordelig is geweest, is een hoge volatiliteit goed voor de handel totdat dit niet langer is.

De invasie van Rusland in Oekraïne veroorzaakte bijvoorbeeld een dergelijke dramatische schok op de grondstoffenmarkten dat de stock uitwisselingen herhaaldelijk de marge -eisen verhoogden. De analisten van Citi verwachten geen snel herstel van activiteit.

De energiecrisis gooide ook vragen over het evenwicht tussen risicobeheer en het verlies van bedrijven naar andere handelsplaatsen.

"Als u de marges 17 keer verhoogt, vraagt ​​u zich af of het niveau helemaal correct was", zei een FCM bij een grote bank. "Als [uitwisselingen] de transacties niet accepteren, worden ze elders minder transparant uitgevoerd. Voor dit doel zou de ineenstorting van FTX, na het domineren van de laatste vergaderingen, een extra voordeel kunnen bieden voor de rest van de sector.

"Crypto is echt klein binnen derivaten," zei de FCM. "Ik ben blij dat we weer over de industrie kunnen praten ... misschien in ieder geval op de volgende conferentie."