Kripto propisi koje je predložio EU su netočni

Autor je generalni direktor Centra za europske studije politike u Bruxellesu

Dok kripto svijet prolazi kroz daljnji napad turbulencije, jasno je da je potreban jači regulatorni nadzor digitalne imovine.

EU će uskoro uvesti određeni regulatorni okvir za kripto valute i tržišta. Korak dolazi jer se digitalna imovina sruši i kriza je proždirala neke od najvećih "stabilnih kovanica" na svijetu.

Kripto valute su postale popularne, iako su samo vrlo ograničene ili se uopće ne nadgledaju. Bez obzira na to jesu li to Ponzijevi sustavi, pranje novca ili stabilni kovanice vezani za stvarnu imovinu, običnim ulagačima ili korisnicima teško je znati što je. Tamo gdje su utemeljeni, kako su organizirani i tko stoji iza njih, često je misterija. To je razlog za zabrinutost.

Ali postoje razlozi zašto prijedlozi EU -a nisu pravo sredstvo. Prema planiranim propisima, ulagači se mogu ponuditi samo u bloku. Ali kriptovalute i razmjene imat će vrlo lagan nadzorni sustav, mnogo manje od onoga što se odnosi na financijske instrumente i druge burze. To postavlja pitanje zašto je potrebna zasebna propisa.

Industrija je podijeljena na tri različita oblika u predloženom zakonu EU o tržištima za kripto-imovine: ne gljivični žetoni (NFT) ili virtualne uređaje; Stabilni kovanice, čija se vrijednost kaže da je povezana s stvarnom imovinom; I digitalne valute koje uvijek predstavljaju fiksni tečaj za tešku valutu.

Digitalne valute mogu izdati samo banke ili fintech tvrtke koje već imaju licencu za to, dok izdavači stabilnih kovanica moraju imati najmanje rezerve.

EU je prva međunarodna organizacija koja je predložila određeni regulatorni okvir. Neke države članice već imaju posebne zakone za tokene i kriptovalute, ali na multinacionalnoj razini nema sporazuma. Izvan bloka, zemlje poput Ujedinjenog Kraljevstva i SAD -a, kao i područja, poput Hong Konga, ustručavaju se uvesti posebna pravila i primijeniti postojeće zakone o vrijednosnim papirima.

To je dovelo do nejasnog okvira za digitalni proizvod koji je postao međunarodni fenomen. Potrošači trenutno nemaju pojma o svojim pravima na zaštitu ili pravne lijekove, posebno ako se transakcije odvijaju izvan EU.

kripto valute koje nisu EU kao što su Bitcoin i Ethereum moraju se registrirati u jednom od tih obrazaca kako bi dobili pristup tržištu EU. Sustav međusobnog prepoznavanja nije vjerojatan jer se propisi previše razlikuju. Glavno opterećenje rizika nosit će potrošača koji neće vidjeti nikakvu razliku između EU -a i međunarodnih kriptovaluta, ali je ipak opkoljeno na društvenim mrežama s oglašavanjem za neregulirane kriptovalute ili čak s glatkom prijevarom.

Prijedlog EU sljude izbacuje još mnogo problema. Nadzor je vrlo ograničen i podijeljen između nacionalnih ili europskih regulatornih tijela. Prema predloženim pravilima, mnogo je lakše pokrenuti kripto razmjenu od tradicionalne burze koja je podložna regatama europskog financijskog tržišta poznata kao MiFID.

Odredbe protiv manipulacije na tržištu i trgovine insajderom vrlo su niske, teško usporedive s primjenjivim zakonom EU. A ne postoje računovodstveni standardi i pravila kontrole za kriptovalute. S druge strane, neke zemlje EU također primjenjuju postojeću zaštitu potrošača ili regulaciju tržišta na kripto oglašavanje. Kako će ova interakcija funkcionirati u praksi ostaje veliko pitanje.

EU bi bilo bolje razmotriti kriptovalute u kontekstu postojećih zakona umjesto stvaranja novog regulatornog okvira. To znači da je primjena MIFID -a na kriptoassete uzimajući u obzir ove financijske instrumente. Elektronski novac ili bankarska pravila mogu se koristiti za digitalni novac. NFT -ovi ne zahtijevaju odvojene propise, ali mogu spadati u postojeće zakone o potrošačima ili autorskim pravima.

Pravila tržišta i poslovnog ponašanja trebaju se primjenjivati ​​bez obzira na pakiranje. Pokretanje u kripto području reći će da će to tržište učiniti neprivlačnim, ali zašto bi im trebalo biti lakše nadzor za svoje financijske transakcije?

Potreban je međunarodni okvir za regulaciju kriptovaluta zajedničkim pristupom. Različiti regulatorni pristupi omogućuju regulatornu arbitražu i utrku prema dolje, u kojoj su davatelji pobjednici i ulagači. A neregulirana kripto sfera samo promiče nesporazume i potencijalnu zlouporabu temeljne zanimljive inovacije.

Još je važnije na odgovarajući način informirati potrošače o opasnostima ulaganja u kriptovalute i potrebi razlikovanja lažnih i dobronamjernih sustava.