Reglementările cripte propuse de UE sunt incorecte

Autorul este directorul general al Centrului pentru Studii Europene de Politici din Bruxelles

În timp ce lumea criptoasă trece printr -un atac suplimentar de turbulență, este clar că este necesară o supraveghere de reglementare mai puternică a activelor digitale.

UE va introduce în scurt timp un cadru de reglementare specific pentru criptomonede și piețe. Pasul vine pentru că activele digitale se prăbușesc și o criză a devorat unele dintre cele mai mari „monede stabile” din lume.

criptocurrențele au devenit populare, deși sunt doar foarte limitate sau nu sunt deloc monitorizate. Indiferent dacă este vorba de sisteme Ponzi, spălare de bani sau monede stabile care sunt obligate la active reale, este dificil pentru investitorii sau utilizatorii obișnuiți să știe ce este. Unde te bazezi, cum ești organizat și cine este în spatele tău este adesea un mister. Acesta este un motiv de îngrijorare.

Dar există motive pentru care propunerile UE nu sunt mijloacele corecte. Conform reglementărilor planificate, investitorii pot fi oferiți doar în bloc. Însă cripto -pachetele și schimburile vor avea un sistem de supraveghere foarte ușor, cu mult mai puțin decât ceea ce se aplică instrumentelor financiare și altor burse. Acest lucru ridică întrebarea de ce este necesară o reglementare separată.

Industria este împărțită în trei forme diferite în Legea UE propusă pe piețele pentru cripto-assete: nu jetoane fungice (NFT) sau dispozitive virtuale; Monede stabile, a căror valoare se spune că este legată de un activ real; Și monede digitale care reprezintă întotdeauna un curs de schimb fix pentru o monedă dificilă.

Monedele digitale pot fi emise numai de către bănci sau companii fintech care au deja o licență pentru aceasta, în timp ce emitenții de monede stabile trebuie să aibă un minim de rezerve.

UE este prima organizație internațională care a propus un cadru de reglementare specific. Unele state membre au deja legi speciale pentru jetoane și cripto, dar nu există niciun acord la nivel multinațional. În afara blocului, țări precum Regatul Unit și SUA, precum și zone precum Hong Kong ezită să introducă reguli speciale și să aplice legile privind valorile mobiliare existente.

Acest lucru a dus la un cadru neclar pentru un produs digital care a devenit un fenomen internațional. În prezent, consumatorii nu au prea puține idei despre drepturile lor cu privire la protecție sau remedii legale, mai ales dacă tranzacțiile au loc în afara UE.

criptomonedele non-EU, cum ar fi Bitcoin și Ethereum, trebuie să se înregistreze sub unul dintre aceste formulare pentru a avea acces la piața UE. Un sistem de recunoaștere reciprocă este puțin probabil, deoarece reglementările variază prea mult la nivel internațional. Principala încărcare a riscurilor va suporta consumatorul care nu va vedea nicio diferență între UE și criptele internaționale, dar este totuși asediat pe social media cu publicitate pentru cripturi nereglementate sau chiar cu o fraudă lină.

Propunerea MICA a UE aruncă multe alte probleme. Supravegherea este foarte limitată și împărțită între autoritățile de reglementare naționale sau europene. În conformitate cu regulile propuse, este mult mai ușor să începeți un schimb de cripto decât o bursă tradițională care este supusă regenatarilor pieței financiare europene cunoscute sub numele de MiFID.

Dispozițiile împotriva manipulării pieței și a comerțului privilegiate sunt foarte scăzute, greu comparabile cu legislația UE aplicabilă. Și nu există standarde de contabilitate și reguli de control pentru companiile criptoase. Pe de altă parte, unele țări ale UE aplică, de asemenea, protecția consumatorilor existenți sau reglementarea pieței pentru publicitatea cripto. Cum va funcționa această interacțiune în practică rămâne o mare întrebare.

UE ar fi fost mai bine să ia în considerare Crypto în contextul legilor existente în loc să creeze un nou cadru de reglementare. Aceasta înseamnă aplicarea MiFID la criptoasset -uri luând în considerare aceste instrumente financiare. Banii electronici sau regulile bancare ar putea fi utilizate pentru bani digitali. NFT -urile nu necesită reglementări separate, dar pot intra în conformitate cu legile consumatorilor sau drepturilor de autor existente.

Regulile de piață și de comportament de afaceri ar trebui să se aplice indiferent de ambalaj. Start-up-urile din zona Crypto vor spune că acest lucru va face piața neatractivă, dar de ce ar trebui să fie supuși unei supravegheri mai ușoare pentru tranzacțiile lor financiare?

Un cadru internațional este necesar pentru a reglementa cripto -ul cu o abordare comună. Diferite abordări de reglementare permit arbitrajul de reglementare și o cursă în jos, în care furnizorii sunt câștigători și investitori. Și o sferă cripto -nereglementată promovează doar neînțelegeri și abuzuri potențiale ale unei inovații interesante fundamentale.

Este și mai important să informați consumatorii în mod corespunzător despre pericolele unei investiții în cripto și nevoia de a distinge între sistemele frauduloase și bine intenționate.