Криптоваргиите, предложени от ЕС, са неправилни

Авторът е управляващ директор на Центъра за европейски политически изследвания в Брюксел

Докато светът на криптовалутите преминава през по -нататъшна атака на турбулентност, е ясно, че е необходим по -силен регулаторен надзор на цифровите активи.

ЕС скоро ще въведе специфична регулаторна рамка за криптовалути и пазари. Стъпката идва, защото цифровите активи се сриват и криза поглъща някои от най -големите „стабилни монети“ в света.

криптовалутите са станали популярни, въпреки че са много ограничени или изобщо не са наблюдавани. Независимо дали става въпрос за Ponzi Systems, пране на пари или стабилни монети, които са длъжни за реални активи, за обикновените инвеститори или потребители е трудно да знаят какво е. Къде сте базирани, как сте организирани и кой е зад вас, често е загадка. Това е причина за безпокойство.

Но има причини, поради които предложенията на ЕС не са правилните средства. Според планираните разпоредби инвеститорите могат да се предлагат само в блока. Но крипто -асетите и борсите ще имат много лека надзорна система, много по -малко от това, което се отнася за финансовите инструменти и други фондови борси. Това повдига въпроса защо се изисква отделен регламент.

; Стабилни монети, за която се казва, че стойността на които е свързана с реален актив; И цифрови валути, които винаги представляват фиксиран валутен курс за трудна валута.

Цифровите валути могат да бъдат издадени само от банки или финтех компании, които вече имат лиценз за това, докато емитентите на стабилни монети трябва да имат минимум резерви.

ЕС е първата международна организация, която предлага специфична регулаторна рамка. Някои държави -членки вече имат специални закони за жетони и криптовалути, но няма съгласие на многонационално ниво. Извън блока страни като Обединеното кралство и САЩ, както и райони като Хонконг се колебаят да въведат специални правила и да прилагат съществуващи закони за ценни книжа.

Това доведе до неясна рамка за цифров продукт, който се превърна в международно явление. Понастоящем потребителите имат малка представа за правата си за защита или правни средства за защита, особено ако транзакциите се извършват извън ЕС.

Криптовалутите, които не са ЕС като биткойн и Ethereum, трябва да се регистрират в една от тези форми, за да получат достъп до пазара на ЕС. Система на взаимно признаване е малко вероятно, защото регулациите варират в международен план твърде много. Основното натоварване на рисковете ще понесе потребителя, който няма да види никаква разлика между ЕС и международните криптовалути, но въпреки това е обсаден в социалните медии с реклама за нерегламентирани криптовалути или дори с гладка измама.

Предложението на MICA на ЕС хвърля много повече проблеми. Надзорът е много ограничен и разделен между национални или европейски регулаторни органи. Съгласно предложените правила е много по -лесно да се започне крипто обмен, отколкото традиционната фондова борса, която е обект на европейските регенери на финансовия пазар, известни като MIFID.

Разпоредбите срещу манипулацията на пазара и търговията с вътрешна вътрешна търговия са много ниски, едва ли сравними с приложимото законодателство на ЕС. И няма счетоводни стандарти и правила за контрол за криптовалутите. От друга страна, някои страни от ЕС също прилагат съществуваща защита на потребителите или пазарно регулиране към крипто реклама. Как това взаимодействие ще работи на практика, остава голям въпрос.

ЕС би бил по -добре да разгледа крипто в контекста на съществуващите закони, вместо да създава нова регулаторна рамка. Това означава, че прилагането на MiFID към криптовалутите, като се вземат предвид тези финансови инструменти. Електронните пари или банкови правила могат да се използват за цифрови пари. NFT не изискват отделни разпоредби, но могат да попаднат при съществуващи закони за потребителски или авторски права.

Правилата за пазарно и бизнес поведение трябва да се прилагат независимо от опаковката. Стартиращите фирми в криптовалутата ще кажат, че това ще направи пазара непривлекателен, но защо те трябва да бъдат подложени на по-лесен надзор за финансовите си транзакции?

Международна рамка е необходима за регулиране на криптовалутата с общ подход. Различните регулаторни подходи дават възможност за регулаторен арбитраж и надпревара, в която доставчиците са победители и инвеститори. И нерегламентирана крипто сфера само насърчава недоразуменията и потенциалната злоупотреба с фундаментална интересна иновация.

;