Selhání FTX se může stát výhodou staré stráže

Sam Bankman smažený a jeho kryptoměničská výměna FTX letos zastínily obě hlavní americké setkání z Asociace futures.

V březnu "SBF" v Boca Raton na Sunny Florida všichni ukradli show, když si povídal a slíbil s baseballovým hvězdami nejen proto, aby revolucionizovali kryptoměny, ale celý systém, který podporuje globální finanční trhy.

Když tento měsíc dorazil na FIA Expo v Chicagu první sníh zimy, jméno FTX bylo spěšně zakryté na sponzorských deskách, které byly vytištěny před tím, než skupina zkrachovala.

Rychlý pokles burzy je pro manažery, kteří jako makléř futures uvedli, trapné. Ale v praxi by to mělo prospět mnoha členům FIA.

Jedná se o nejnovější z řady pozitivních zpráv pro tradiční burzy a makléře a technologické skupiny, které s nimi pracují, s některými tvrdí, že toto odvětví je po celá desetiletí ve své nejlepší pozici.

Makléři-známí jako „obchodníci“-hrozili, že budou vytvořit plány Bankman-smaženého obzoroleta, které zajistí, že investoři mají dostatek bezpečnosti na podporu obchodních pozic a které tvoří jádro obchodních modelů burz, jako jsou CME a CBOE.

S účinky FTX je pro všechny ostatní obtížnější rušit toto nastavení. Gerry Corcoran, generální ředitel společnosti RJ O'Brien, řekl: „To, co se stalo, je důkaz, že návrhy nebyly dobře promyšlené. Současný model je tak robustní. Aby se zabránilo infekci.“

Jako vedoucí největšího nezávislého FCM má Corcoran zájem kritizovat plány FTX, ale připomínky od orgánů dozorčího dohledu na konferenci naznačují, že by byly ochotny souhlasit.

Christy Goldsmith Romero z Komise pro obchodní futures na komoditě uvedla, že již měla „mnoho značných obav“ před kolapsem a varovala „, že přicházejí další [narušení], nejsem pro tuto regulaci na míru“.

Manažeři na zavedených burzách se také domnívají, že požadavky na jasnější regulaci krypty budou přínosem pro společnostem, jako jsou sami, kteří mají více zkušeností s řešením hlídacích psů jako krypto nativní začínající podniky.

Mezitím jejich stávající obchodní transakce vzkvétají, protože volatilita trhu pohání objemy. CBO, CME, InterContinental Exchange a NASDAQ všechny překročily odhady analytiků ve třetím čtvrtletí.

Komise pro cenné papíry a burzy se také snaží revidovat akciové trhy, což by usnadnilo burzám soutěžit s out -off -otopickými obchodními skupinami, jako jsou Citadel Securities a Virtu Financial. Konečné podrobnosti se mohou stále změnit, ale „širokým tématem je docela výměna cenných papírů,“ řekl vedoucí zaměstnanec.

Toto pozitivní nastavení je přeneseno na FCMS a dodavateli, jako jsou technologie obchodování skupiny FinTech. Keith Todd, generální ředitel Trading Technologies, říká: „Nemyslím si, že jsme někdy byli v lepší pozici v oboru - volatilita trhu, rostoucí úrokové sazby, všechny tyto dynamiky znamenají, že všichni naši zákazníci vydělávají spoustu peněz.

Přesto by nadšení manažeři neměli být prováděni příliš mnoho. Průmysl stále čelí výzvám a rozvoj ceny akcií byl v nejlepším případě smíšený v letošním roce. Zatímco Nasdaq a CBOE klesly méně než širší trh, CME a ICE klesly o asi 20 procent.

Skutečnost, že se SEC snaží připomínat konkurenční podmínky ve srovnání s alternativními obchodními místy, ukazuje, jak burzy v posledních letech bojovaly o udržení tržních podílů. Mnoho z nich se také diverzifikovalo do nových společností, které jsou více vystaveny hospodářskému poklesu, například: B. Ice otočný v hypotečních technologiích. A ačkoli to bylo dosud do značné míry výhodné, vysoká volatilita je pro obchod dobrá, dokud již není.

Například ruská invaze na Ukrajině způsobila na trzích surovin takový dramatický šok, že burzy cenných papírů opakovaně zvyšují požadavky na marži. Analytici Citi neočekávají rychlé zotavení činnosti.

Energetická krize také vyvolala otázky týkající se rovnováhy mezi řízením rizik a ztrátou podnikání na jiná obchodní místa.

"Pokud zvýšíte marže 17krát, přemýšlíte, zda byla úroveň vůbec správná," řekl FCM ve velké bance. „Pokud [burzy] nepřijímají obchody, jsou prováděny méně transparentně jinde. Za tímto účelem by kolaps FTX poté, co dominoval na posledních setkáních, mohl nabídnout další výhodu pro zbytek sektoru.

"Krypto je opravdu malé v derivátech," řekl FCM. "Jsem rád, že můžeme o tomto odvětví znovu mluvit .. možná alespoň na další konferenci."