Krüpto turbulents õpetab kõvasti, kuid uusi õppetunde pole

Õnn soosib vaprat, sellist krüptovahetust Crypto.com, reklaamis, mida modereerib korvpall LeBron James. See oli osa krüptoreklaamidest Blitzi Super Bowli ajal veebruaris, kui tööstus pihustas segmente, mida toetasid kuulsused, kes jõuaksid enam kui 200 miljoni vaatajani. Crypto on tõesti peavoolu saabunud. Neli kuud hiljem on ka suured kaotused, alates Ukraina sõjast on hiiliv inflatsioon ja üldised turuhirmud loomade vaimude taltsutanud.

Ainuüksi sel nädalal peatas suure krüptovahetuse, binantse, lühidalt Bitcoini väljavõtmise ja laenuplatvormi Celsiuse, blokeerisid tootlust. Vahepeal teatas Crypto.com, mis ei pruugi tunduda nii vapralt, töökohtade tühistamise, samuti noteeritud rivaali, mündibaasi. Bitcoini väärtus on ajutiselt langenud tema novembris 68 000 dollarist alla tema realiseeritud hinna-20 000 dollarit-tähendab, et keskmine ostja on raha kaotanud.

Paljude jaoks oli see raske õppetund, mida nad pidid õppima. Mõne jaoks muutis õppetund elu. Lõuna-Koreas on pärast nn algoritmilise stabiilse mündi Terrausdi kokkuvarisemist patrullile saadetud lisapolitsei saadetud täiendav politsei Soulis Mapo silla patrullimiseks. Kuid see ei ole uus õppetund: hirm ja ahnus on tugevad motivaatorid ning isegi madala omavaikusega varad tõusevad hinnaga, kui on piisavalt nõudlust, olgu see siis tulbi sibul või krüptovaluutad. Või nagu Bill Gates sel nädalal ütles: krüptovaluutad on "100 protsenti suurema lolli teooria põhjal".

Teiste, sealhulgas suurte makroinvestorite jaoks, kes ostsid end krüptos, on tõsiasi, et see on spekulatiivne, väga kõikuv panus. Kuid kuna sel aastal riskide võtmise valmisolek on vähenenud, on krüpto eemaldamine lihtne samm. Muidugi on see halvendanud krüpto langust ja seda tunnevad kogenematu investorid.

Viimane turbulents on pannud nõudluse nende tugitooli investorite kaitse järele valjemaks. Muidugi tuleks need, kes müüvad valesid lubadusi, keelata, nagu nad teeksid igas valdkonnas. Märg, mis on tõenäoliselt väärtpaberid, kuid ei vasta olemasolevatele seadustele, on õigustatult avatud turuvalvuri vihale. Kuid paljud maksumaksjad seisavad vastu mõttele, et nad peaksid säästma teisi, kes on tuginenud riskantsetele varadele, millele kaasnesid järjepidevad hoiatused. Kahjuks on järelevalveasutuste praktikaks see, et nende tervisehoiatused Crypto ümber ei saa sammu pidada Hollywoodi näitlejate või jalgpalliklubide soovitustega Premier League'ist.

Laialdaste kaotuste oht ja krüptoturbulentsi üleliignemine reaalses maailmas on piisav, et nõutakse mõnda valvurit. Ameerika Ühendriikides, Suurbritannias ja ELis on raamistööde arendamisel tehtud teatavaid edusamme, vaatamata sisemisele territooriumile ja muredele, et suuresti reguleerimata, kaitsmata toote praeguse lihtsuse komplikatsioon võib omada oma tahtmatuid tagajärgi. Kuid kuidas saab nähtus, mis on kõikjal ja kuid kuskil ei saa korralikult reguleerida? Krüpto detsentraliseeritud struktuur on kavandatud nii, et see asub väljaspool riikide valitsuste valikut - sõltuvalt vaatepunktist, punasest lipust või libertaarsest sihtkohast.

algus oleks keskenduda sellele, kus krüpto- ja fiati valuutad kohtuvad, nimelt stabiilsed mündid, mis väidavad, et reaalsed varad on toetatud, et jaemüüjad saaksid oma raha ohutult parkida lenduvate müntide panuste vahel. Seda lubadust tuleb kontrollida ja stabiilsed mündid tuleks kohaldada kapitali- ja likviidsusnõudeid. Kuid kui seda ei tegutse sammuna kogu maailmas, saavutatakse vähe piiriülese töötava tööstuse kontrollimiseks. Kuni selle ajani peaksid investorid meeles pidama veel ühte ütlust, et krüptotööstus pole edendanud: kui see tundub tõsi, et see on tõsi, on see tõenäoliselt sama.

Allikas: Financial Times