FTX ebaõnnestumine võib saada vana valvuri eeliseks

Sam Bankman-Fried ja tema Crypto Exchange FTX on varjutanud sel aastal Futures Industry Associationi mõlemad suuremad kohtumised.

Märtsis "SBF" Boca Ratonis päikselises Floridas varastasid kõik etenduse, kui ta pesapallitähtedega vestles ja lubas mitte ainult krüptovaluutade revolutsiooniliseks muutmiseks, vaid kogu süsteemiks, mis toetab globaalseid finantsturge.

Kui talve esimene lumi saabus sel kuul Chicagos FIA näitusele, kaeti FTX nimi kiiruga sponsorlauale, mis trükiti enne grupi pankrotti.

börsi kiire langus on piinlik juhtide pärast, kes futuuride maakleri sõnul oli üles tõusnud ". Kuid praktikas peaks see olema paljudele FIA ​​liikmetele kasu.

See on uusim positiivsete uudiste seerias traditsioonilisemate börside ning nendega töötavate maaklerite ja tehnoloogiagruppide jaoks, mõned väidavad, et tööstus on olnud oma parimal positsioonil aastakümneid.

Maaklerid, keda tuntud kui "kaupmehed"-ähvardasid teha pangamehe-praetud-obsolete plaanid, mis tagavad, et investoritel on piisavalt turvalisust kauplemispositsioonide toetamiseks ja mis moodustavad selliste vahetuste ärimudelite tuuma nagu CME ja CBOE.

FTX mõjudega on kõigil teistel seda seadistust keerulisem. RJ O’Brieni tegevjuht Gerry Corcoran ütles: "Juhtunu on tõestus, et ettepanekud ei olnud hästi läbi mõeldud. Praegune mudel on nii tugev. Nakkuse vältimiseks."

Suurima sõltumatu FCM -i juhina on Corcoranil huvi kritiseerida FTX -i plaane, kuid konverentsil kõrgemaid juhendatavate ametivõimude kommentaare näitavad, et nad kalduvad nõustuma.

Christy Goldsmith Romero ettevõttest kaubafutuuride kauplemiskomisjonist ütles, et enne kokkuvarisemist on tal juba "palju märkimisväärseid muresid" ja hoiatas ", et teised [häireid] tulevad, ma ei ole selle rätsepatööde valmistatud määruse pärast".

väljakujunenud börside juhid usuvad ka, et selgema krüptoregulatsiooni nõudmised on kasulikud sellistele ettevõtetele nagu ise, kellel on rohkem kogemusi valvekoertega tegelemisel krüpto põliselanikkonnana.

Vahepeal õitsevad nende olemasolevad kauplemistehingud, kuna turu volatiilsus suurendab mahtusid. CBO, CME, InterContinental Exchange ja NASDAQ ületasid kõik analüütikute hinnangud kolmandas kvartalis.

Väärtpaberi- ja börsikomisjon püüab ka aktsiaturge üle vaadata, mis hõlbustaks börsidel konkureerida väljastpoolt -kaubandusrühmadega nagu Citadel Securities ja Virtu Financial. Lõplikud üksikasjad võivad endiselt muutuda, kuid "lai teema on üsna börsil sõbralik", ütles vanem töötaja.

See positiivne säte kantakse FCM -idele ja tarnijatele, näiteks FinTech Group Trading Technologies. Trading Technologies tegevjuht Keith Todd ütleb: "Ma ei usu, et me oleksime kunagi tööstuses paremas olukorras olnud - turu volatiilsus, intressimäärade suurenemine, kõik need dünaamikad tähendavad, et kõik meie kliendid teenitakse palju raha.

Sellegipoolest ei tohiks entusiastlikke juhte liiga palju läbi viia. Tööstus seisab silmitsi väljakutsetega ja aktsiahinna areng oli sel aastal parimal juhul segunenud. Kui Nasdaq ja CBOE on langenud vähem kui laiem turg, langesid CME ja ICE umbes 20 protsenti.

Fakt, et SEC üritab sarnaneda konkurentsitingimustega võrreldes alternatiivsete kauplemiskohtadega, näitab, kuidas börsid on viimastel aastatel võidelnud turuosade hoidmiseks. Paljud on mitmekesistunud ka uutesse ettevõtetesse, kes puutuvad rohkem kokku majanduslangusega, näiteks: B. hüpoteekitehnoloogia jää pööramine. Ja kuigi see on seni olnud suures osas soodne, on kõrge volatiilsus kaubandusele hea, kuni seda enam pole.

Näiteks Venemaa sissetung Ukrainas põhjustas tooraineturgudele nii dramaatilise šoki, et börsid suurendasid korduvalt marginaalinõudeid. Citi analüütikud ei oota tegevuse kiiret taastumist.

Energiakriis tõi ka küsimusi riskijuhtimise ja äri kaotamise tasakaalu kohta teistesse kauplemiskohtadesse.

"Kui suurendate marginaale 17 korda, siis mõtlete, kas tase oli üldse õige," ütles suure kalda FCM. "Kui [vahetused] ei aktsepteeri tehinguid, viiakse need mujal läbi läbipaistvalt. Sel eesmärgil võiks FTX kokkuvarisemine pärast viimaste koosolekute domineerimist pakkuda ülejäänud sektorile täiendavat eelist.

"Crypto on derivaatide sees tõesti pisike," ütles FCM. "Mul on hea meel, et saame tööstusest uuesti rääkida. Võib -olla vähemalt järgmisel konverentsil."

Allikas: Financial Times