Kryptová předpisy navržená EU jsou nesprávná

Autor je generálním ředitelem Centra pro evropské politické studia v Bruselu

Zatímco krypto svět prochází dalším útokem na turbulence, je zřejmé, že je vyžadován silnější regulační dohled nad digitálními aktivy.

EU brzy představí konkrétní regulační rámec pro kryptoměny a trhy. Krok přichází, protože havárie digitálních aktiv a krize pohltila některé z největších „stabilních mincí“ na světě.

kryptoměny se staly populárními, ačkoli jsou pouze velmi omezené nebo monitorovány. Bez ohledu na to, zda se jedná o systémy Ponzi, praní špinavých peněz nebo stabilní mince, které jsou vázány na skutečná aktiva, je pro běžné investory nebo uživatele obtížné vědět, co je. Tam, kde sídlíte, jak jste organizováni a kdo je za vámi, je často záhadou. To je důvod k obavám.

Existují však důvody, proč návrhy EU nejsou správnými prostředky. Podle plánovaných předpisů mohou být investoři nabízeni pouze v bloku. Krypto -aktivy a výměny však budou mít velmi lehký dozorčí systém, mnohem méně než to, co platí pro finanční nástroje a jiné burzy. To vyvolává otázku, proč je vyžadováno samostatné nařízení.

Odvětví je rozděleno do tří různých forem v navrhovaném právu EU na trzích pro krypty: ne plísňové žetony (NFT) nebo virtuální zařízení; Stabilní mince, jejichž hodnota je údajně spojena se skutečným přínosem; A digitální měny, které vždy představují pevný směnný kurz pro těžkou měnu.

Digitální měny mohou vydávat pouze banky nebo fintech společnosti, které již mají licenci, zatímco emitenti stabilních mincí musí mít minimální rezervy.

EU je první mezinárodní organizací, která navrhla konkrétní regulační rámec. Některé členské státy již mají zvláštní zákony pro žetony a krypto, ale na nadnárodní úrovni není žádná dohoda. Mimo blok, země, jako je Spojené království a USA, a oblasti, jako je Hongkong, váhají zavést zvláštní pravidla a uplatňovat stávající zákony o cenných papírech.

To vedlo k nejasnému rámci pro digitální produkt, který se stal mezinárodním jevem. Spotřebitelé v současné době mají malou představu o svých právech na ochranu nebo právní opravné prostředky, zejména pokud se transakce odehrávají mimo EU.

mimo EU, jako jsou bitcoiny a Ethereum, se musí zaregistrovat pod jedním z těchto formulářů, aby získali přístup na trh EU. Systém vzájemného uznání je nepravděpodobný, protože předpisy se příliš liší příliš mnoho. Hlavní zatížení rizik bude nést spotřebitele, který neuvidí žádný rozdíl mezi EU a mezinárodními krypty, ale přesto je obléhán na sociálních médiích s reklamou pro neregulované krypty nebo dokonce s hladkým podvodem.

Návrh SIDA EU vyvolává mnoho dalších problémů. Dohled je velmi omezený a rozdělen mezi národní nebo evropské regulační orgány. Podle navrhovaných pravidel je mnohem snazší zahájit krypto výměnu než tradiční burza, která podléhá regenerátům evropského finančního trhu známého jako MIFID.

Ustanovení proti manipulaci s trhem a obchodu zasvěcených osob jsou velmi nízká, téměř srovnatelná s platným právem EU. A neexistují žádné účetní standardy a pravidla kontroly pro krypto společnosti. Na druhé straně některé země EU také uplatňují stávající ochranu spotřebitele nebo tržní nařízení na kryptovou reklamu. Jak tato interakce bude fungovat v praxi, zůstává velkou otázkou.

EU by bylo lepší zvážit krypto v souvislosti s existujícími zákony namísto vytvoření nového regulačního rámce. To znamená, že aplikace MIFID na kryptoaskty zohledňují tyto finanční nástroje. Na digitální peníze by mohly být použity elektronické peníze nebo bankovní pravidla. NFT nevyžadují samostatné předpisy, ale mohou spadat podle stávajících zákonů o spotřebitelských nebo autorských právech.

Pravidla trhu a obchodního chování by se měla vztahovat bez ohledu na obaly. Start-up v oblasti krypto řeknou, že to způsobí, že trh bude neatraktivní, ale proč by měli podléhat snadnějšímu dohledu nad jejich finančními transakcemi?

Pro regulaci krypto s běžným přístupem je nutný mezinárodní rámec. Různé regulační přístupy umožňují regulační arbitráž a závod, ve kterém jsou poskytovatelé vítězi a investory. A neregulovaná kryptová sféra pouze podporuje nedorozumění a potenciální zneužívání základní zajímavé inovace.

Ještě důležitější je vhodně informovat spotřebitele o nebezpečích investice do krypto a o potřebě rozlišovat mezi podvodnými a dobře úmyslnými systémy.