يمكن أن يصبح فشل FTX ميزة للحرس القديم

سام سام بانكمان فريد وتبادل التشفير الخاص به ، وقد طغت على كلا من الاجتماعات الأمريكية الرئيسية من جمعية صناعة العقود الآجلة هذا العام.

في مارس "SBF" في بوكا راتون في فلوريدا المشمسة ، سرق الجميع العرض عندما تحدث ووعد مع نجوم البيسبول ليس فقط بإحداث ثورة في العملات المشفرة ، ولكن النظام بأكمله يدعم الأسواق المالية العالمية.

عندما وصل أول ثلج في فصل الشتاء إلى معرض FIA في شيكاغو هذا الشهر ، تم تغطية اسم FTX على عجل على لوحات الرعاية التي طبعت قبل أن تفلت المجموعة.

إن التراجع السريع للبورصة أمر محرج للمديرين الذين ، كوسيط مستقبلي ، كان "مولعًا" من قبل The Upstart. ولكن في الممارسة العملية يجب أن تفيد العديد من أعضاء FIA.

إنها الأحدث في سلسلة من الأخبار الإيجابية لمزيد من البورصات التقليدية ومجموعات الوسطاء ومجموعات التكنولوجيا الذين يعملون معهم ، مع البعض يقول أن هذه الصناعة كانت في أفضل مكان لها منذ عقود.

لقد تم تهديد

المعروفين باسم "التجار"-بوضع خطط من البانكان المقلية التي تضمن أن المستثمرين لديهم ما يكفي من الأمان لدعم وظائف التداول والتي تشكل جوهر نماذج الأعمال من البورصات مثل CME و CBOE.

مع تأثيرات FTX ، يصبح من الصعب على الجميع إزعاج هذا الإعداد. وقال جيري كوركوران ، الرئيس التنفيذي في RJ O'Brien: "ما حدث هو دليل على أن الاقتراحات لم تكن مدروسة جيدًا. النموذج الحالي قوي للغاية. لمنع العدوى".

كرئيس لأكبر FCM مستقلة ، فإن Corcoran لديها مصلحة في انتقاد خطط FTX ، لكن التعليقات من السلطات الإشرافية المرتفعة في المؤتمر تشير إلى أنها ستميل إلى الاتفاق.

قالت كريستي جولدسميث روميرو من لجنة تداول العقود الآجلة للسلعة إنها لديها بالفعل "العديد من المخاوف الكبيرة" قبل الانهيار وحذرت من أن [العلامات الأخرى] تأتي ، أنا لست من أجل هذا اللائحة المصممة خصيصًا ".

يعتقد المديرون في البورصات المعروفة أيضًا أن مطالب تنظيم التشفير أوضح ستفيد الشركات مثل أنفسهم الذين لديهم خبرة أكبر في التعامل مع مراقبة الجهات المعدنية كشركات ناشئة محلية.

في هذه الأثناء ، تزدهر معاملاتها التجارية الحالية لأن تقلبات السوق تؤدي إلى زيادة الكميات. تجاوزت CBO و CME و Intercontinental Exchange و NASDAQ تقديرات المحللين في الربع الثالث.

تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصة أيضًا إلى مراجعة أسواق الأسهم ، مما يجعل من السهل على البورصات أن تتنافس مع مجموعات تجارية خارجية مثل Citadel Securities و Virtu Financial. وقال أحد كبار الموظفين إن التفاصيل النهائية لا تزال تتغير ، لكن "الموضوع الواسع هو البورصة الصديقة للغاية".

يتم نقل هذا الإعداد الإيجابي إلى FCMs والموردين مثل تقنيات تداول مجموعة Fintech. يقول كيث تود ، الرئيس التنفيذي لتقنيات التداول: "لا أعتقد أننا كنا في وضع أفضل في الصناعة - تقلبات السوق ، وارتفاع أسعار الفائدة ، كل هذه الديناميات تعني أن عملائنا حصلوا على الكثير من المال.

ومع ذلك ، لا ينبغي تنفيذ المديرين المتحمسين أكثر من اللازم. لا تزال الصناعة تواجه تحديات ، وكان تطوير سعر السهم مختلطًا في أحسن الأحوال هذا العام. في حين انخفض ناسداك و CBOE أقل من السوق الأوسع ، انخفض CME و ICE بنحو 20 في المائة.

حقيقة أن SEC تحاول أن تشبه الشروط التنافسية مقارنة بأماكن التداول البديلة توضح كيف خاضت البورصات في السنوات الأخيرة للحفاظ على أسهم السوق. لقد تنوع الكثيرون أيضًا في شركات جديدة تتعرض أكثر للانكماش الاقتصادي ، مثل: ب. وعلى الرغم من أنه كان مفيدًا إلى حد كبير حتى الآن ، إلا أن التقلبات العالية مفيدة للتجارة حتى لم تعد كذلك.

غزو روسيا في أوكرانيا ، على سبيل المثال ، تسبب في صدمة كبيرة على أسواق المواد الخام بحيث زادت البورصات متكررة من متطلبات الهامش. لا يتوقع محللو Citi الانتعاش السريع للنشاط.

ألقى أزمة الطاقة أيضًا أسئلة حول التوازن بين إدارة المخاطر وفقدان الأعمال في أماكن التداول الأخرى.

"إذا قمت بزيادة الهوامش 17 مرة ، فأنت تتساءل عما إذا كان المستوى صحيحًا على الإطلاق". "إذا لم تقبل [البورصات] الصفقات ، فسيتم تنفيذها بشفافية في مكان آخر. لهذا الغرض ، يمكن أن يوفر انهيار FTX ، بعد السيطرة على الاجتماعات الأخيرة ، ميزة إضافية لبقية القطاع.

"Crypto صغير جدًا داخل المشتقات" ، قال FCM. "يسعدني أن نستطيع التحدث عن الصناعة مرة أخرى .. ربما على الأقل في المؤتمر التالي."