必须使投资者和用户更安全的加密世界

作者是独立财务评论员

加密交换的突然崩溃FTX引起了有关加密生态系统状况的严重问题。 如果没有严重的改变，就很难想象它如何成为现有主流金融系统的一部分，更不用说像某些人希望看到的那样更换它。

在FTX的危机以及加密贷款摄氏摄氏，Voyager，对冲基金三箭头资本和数字代币Terrausd和Luna的危机与加密货币作为技术无关。 相反，如果没有足够的制衡，它显示了财务系统的样子。 加密货币人士与中央银行和监督当局竞争，但出于充分的理由存在。

FTX到底出了什么问题。 首席执行官萨姆·班克曼（Sam Bankman）炸了，坚持认为这只是流动性失败。 但是，最初同意购买FTX以支持流动性的Binance在看书后退出了业务。 有报道称，FTX的资产负债表约为80亿美元。 如果某人不准备投资大量资本，FTX最终将注册破产。 投资者指望最坏的情况：红杉资本已经将他的参与率归为零。

更担心客户显然处于危险之中。 实际上，很难想象如果证券交易所没有给客户资金，那么这种规模的资产负债表可以如何发展。

路透社报道说，FTX Alameda Research在今年5月很难见到三只箭头和Voyager会见后借了客户资金。 美国司法部和美国监督部门现在正在调查FTX与阿拉米达之间的关系，包括是否可能滥用客户资金。

当客户的货币获得授予，而班克曼炸薯条未能找到几乎支付全价的买家（这似乎是一个很大的挑战），FTX国际证券交易所的客户似乎损失了很大一部分资金。 有些人 - 也许很多是因为FTX吸引了零售商并鼓励普通人在其帐户上支付工资 - 将造成困难。

ftx绝不是第一家陷入象征性崩溃，破产和有关使用客户资金的指控的加密公司。 Celsius，Voyager和2021年Crypto Loan Cred的最新失败具有类似的功能。 这些错误基于加密生态系统中的四个主要弱点：

•以不透明的十字军东征和循环信贷惯例（例如进一步承诺）形式影响公司之间的影响。 竞争对手的加密交易所均值在ftx，ftt中具有相当大的本地令牌。 当它宣布将出售其参与时，人们将其派往逃离出售FTT并从FTX中扣除资金。

•对个性太多信任。 加密应该消除人们之间对信任的需求。 “不信任，验证”是咒语。 但是现在，整个系统似乎取决于一些信任成千上万的大型人物。 班克曼炸弹是其中之一。 在很短的时间内，他建立了一个巨大的帝国，并出于良好的目的捐赠了很多钱。 他似乎是一个全能的好人。 所以人们用他们的钱信任他。 尤其是投资者表现出非凡的意愿支持他的活动而没有通常的财务尽职调查。

•浓度。 没有太多大型加密交易所和银行，经营的人彼此了解并投资于其他公司。 当您进入时，一切都很好。 但是，如果您掉下来，您可能会造成巨大伤害。 a

•不透明度。 加密应该提高金融交易的透明度。 但是像FTX这样的加密公司几乎没有给他们的财务状况 - 远远少于传统银行的期望。 Bankman Fried，FTX和Alameda公司的不透明被复杂的公司结构，内部公司传输以及报告在本地代币上使用股票以加强资产负债表的情况而恶化。

来源： Financial Times