Crypto -turbulensen lærer hardt, men ingen nye leksjoner

Lykken favoriserer den modige, en slik kryptoutveksling, Crypto.com, i en reklamefilm som blir moderert av basketball LeBron James. Det var en del av en krypto -reklame -blitz under Super Bowl i februar da bransjen sprayet på segmenter støttet av kjendiser som ville nå mer enn 200 millioner seere. Crypto har virkelig kommet til mainstream. Fire måneder senere har også høye tap, siden krigen i Ukraina, den krypende inflasjonen og frykten for generell marked har temmet dyrene.

Denne uken stoppet alene en stor kryptoutveksling, Binance, kort bitcoin -uttak, og Celsius, en låneplattform, blokkerte avkastning. I mellomtiden kunngjorde Crypto.com, som kanskje ikke føles så modige, avbestillinger, samt en oppført rival, myntbase. Verdien av Bitcoin har midlertidig falt fra sin høydepunkt i november på 68 000 dollar under hans "realiserte pris" på 20 000 dollar-noe som betyr at den gjennomsnittlige kjøperen har tapt penger.

For mange var det en vanskelig leksjon som de måtte lære. For noen endret leksjonen livet. I Sør-Korea har ytterligere politi blitt sendt til patrulje siden sammenbruddet av en såkalt algoritmisk stabil mynt, terrausd, ytterligere politi for å patruljere Mapo-broen i Seoul. Men det er ikke en ny leksjon: frykt og grådighet er sterke motivatorer, og til og med eiendeler med lav egenvalans vil øke i pris hvis det er tilstrekkelig etterspørsel, det være seg tulipanløk eller cryptocurrencies. Eller, som Bill Gates uttrykte det denne uken: Cryptocurrencies er "100 prosent basert på større tulleteori".

For andre, inkludert store makroinvestorer som kjøpte seg i krypto, er det faktum at det er en spekulativ, svært flyktig innsats er hopppunktet. Men siden viljen til å ta risiko i år har gått ned, er fjerningen av krypto et enkelt skritt. Selvfølgelig har dette forverret nedgangen av krypto og føles mest av uerfarne investorer.

Den siste turbulensen har gjort etterspørselen etter beskyttelse av disse lenestolinvestorene høyere. De som selger falske løfter bør selvfølgelig bli forbudt som de ville gjort i alle bransjer. Token som sannsynligvis er verdipapirer, men som ikke samsvarer med de eksisterende lovene, blir med rette utsatt for markedsvaktens sinne. Men mange skattebetalere ville motstå ideen om at de skulle redde andre som har vært avhengig av risikable eiendeler som ble ledsaget av konsistente advarsler. Dessverre er en læreplass for tilsynsmyndighetene at helsemessige advarsler rundt krypto ikke kan følge med anbefalingene fra Hollywood -skuespillere eller fotballklubber fra Premier League.

Risikoen for utbredte tap-og overflaten av kryptoturbulens i den virkelige verden-er tilstrekkelig til at noen rekkverk er påkrevd. I USA har Storbritannia og EU vært en viss fremgang i utviklingen av rammeverk, til tross for internt territorium og bekymring for at komplikasjonen av den nåværende enkelheten til et stort sett uregulert, ubeskyttet produkt kan ha sine egne utilsiktede konsekvenser. Men hvordan kan et fenomen som er overalt og at ingen steder kan reguleres ordentlig? Den desentraliserte strukturen til krypto er designet på en slik måte at den er utenfor utvalget av nasjonale regjeringer - avhengig av synspunkt, et rødt flagg eller et libertarisk reisemål.

En begynnelse ville være å konsentrere seg om hvor krypto- og fiat -valutaer møtes, nemlig stabile mynter som hevder at reelle eiendeler understøttes slik at detaljister trygt kan parkere pengene sine mellom spill på ustabile mynter. Dette løftet må sjekkes og stabile mynter bør være underlagt kapital- og likviditetskrav. Men hvis det ikke er opptrådt i trinn over hele verden, vil det oppnås lite for å kontrollere en online industri som opererer over landegrensene. Inntil da bør investorer huske et annet som sa at kryptoindustrien ikke har promotert: Hvis det ser for godt ut til å være sant, er det sannsynligvis det samme.