ES siūlomos kriptovaliutos yra neteisingos

Autorius yra Briuselio Europos politikos studijų centro generalinis direktorius

Nors kriptovaliutų pasaulis praeina per tolesnį neramumų ataką, akivaizdu, kad reikalinga stipresnė skaitmeninio turto reguliavimo priežiūra.

ES netrukus pateiks konkrečią kriptovaliutų ir rinkų reguliavimo sistemą. Žingsnis ateina todėl, kad sudužo skaitmeninis turtas ir krizė suklupo kai kurias didžiausias pasaulyje „stabilias monetas“.

kriptovaliutos tapo populiarios, nors jos yra tik labai ribotos arba visai nėra stebimos. Nepaisant to, ar tai yra „Ponzi“ sistemos, pinigų plovimas ar stabilios monetos, susijusios su realiu turtu, paprastiems investuotojams ar vartotojams sunku žinoti, kas yra. Kur esate įsikūręs, kaip esate organizuotas ir kas yra už tavęs, dažnai yra paslaptis. Tai yra susirūpinimo priežastis.

Tačiau yra priežasčių, kodėl ES pasiūlymai nėra teisinga priemonė. Remiantis planuojamais taisyklėmis, investuotojams gali būti siūloma tik bloke. Tačiau kriptovaliutos ir biržos turės labai lengvą priežiūros sistemą, daug mažiau nei tai, kas taikoma finansinėms priemonėms ir kitoms vertybinių popierių biržoms. Tai kelia klausimą, kodėl reikalingas atskiras reglamentas.

Pramonė yra suskirstyta į tris skirtingas formas siūlomame ES įstatyme dėl kriptovaliutų rinkų: ne grybelinių žetonų (NFT) ar virtualių prietaisų; Stabilios monetos, kurių vertė, sakoma, yra susijusios su realiu turtu; Ir skaitmeninės valiutos, kurios visada yra fiksuotas kietos valiutos valiutos kursas.

Skaitmenines valiutas gali išduoti tik bankai ar „fintech“ įmonės, kurios jau turi licenciją, o stabilių monetų emitentai turi turėti minimalią atsargų.

ES yra pirmoji tarptautinė organizacija, siūlanti konkrečią reguliavimo sistemą. Kai kurios valstybės narės jau turi specialius įstatymus, skirtus žetonams ir kriptovaliutoms, tačiau tarptautiniame lygmenyje nėra susitarimo. Už bloko ribų tokios šalys kaip Jungtinė Karalystė ir JAV, taip pat tokios sritys kaip Honkongo nesiryžta įvesti specialių taisyklių ir taikyti galiojančius vertybinių popierių įstatymus.

Tai lėmė neaiškią skaitmeninio produkto, kuris tapo tarptautiniu reiškiniu, pagrindą. Šiuo metu vartotojai mažai supranta savo teises dėl apsaugos ar teisinių teisių gynimo priemonių, ypač jei sandoriai vyksta už ES ribų.

Ne ES kriptovaliutos, tokios kaip „Bitcoin“ ir „Ethereum“, turi registruotis pagal vieną iš šių formų, kad galėtų patekti į ES rinką. Tarpusavio pripažinimo sistema mažai tikėtina, nes taisyklių tarptautiniu mastu skiriasi per daug. Pagrindinis rizikos apkrova bus vartotojui, kuris nematys jokio skirtumo tarp ES ir tarptautinių kriptų, tačiau vis dėlto yra apgultas socialinėje žiniasklaidoje su reklama nereguliuojamoms kriptose ar net sklandžiai sukčiavimui.

ES žėručio pasiūlymas sukelia daug daugiau problemų. Priežastis yra labai ribota ir padalinta tarp nacionalinių ar Europos reguliavimo institucijų. Pagal siūlomas taisykles daug lengviau pradėti kriptovaliutų biržą nei tradicinę vertybinių popierių biržą, kuriai taikoma Europos finansų rinkos regeneriai, žinomi kaip MIFID.

Nuostatos, susijusios su manipuliavimu rinkoje ir prekyba viešai neatskleista informacija, yra labai žemos, vargu ar palyginamos su galiojančiais ES įstatymais. Ir kriptovaliutų bendrovių apskaitos standartai ir kontrolės taisyklės nėra. Kita vertus, kai kurios ES šalys taip pat taiko esamą vartotojų apsaugą ar rinkos reguliavimą kriptovaliutų reklamai. Kaip ši sąveika veiks praktikoje, išlieka didelis klausimas.

ES būtų buvę geriau apsvarstyti kriptovaliutą pagal galiojančius įstatymus, užuot sukūręs naują reguliavimo sistemą. Tai reiškia, kad MIFID taikymas kriptovaliutose, atsižvelgiant į šias finansines priemones. Elektroniniai pinigai ar banko taisyklės galėtų būti naudojamos skaitmeniniams pinigams. NFT nereikia atskirų reglamentų, tačiau gali būti taikomi galiojantiems vartotojų ar autorių teisių įstatymams.

Rinkos ir verslo elgesio taisyklės turėtų būti taikomos nepriklausomai nuo pakuotės. Pradedančios įmonės kriptovaliutų srityje pasakys, kad tai padarys rinką nepatrauklią, tačiau kodėl jiems turėtų būti lengviau prižiūrėti jų finansinius sandorius?

Norint reguliuoti kriptovaliutą, reikalinga tarptautinė sistema. Skirtingi reguliavimo metodai įgalina reguliavimo arbitražą ir lenktynes, kuriose laimėtojai ir investuotojai yra teikėjai. O nereglamentuojama kriptovaliutų sfera tik skatina nesusipratimus ir galimą piktnaudžiavimą pagrindine įdomia naujove.

Dar svarbiau vartotojams tinkamai informuoti apie investicijų į kriptovaliutą pavojų ir poreikį atskirti nesąžiningas ir gerai įsitraukusias sistemas.